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2025-2030年全球与中国反癸烯基三氟硼酸钾行业市场现
2025-08-11
银行：2025年银行业信贷投放展望
- 2025-01-08 22:40:42上传人：别挽**go
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社会信贷投放的“主旋律”为“挤水分”从总量上看，预计全年新增人民币贷款17.8万亿，较2023年下滑5万亿，增速为7.5%，较2023年下滑3.1个百分点。从节奏上看，年初央行要求信贷平滑投放，但伴随着开门红结束后信贷的持续“挤水分”和回落，被动推升了Q1比重，预计Q1信贷增量占比在50%左右，与2023年基本持平，全年四个季度
- 1. 2024信贷主旋律为“挤水分”
- 1.1. 总量上预计 2024年新增贷款 17.8万亿，同比少增 5万亿，增速 7.5%，较2023
- 年下滑3.1个百分点
- 1.2. 对公贷款占比提升，零售相对低迷
- 1.3. 分行业来看：部分重点行业可能出现信贷供需矛盾
- 1.4. 信贷资源的区域分化明显改善
- 2. 展望2025，预计信贷增速将进一步下行
- 2.1. 监管对信贷规模的考核有所弱化
- 2.2. 贷款利率降幅慢于 LPR，存贷款套利空间显著压缩
- 2.3. 制造业信贷可能持续面临“挤水分”
- 2.4. 化债对政信类贷款投放产生负向影响
- 2.5. 农商行贷款投放可能相对较弱
- 2.6. 预计2025年四个季度信贷投放节奏为 5221，全年增速 6.5%-7%
- 3. 风险提示
- 图1：2024.1-11月新增贷款走势
- 图2：新增贷款总量走势（ 2021-2024E）
- 图3：4-11月新增“纯贷款”与票据占比（ 2021-2024）
- 图4：对公贷款占比与对公 -零售增速差走势（ 2020.11-2024.11）
- 图5：前十一个月新增对公与零售贷款表现（ 2020-2024）
- 图6：零售中长期贷款月度新增情况（ 2023/01-2024/11）
- 图7：2024年前十一个月，零售新增贷款结构比 23年同期全方位少增
- 图8：制造业贷款与实际投资完成增速差明显回落（ 22Q1-24Q3）
- 图9：上市银行政信类贷款增速（ 2021-2024H1）
- 图10：房地产开发贷款新增情况（ 21Q1-24Q3）
- 图11：全国地区信贷增速均值、方差、四分位距走势（ 2019-2024.1-10）
- 图12：对公贷款加权平均利率与 LPR走势（2020-2024）
- 图13：制造业产能利用率（ 2016/12-2024/09）
- 图14：制造业 PMI出口指数、 PPI（2022/01-2024/10）
- 图15：制造业累计投资、利润同比（ 2022/02-2024/11）
- 图16：国有大行政信类贷款在化债周期中表现（ 2014-24H1）
- 图17：历史三次化债周期中国有大行政信类贷款增速走势（ 2014/06-2024/06）
- 图18：中小行新增贷款走势（ 2023/01-2024/11）
- 图19：新增信贷投放额度与增速（ 2020-2025E）
- 图20：季度信贷投放节奏（ 2020-2025E）
- 表1：各省份信贷增长情况（ 24年与23年前十个月）
- 表2：2021至今全国货币信贷、金融机构座谈会内容整理
- 表3：在化债影响下， 2025E政信类贷款净增情况测算
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