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2025-2030年中国金钱保险市场专题研究及市场前景预测
2025-06-01
#海外经济：美债天量的到期vs供给，哪个更致命？
- 2025-05-01 11:11:28上传人：叶落**满天
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核心观点：近期市场担忧的所谓美债天量到期问题不足为虑，这本质上是美国财政部“短债高频滚动续作”下的正常现象。短期看，美债面临的压力有二：中长期固息美债在利率高位面临票息重置；债务上限提升给长债带来供给冲击。长期看，愈发难以为继的债务问题是美债市场面临的最大灰犀牛，若这一宏大叙事交易出现不合时宜的升温
- 1. 需要担心天量的美债到期么？
- 2. 需要担心美债的票息重置么？
- 3. 需要担心天量的美债供给么？
- 4. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 宏观深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1： 当前美国国债到期规模分布
- 图2： 当前美国不同类型国债到期规模分布
- 图3： 1996年以来美国国债的发行与到期结构矩阵
- 图4： 各期限美国国债到期规模
- 图5： 各期限美国国债到期规模占比
- 图6： 1年及以内美国国债发行占比
- 图7： 10年及以上美国国债发行占比
- 图8： 当前美国不同类型国债到期规模分布（ 2025-2029，每月）
- 图9： 2025年到期中长期固定票息美国国债的期限、票息、规模
- 图10： 2023年以来2年、10年美债利率走势
- 图11： 美国财政部 TGA账户余额
- 图12： BPC对美国X-date的范围预测
- 图13： 美国政府公共债务率
- 图14： 美国政府赤字率及构成
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