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2025-2030年中国年金保险市场专题研究及市场前景预测
2025-11-27
金融行业周报：个人养老金制度全面实施，11月金融数据发布
- 2024-12-15 21:07:17上传人：三分**分醉
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核心观点个人养老金制度全面实施，11月金融数据发布1、试点运行平稳，个人养老金制度12月15日起全面实施。12月12日，人社部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、证监会发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》。《通知》明确自12月15日起，个人养老金制度和税收优惠政策实施范围从36个先行城市（地区）同步扩大到全国
- • 试点运行平稳 ， 个人养老金制度 12 月 15 日起全面实施
- • 11 月金融数据发布 ， 信贷增长或受化债影响
- • 金融支持养老事业 ， 服务银发经济高质量发展意见发布
- 重点聚焦
- • 银行：中央经济工作会议召开，实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策
- • 证券：国君、海通股东大会通过合并方案
- • 保险：财政部、税务总局印发 《 关于在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策的公告 》
- • 金融科技 ：央行等四部门印发 《 中小企业数字化赋能专项行动方案 》
- 行业新闻
- 行业数据
- • 本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动 -0.54% 、 -2.14% 、 -2.65% 、 -1.82%
- • 银行：公开市场操作实现净投放 1844 亿元， SHIBOR 利率分化
- • 证券：周度股基日均成交 2.17 万亿元
- • 保险：十年期国债到期收益率环比上周下降 17.68ps
- 重点聚焦 1
- 试点运行平稳，个人养老金制度 12 月 15 日起全面实施
- 事件： 12 月 12 日 ， 人社部 、 财政部 、 国家税务总局 、 金融监管总局 、 证监会发布 《 关于全面实施个人养老金制度的通知 》 。
- （资料来源： 国家金融监督管理总局 ， 平安证券研究所 ）
- 点评： 《 通知 》 明确自 12 月 15 日起 ， 个人养老金制度和税收优惠政策实施范围从 36 个先行城市 （ 地区 ） 同步扩大到全国 ， 同时进一步丰
- 富产品供给 、 完善领取办法 ， 将助力提高居民养老金储备水平 、 加快发展多层次多支柱养老保险体系 。 目前我国个人养老金发展面临覆
- 盖人群有限 ， 税优限额不高的问题 。 个人养老金制度全面实施后 ， 参考美国 IRA 发展经验 ， 未来我国可以进一步通过缓步提升个人养老金
- 税优限额 ， 丰富税优模式 、 EET 和 TEE 模式并举 ， 调整第二支柱和第三支柱的领取税制 、 实现二三支柱互联互通 、 打破资金转换壁垒等
- 方式 ， 持续推动个人养老金发展 。
- 与 2022 年 10 月发布的 《 个人养老金实施办法 》 相比 ， 1） 《 通知 》
- 覆盖人群 和缴费水平并无变化 ， 在中国境内参加城 镇职工基本养
- 老保险或 者城乡居民基本养老 保险的劳动者均可以 参加个人养老
- 金制度 ， 年缴费上限 12000 元 。 2） 《 通知 》 优化产品供给 、 丰富
- 产品种类 ， 将国债 、 指数基金 纳入产品范围 ， 有利于扩大个人养
- 老金的投 资范围 、 提高产品吸引力 ， 以更多元化的 方式推动个人
- 养老金账户 内的养老资产保值增值 。 在现有理财产品 、 储蓄存款 、
- 商业养老 保险 、 公募基金等金 融产品的基础上 ， 将国债纳入个人
- 养老金产 品范围 。 将特定养老储蓄 、 指数基金纳入 个人养老金产
- 品目录 ， 推动更多养老理财产 品纳入个人养老金产 品范围 。 鼓励
- 金融机构研究开发符合长期养老需求的金融产品 。 3） 《 通知 》 完
- 善领取办 法 ， 增加领取情形 ， 有助于提高个人养老 金资金运用的
- 应急能力 和灵活性 ， 增强居民参与个人养老金的意 愿 。 除达到领
- 取基本养 老金年龄 、 完全丧失 劳动能力 、 出国 （ 境 ） 定居等领取
- 条件外 ， 新增参加人患重疾 、 领取失业保险金达到 一定条件或者
- 正在领低保时可以申请提前领取个人养老金 。
- 2022 年 11 月 ， 个人养老金制度在 36 个城市 （ 地区 ） 先行实施 ， 试点
- 先行工作取得积极成效 ， 制度总体运行平稳 。 根据平安证券 《 养老产
- 业 现状研 究专 题 （ 四 ） ：个人养老金制度试点运行平稳 ， 拟 全面 实
- 施 》 ， 我国个人养老金制度试点呈现出个人养老金账户 “ 开户热投资
- 冷 、 缴费意愿不高 ” 的现象 —— 开立个人养老金账户人数 、 实际缴费
- 人数和总缴费金额增长 ， 但在参保人群的渗透率不高 、 实际缴费人数
- 比例有限 、 户均缴费水平远低于政策规 定的每人每年 1.2万元 的上限 。
- 根据人社部披露 ， 截至 2024 年 6月初 ， 开立个人养老金账户的人数已
- 超过 6000 万人 ， 在 36 个先行 地的开 户渗透 率超过 24 .2% 。 根 据澎 湃
- 新闻报道 ， 截至 2023 年末 ， 开设个人养老金账户人数超过 5280 万人
- （ YoY+ 170 .2% ） ， 参与人数已达 2022 年全国纳税人数的 76 .8% 。 但
- 目 前 缴 费 人 数 仅 占 开 户 人 数 的 22 % （ YoY -9.4pct ） 、 约 1162 万人
- （ YoY+ 89 .5% ） ， 投资人数仅占缴费人数的 62 % ， 预计总缴费金额
- 中 ， 实 际投资的资金 比例较低 。 根据 21 世纪经济报道 ， 截至 2023 年
- 末 ， 个人养老金缴费金额约 280 亿元 （ YoY+ 97 .2% ） ， 由此可得 ， 户
- 均 缴 费水平约 2410 元 （ YoY+ 4.1% ） 。
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