购物车
我要投稿
版权投诉
2025-2030年全球与中国钎焊材料行业市场现状调研分析
2025-08-12
汽车后市场稳健增长，机器人贡献估值弹性
- 2024-06-12 15:29:01上传人：既来**安之
-
Aa 小 中 大
斯菱股份(301550)公司主营汽车轴承，主要针对的是海外的汽车后市场（后市场收入占比90%左右，海外收入占比70%左右）。公司成立于2004年，通过内生发展+外延并购，逐步形成了以轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆锥轴承4个系列为主要产品，以海外贸易商、独立品牌商为客户的结构。近些年在产品结构和客户
- 1. 斯 菱股 份： 主营汽 车后 市场轴 承， 近些年 利润 复合增 速达 50%+
- 1.1. 公司主营汽 车轴承 ，内生 发展 +外 延并购 ，逐步 拓展产 品线和 客户群
- 1.2. 股权结构集 中，截 至 24Q1 末实 控人持 股 37.66%
- 1.3. 经营数据： 近些年 收入复 合增 速 20%+ ，利润 复合增 速 50%+
- 1.4. 公司海外收 入占比 较高， 客户以 贸易商 、独立 品牌商 为主
- 2. 轴 承市 场： 全球市 场高 达千亿 美元 ，售后 市场 格局较 分散， 但毛 利率较 高
- 2.1. 全球轴承市 场空间 达千亿 美元， 汽车为 最大下 游
- 2.2. 欧美在汽车 后市场 合计占 比全 球 60%+ ，北美 格局集 中，欧 洲分散
- 3. 核 心看 点： 主业轴 承稳 健增长 ，机 器人贡 献估 值弹性
- 3.1. 汽车后市场 本身属 性，叠 加公司 扩产加 速，业 绩有望 继续稳 健增长
- 3.2. 对比海外竞对，斯菱利润率更高，对比 国内竞 对，斯 菱海外 收入占 比更高 ，出海
- 属性更纯
- 3.3. 公司定位谐 波减速 器 &丝杠 ，机器 人赛道 有望贡 献增长 期权
- 4. 盈 利预 测与 投资建 议
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 投资建议
- 5. 风 险提 示
- 图 1：斯 菱股份 产品在 汽车中 的位置
- 图 2：斯 菱股份 发展历 程
- 图 3：斯 菱股份 结构图 （子公 司根 据 23 年报， 持股比 例根 据 24Q1 财 报）
- 图 4：斯 菱股份 营业收 入、归 母净利 润、同 比增速 （亿 元， %）
- 图 5：斯 菱股份 毛利率 、净利 率（ %）
- 图 6：斯 菱股份 轮毂轴 承、轮 毂轴承 单元
- 图 7：斯 菱股份 分产品 收入占 比 (%)
- 图 8：斯 菱股份 分产品 毛利率 情况（ %)
- 图 9：斯 菱股份 售后 /主 机配套 收入 占比（ %）
- 图 10 ：斯 菱股份 收入按 客户类 型分类 （ %）
- 图 11 ：斯 菱股份 境内 /外 客户 收入占 比（ %）
- 图 12 ：201 5 年美 国四大 连锁汽 配品牌 合计市 占率（ %）
- 图 13 ：斯 菱股份 主要行 业内知 名客户 情况
- 图 14 ：斯 菱股份 客户结 构（亿 元）
- 图 15 ：斯 菱股份 和国内 竞 争对 手收入 对比 （亿元 、 %）
- 图 16 ：斯 菱股份 盈利预 测（亿 元、 %）
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
