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策略周观点：哑铃策略可能的结局
- 2024-04-08 10:41:10上传人：假扮**天使
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核心结论：哑铃策略是过去1年最有效的配置策略之一，一端是ROE稳定的低估值板块，另一端是AI和其他各类主题。哑铃策略背后核心原因是，经济和盈利下降虽然偏弱，但市场整体估值偏低，很多行业受宏观经济的影响减小，自下而上地基于估值和逻辑演绎出很多机会，而不依赖高频的业绩兑现。历史上2012年、2014年和2019年都是类哑
- 一、策略观点：哑铃策略可能的结局
- 二、本周市场变化
- 风险因素
- 表 目 录
- 表1：配置建议表
- 图 目 录
- 图 1：2012年的哑铃策略：一端是稳增长，另一端是创业板（单位： 100）
- 图2：2012年A股整体估值和 ROE（单位：倍， %）
- 图3：2012年哑铃策略相关各行业 ROE（单位： %）
- 图 4：2014年的哑铃策略：一端是低估值修复、一带一路，另一端是并购、移动互联网
- 图5：2012年A股整体估值和 ROE（单位：倍， %）
- 图6：2012年哑铃策略相关各行业 ROE（单位： %）
- 图 7：2019年的哑铃策略：一端是白酒，另一端是 5G、半导体（单位： 100）
- 图8：2019年A股整体估值和 ROE（单位：倍， %）
- 图9：2019年哑铃策略相关各行业 ROE（单位： %）
- 图 10：2023年以来的哑铃策略：一端是红利资产，另一端是 AI（单位：100）
- 图11：A股主要指数周涨跌幅（单位： %）
- 图12：申万一级行业周涨跌幅（单位： %）
- 图13：申万风格指数周 /月涨跌幅（单位： %）
- 图14：概念类指数周涨跌幅（单位： %）
- 图15：全球市场重要指数周涨跌幅（单位： %）
- 图16：重要商品指数周涨跌幅（单位： %）
- 图17：2024年至今全球大类资产收益率（单位： %）
- 图18：沪股通累计净买入（单位：亿元）
- 图19：融资余额（单位：亿元）
- 图20：新发行基金份额（单位：亿份）
- 图21：基金仓位估算（单位： %）
- 图22：银行间拆借利率和公开市场操作（单位： %）
- 图23：央行公开市场和国库定存净投放（单位：亿元）
- 图24：长期国债利率走势（单位： %）
- 图25：各类债券与同期限债券利差（单位： %）
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