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兼评11月经济数据：2023年或实现5.5%，2024年关键在于如何提通胀
- 2023-12-18 22:35:18上传人：独恋**尽散
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平安观点：1.2023年11月，主要经济增长数据同比增速大多保持恢复势头。11月工业增加值、服务业生产、社会消费品零售总额、固定资产投资等同比增速均较10月提升。考虑到去年同期国内疫情防控政策优化，低基数的推升不容忽视。以两年平均增速看，11月社零、房地产投资增速回落较为明显。2.制造业生产延续复苏，投资增速也有提
- 1、 预计 2023 年 GDP 5.4% -5.5% ，通胀是 2024 年核心命题
- 2、 制造业：高质量 &产能过剩的平衡木
- 3、 扩有效需求：探索财政新投向、收入分配制度改革、两条腿走路
- 4、 风险提示
- 图 1： 剔除基数效应后， 11 月服务零售明显改善
- 图 2： 预计 2023Q4 GDP 当季同比 6.1% -6.2%
- 图 3： 预计 Q4 工业 GDP 当季同比约 6.1%
- 图 4： 预计 Q4 第三产业 GDP 累计同比 6.2% 、当季同比 6.7%
- 图 5： 中央经济工作会议强调高质量发展
- 图 6： 2023 年工业企业出现产能过剩
- 图 7： 医药、非金属制品、计算机、食品或产能过剩
- 图 8： 产能过剩主要在中游和下游
- 图 9： 中美制造业差距在 于计算机电子、服装鞋革、交运设备、电气机械等
- 图 10： 中国劳动报酬率有待提高
- 图 11： 中国第二产业劳动报酬率 40.7% ，第三产业 52.8%
- 图 12： 美国第二产业劳动报酬率 51.0% ，第三产业 56.6%
- 图 13： 日本第二产业劳动报酬率 52.6% ，第三产业 55.9%
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