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2025-2030年全球与中国独立式车载冰箱行业市场现状调
2025-05-27
风光储网行业2024年年报及2025年一季度报点评报告：行业结构性修复态势明显，光伏供需错配压力集中释放
- 2025-05-23 19:11:10上传人：Fa**ul
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行业呈现结构性修复：风电储能板块业绩修复明显，电网设备延续稳定增长态势基本面方面，电新板块2024年业绩承压明显，2025年1季度逐渐开始修复。在风光储网各行业中，部分风机零部件及户储板块业绩增长明显，光伏板块报表端压力集中释放，电网设备延续稳定增长态势。供给端方面，行业整体扩产节奏显著放缓，供需格局在持续
- 1、 行业整体业绩承压，结构性修复态势显现
- 1.1、 2024年4季度业绩触底， 2025年1季度行业修复趋势明显
- 1.2、 子板块情况：风机零部件、逆变器和储能板块业绩修复明显，电网设备延续行业高景气
- 1.3、 行业产能扩张放缓，供需关系持续优化
- 1.4、 目前板块估值水平处于历史地位
- 2、 光伏：产业链价 格进入底部区间，行业出清有助于改善行业竞争格局
- 2.1、 光伏板块业绩压力集中释放，逆变器板块修复明显
- 2.2、 新能源发电全面入市交易，短期激发户储需求快速释放，长期助力稳定增长
- 3、 风电：国内招标数据保持高景气，部分环节盈利修复明显
- 3.1、 风电行业一季度业绩修复明显，轴承及铸锻件环节修复明显
- 3.2、 风机价格企稳回升，招标数据等前置指标持续景气
- 4、 电网设备：延续行业景气，受益全球电网投资稳定增长
- 4.1、 电网设备板块业绩有所回落，电表、配电板块业绩表现亮眼
- 4.2、 电网投资增速中枢显著上移，逆周期调节属性持续加强
- 5、 风险提示：延续行业景气，受益全球电网投资景气上行
- 图1： 22年以来电力设备行业块营业收入情况（亿元）
- 图2： 22年以来电力设备行业归母净利润 情况（亿元）
- 图3： 22年以来电新板块盈利能力情况
- 图4： 电力设备板块在建工程明显放缓，其中光伏板块最为明显
- 图5： 25年以来电力设备及各子行业市场表现情况
- 图6： 电力设备及各子行业的估值均处于历史底部
- 图7： 22年以来光伏板块营业收入情况（亿元）
- 图8： 22年以来光伏板块归母净利润情况（亿元）
- 图9： 22年以来光伏板块盈利能力情况
- 图10： 2021年以来国内多晶硅价格走势
- 图11： 2021年以来国内单晶硅片价格走势
- 图12： 2021年以来国内电池片价格走势
- 图13： 2021年以来国内光伏玻璃价格走势
- 图14： 22年以来国内光伏累计新增装机情况（ GW）
- 图15： 22年以来国内光伏每月新增装机情况（ GW）
- 图16： 22年以来风电板块营业收入情况（亿元）
- 图17： 22年以来风电板块归母净利润情况（亿元）
- 图18： 22年以来风电板块盈利能力情况
- 图19： 2024年以来风机价格逐渐企稳回升（元 /kW）
- 图20： 22年以来国内风电累计新增装机情况（ GW）
- 图21： 22年以来国内风电每月新增装机情况（ GW）
- 图22： 2024年国内风电招标容量同比大幅增长（ GW）
- 图23： 22年以来电网设备板块营业收入情况（亿元）
- 图24： 22年以来电网设备板块归母净利润情况（亿元）
- 图25： 22年以来电网设备板块盈利能力情况
- 图26： 国内电网投资完成额增速提升明显
- 图27： 2021年以来变压器出口金额情况
- 图28： 2021年以高压开关机控制装置出口金额情况
- 图29： 2021年以来低压开关机控制装置出口金额情况
- 图30： 2021年以来电线盒电缆出口金额情况
- 图31： 全球电网投资增速显著滞后（单位：十亿美元）
- 图32： 2030年全球风光发电占比将达到 30%
- 表1： 风光储网各子板块的营业收入、归母净利润增速情况
- 表2： 光伏各子板块中，逆变器板块业绩修复明显，一体化组件环节业绩承压
- 表3： 风电1季度业绩呈现复苏态势，轴承及铸锻件环节修复明显
- 表4： 电网设备延续稳定增长态势，配电、电网自动化、智能电表环节利润端表现较好
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