汽车热管理龙头，机电一体化产品打开成长空间
- 2024-03-25 12:31:16上传人：︶￣**颜℡
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开特股份(832978)投资要点国内知名汽车热管理产品提供商：开特股份成立于1996年，是从事于研发、生产和销售汽车电子电器系统产品的集团公司，主要从事传感器类、控制器类和执行器类等产品的研发、生产和销售。公司绑定下游知名客户，并被比亚迪、松芝股份、广州电装、南方英特等客户评为优秀供应商。近年来公司业绩保持稳定
- 1. 开特股份：汽车热管理系统 “小巨人”
- 1.1. 汽车热管理系统 “小巨人”，国内知名的汽车热管理产品提供商
- 1.2. 公司主要产品包含传感器、控制器和执行器类产品
- 1.3. 公司业绩增速稳定，成长性延续
- 2. 新能源叠加四化趋势催生汽车行业热管理需求
- 2.1. 新能源汽车市场发展势头强势， “四化趋势 ”催生汽车电子需求
- 2.2. 随着汽车行业发展，热管理需求确定性高
- 3. 公司优势：绑定高质量客户、研发能力突出
- 3.1. 公司拥有高质量且稳定的客户群体
- 3.2. 研发投入整体呈上升趋势，具有核心技术与研发优势
- 4. 盈利预测及投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 北交所公司深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1： 开特公司股权结构（截至 2024年3月）
- 图2： 公司主要产品传感器类：温度传感器、光传感器、其他传感器
- 图3： 公司主要产品控制器类
- 图4： 公司主要产品执行器类
- 图5： 2017-2022公司营收 CAGR为14%
- 图6： 2017-2022公司归母净利润 CAGR为24.8%
- 图7： 2022比亚迪收入占比大幅提升
- 图8： 新能源领域占比逐步提升
- 图9： 2023年销售净利率和毛利率回升
- 图10： 2019-2023年期间费用率不断降低
- 图11： 2016-2022全球新能源汽车销量大幅增加
- 图12： 2016-2022中国汽车销量不断增加
- 图13： 新能源行业相应政策
- 图14： 燃油汽车与新能源汽车热管理差异
- 图15： 空调电子控制系统基本结构
- 图16： 公司主要客户
- 图17： 研发投入自 2022年起不断增加
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