北交所信息更新：矿山/水电业务亮眼，并购五新重工切入港机新赛道

五新隧装(835174)2025H1总营收3.84亿元、归母净利润0.51亿元，维持“买入”评级五新隧装2025H1实现总营业收入3.84亿元，同比-5.19%；实现归母净利润0.51亿元，同比减少26.87%。考虑到五新隧装目前主要的收入来源为铁路、公路等方向，行业整体处于承压状态，但研发投入持续加码、矿山与水利水电市场实现高速增长，我们维持盈