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2025-2030年全球与中国环保节能型汽车行业市场现状调
2025-12-02
环保行业2025年中期策略报告：运营类资产具备绝对收益价值，国产替代及智能化赋予板块新活力
- 2025-07-11 17:20:49上传人：HU**伤害
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本期内容提要:行情回顾：截至5月9日收盘，水治理板块上涨3.75%，水务板块上涨1.79%；大气治理上涨2.58%；固废中环卫上涨8.48%，垃圾焚烧板块上涨1.26%，资源化板块上涨2.89%，固废其他板块上涨3.64%；环保设备板块上涨4.48%，检测/监测/仪表上涨2.48%；环境修复上涨4.53%。运营类资产盈利稳定，绝对收益价值凸显。随着十年
- 一、环保行业涨幅居前，基金持仓青睐垃圾焚烧及环保设备
- 二、公用事业价格改革，运营类资产盈利稳定，绝对收益价值凸显
- 2.1公用事业价格市场化改革持续推进，以水价为例，调整已成趋势
- 2.2化债持续推进下，部分运营类企业应收好转
- 2.3 投产高峰期已过，环保运营类资产红利属性凸显
- 2.4 以垃圾焚烧为例，剖析行业估值重塑底层逻辑
- 三、国产替代及智能化赋予板块新活力
- 3.1长坡厚雪，科学仪器国产替代大有可为
- 3.2智能化千亿环卫市场蓄势待发
- 四、投资建议
- 五、风险提示
- 表 目 录
- 表1：2025Q1持股市值前十大环保企业
- 表2：2024年至今，全国主要城市水价调整情况
- 表3：主要水务上市公司主业经营情况及自来水调价弹性测算
- 表4：环保行业 2023-2025Q1应收账款有向好趋势的部分公司
- 表5：运营类板块分红情况梳理
- 表7：2023年以来关于国家支持科学仪器的部分政策表述
- 表8：碳排放配额分配方式分类
- 表9：推进无人环卫发展的相关政策
- 表10：环保行业部分上市公司估值表
- 图 目 录
- 图 1：申万（ 2021）各行业 2025 年度至今涨跌幅（ %）（截至到 6月20日）
- 图 2：信达环保行业细分板块 2025 年度至今涨跌幅（ %）（截至到 6月20日）
- 图 3：信达环保板块 PE（TTM）
- 图 4：信达环保板块细分领域 PE（TTM）（截至到 6月20日）
- 图 5：全国主要城市水价情况（元 /吨）
- 图 6：2024年2万亿化债额度分配（亿元）
- 图 7：2018-2025Q1水务样本公司扣非归母净利情况
- 图 8： 2018-2025Q1水务板块样本公司负债情况（ %）
- 图 9：水务板块样本公司经营性现金流（亿元）
- 图 10：水务板块样本公司自由现金流（亿元）
- 图 11：2019-2025Q1垃圾焚烧板块样本公司扣非归母净利润
- 图 12：2019-2025Q1垃圾焚烧板块样本公司负债情况（ %）
- 图 13：垃圾焚烧板块样本公司经营性现金流（亿元）
- 图 14：垃圾焚烧板块样本公司自由现金流（亿元）
- 图 15：十年期国债收益率（ %）
- 图 16：垃圾焚烧指数 (长江) 动态PE Bands
- 图 17：水务指数 (长江) 动态PE Bands
- 图 20：主要科学仪器上市公司股价复盘（元 /股）
- 图 21：2023年全球主要地区和组织研发投入强度（ %）
- 图 22：2020-2024年我国R&D经费及占 GDP比重情况
- 图 23：2018-2024年质谱仪进口金额及增长率
- 图 24：2018-2024年质谱仪进口量及增长率
- 图 25：2024年各采购单位质谱仪中标金额占比
- 图 26：2024年质谱仪产地采购金额与上年同期对比（亿元）
- 图 27：2018-2024年我国液相色谱仪进出口金额对比（亿美元）
- 图 28：我国液相色谱仪进出口数量（台） /均价（右轴）情况
- 图 29：2018-2024年我国气相色谱仪进出口金额对比（亿美元）
- 图 30：我国气相色谱仪进出口数量（台） /均价（右轴）情况
- 图 31：2023、2024年1-12月色谱仪中标情况
- 图 32：2024年采购单位色谱仪中标金额占比
- 图 33：2024年各产地色谱仪中标数量及平均单价
- 图 34：我国碳市场构成示意图
- 图 35：2021-2024年全国碳市场碳排放配额成交额
- 图 36：2024年-2025年3月碳排放配额成交均价
- 图 37：2016-2025Q1中国新能源环卫车渗透率
- 图 38：2021-2027年我国环卫用车设备市场空间
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