公司信息更新报告：整体稳健，结构下移

山西汾酒(600809)收入保持稳健发展，产品结构影响利润增速，维持“买入”评级2025H1实现收入239.6亿元，同比+5.4%；归母净利润85.2亿元，同比+1.1%。2025Q2实现收入74.4亿元，同比+0.4%；归母净利润18.6亿元，同比-13.5%。考虑消费需求承压，我们下调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年净利润分别为122.8（-11.7）亿元、