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2025-2030年中国食品级芦荟提取物市场专题研究及市场
2025-08-11
零售战略推进，对公根基深厚
- 2025-08-06 11:21:30上传人：風吹**絮飛
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中信银行(601998)核心观点中信银行是一家大型全国性股份行。中信银行是中信集团旗下的全国性股份行，公司治理结构稳定，资产规模、创收能力、网点布局等均处于上市股份行前列，是一家大型股份行，2024年末总资产超过9.5万亿元。中信银行零售转型成效显现，对公业务根基深厚。（1）中信银行不断提高零售业务的战略定位，零售
- 公司概况：生于改革开放浪潮下的大型股份行
- 改革开放中最早成立的新兴商业银行之一
- 实际控制人为中信集团
- 治理结构稳定
- 规模实力位于同业前列
- 经营特色：零售转型成效显现，对公业务根基深厚
- 从“一体两翼”到“零售第一”，零售业务势能逐步释放
- 公司业务根基深厚，协同优势显著
- 金融市场业务稳健发展
- 数字化银行建设锻造科技底座
- 财务分析：盈利能力赶超同业，资产质量相对较好
- 盈利能力赶超同业整体水平
- 收入利润增长略快于股份行整体水平
- 资产质量表现相对较好
- 盈利预测
- 假设前提
- 未来三年业绩预测简表
- 盈利预测的敏感性分析
- 估值与投资建议
- 绝对估值
- 相对估值
- 投资建议
- 风险提示
- 附表：财务预测与估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：中信银行历史大事沿革
- 图2：2024年中信银行资产规模排名第三
- 图3：2024年中信银行营业总收入居股份行第二位
- 图4：2024年中信银行归母净利润排名第三
- 图5：2024年中信银行网点数量位于中游水平
- 图6：零售业务战略地位不断提升，从“一体两翼”到“零售第一”
- 图7：零售AUM规模持续增长
- 图8：零售贷款比重自2018年以来保持在40%以上
- 图9：零售客户数量持续增长
- 图10：零售营收贡献提升，零售税前利润具有修复空间
- 图11：在“领先的财富管理银行”战略下，零售财富管理业务模式优化升级
- 图12：对公客户数量持续增长
- 图13：对公贷款质量向好
- 图14：“领先的综合融资银行”战略下，对公业务“商行+投行+协同+撮合”生态圈构建
- 图15：中信集团业务板块金融与实业并举
- 图16：“领先的交易结算银行”战略下，形成低成本结算存款支撑体系
- 图17：中信银行对公负债成本优势显著
- 图18：中信银行公司活期存款占比位居同业首位
- 图19：金融市场业务营业收入、税前利润规模及占比
- 图20：金融市场业务非利息收入规模及占比
- 图21：中信银行加大科技投入
- 图22：“领先的数字化银行”战略下，科技赋能打造数字化银行多重优势
- 图23：2023年开始中信银行ROA超越同业整体水平
- 图24：2023年开始中信银行ROE超越同业整体水平
- 图25：杜邦分解：中信银行-股份行整体
- 图26：2024年总资产同比增速超越同业整体水平
- 图27：营业收入同比增速高于同业整体水平
- 图28：归母净利润同比增速下滑但仍高于同业整体水平
- 图29：股利支付率低于同业整体水平，但有上升趋势
- 图30：中信银行零售贷款相较于对公贷款不良率更低
- 图31：中信银行零售贷款的不良率有所上升，但同业优势保持
- 图32：中信银行不良生成率优于股份行整体水平
- 图33：中信银行拨备覆盖率向股份行整体水平靠拢
- 图34：上市银行估值情况
- 表1：中信银行国资背景深厚，第一大股东为中信金控
- 表2：中信银行现任董事长与行长银行从业经验丰富
- 表3：中信银行高级管理层持股情况
- 表4：未来三年业绩预测简表（单位：百万元)
- 表5：归母净利润增速对净息差的敏感性分析
- 表6：一、二阶段假设（百万元）
- 表7：折现率假设
- 表8：绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
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