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2025-2030年中国冷藏半挂车市场专题研究及市场前景预
2025-06-24
海外市场专题：海外当下都有哪些潜在风险及其影响路径
- 2024-10-17 16:00:49上传人：Be**浅浅
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通过梳理当前全球经济及地缘政治格局，我们探讨了当下存在的6类潜在风险及其对后续市场走势形成的或有扰动。根据重要性排序：1）第一级，我们给予美国经济衰退风险及欧美大选年带来的政治不确定性风险最高的重要性等级，其结果将对全球资本市场造成全面且持续性影响；2）第二级，我们认为影响范围及程度较高的潜在风险事件
- 1 美国经济是衰退 还是放缓
- 1. 1 经 济层 面衰退 的界定
- 1. 2 交 易层 面的衰 退判断
- 1. 3 其 他经 济指标 表现
- 2 出口不确定性上 升
- 2. 1 出 口强 韧性助 力上半 年经济 增长
- 2. 2 外 部环 境对后 续出口 稳定性 形成扰 动
- 2. 3 当前与 2018 年 贸 易战的 区别
- 3 选举年带来的政 治不确定性风险
- 3. 1 欧 洲政 坛右翼 力量 崛起
- 3. 2 美 国总 统大选 在即
- 4 美国科技股泡沫 风险
- 5 美国金融体系系 统性风险
- 6 地缘政治冲突升 级风险
- 7 总结
- 8 风险提示
- 图 1：历次触发萨姆规则后的衰退期
- 图 2： NBER 标准下的衰退观测指标
- 图 3：暂时性失业人口明显上升（千人）
- 图 4：美国劳动参与率 （ %）
- 图 5：美国国债利差倒挂预测衰退失灵
- 图 6：消费增速与 GDP 增速（ %）
- 图 7：个人消费支出仍高于疫情前趋势
- 图 8：美国服务业 PMI
- 图 9：美国居民部门资产负债率
- 图 10 ：全球 PMI
- 图 11：美国补库周期的启动
- 图 12 ：出口以价换量
- 图 13 ：各贸易伙伴对我国出口拉动率（ 2024 年 1-8月）
- 图 14 ：全球主要经济体标普制造业 PMI
- 图 15 ：制造业新订单指数领先库存周期
- 图 16 ：中国商品出口 份额变化（ %）
- 图 17 ：贸易战期间出口金额（亿美元）
- 图 18 ：制造业增加值份额（ %）
- 图 19 ：美国分国别商品进口金额（亿美元）
- 图 20 ：美国商品 进口对华依赖度
- 图 21 ：贸易限制措施迅速攀升
- 图 22 ：各行业对外依赖度（ %）
- 图 23 ：欧洲议会选举情况
- 图 24 ：选民关注的核心议题
- 图 25 ：摇摆州选民关于关键议 题对两党信任度
- 图 26 ：美国大选全国民调平均支持率
- 图 27 ：摇摆州民调情况
- 图 28 ：总统大选博彩押注概率
- 图 29 ：参议院控制权博彩押注
- 图 30 ：众议院控制权博彩押注
- 图 31 ：两党赢得总统大选及国会控制权的概率
- 图 32 ： 标普 500 公民普选日前后表现
- 图 33 ：市场对 mag 7多头押注情绪降低
- 图 34 ：美国科技股 7巨头市值占标普 500 比重
- 图 35 ： 24Q2 海外云厂商 Capex （亿美元）
- 图 36 ： 海外云厂商 Capex 同比增速
- 图 37 ： 2024Q1 美国商业银行未实现资本损失
- 图 38 ： FDIC 问题银行清单小幅增加
- 图 39 ：美国商业银行 一级资本充足率（ %）
- 图 40 ：美国商业银行贷存比（ %）
- 图 41 ：美国 CRE 贷款拖欠率
- 图 42 ：截至 2024 年 8月，美国境内大型及中小型商业银行持有 CRE 贷款比例
- 图 43 ：全球地缘政治风险指数中枢上移
- 图 44 ： 6大潜在风险重要性、发生概率及对资产表现的影响
- 表 1： NBER 判断的经济衰退周期
- 表 2：历次（ 10y -2y ）美债利差倒挂对衰退的领先情况
- 表 3：美国 1994 年至今库存周期
- 表 4：两党政策主张
- 表 5：历次大选日前后大类资产胜率统计
- 表 6：历次大选日前后大类资产平均收益率
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