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2025-2030年全球与中国互联网金融信息服务行业市场现
2025-11-09
计算机行业2025年9月投资策略暨财报总结：25H1业绩显著改善，海外大厂Capex持续上行
- 2025-09-16 14:01:08上传人：桃之**夭ぅ
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核心观点2025年中报计算机板块收入同比增长，净利润显著改善。以申万计算机板块为例，1）在营收层面，计算机板块的25H1营业收入合计为6120亿元，同比增长10.9%；分季度看，计算机板块25Q2营业收入合计为3300亿元，同比增长7.5%，环比增长17.0%。2）在归母净利润层面，计算机板块25H1归母净利润合计为128亿元，同比增长41.9%
- 计算机板块2025年中期报告总结
- 总量：2025年中报计算机板块利润显著改善
- 分板块：各板块业绩分化，国产算力等板块表现良好
- 海外大厂资本开支持续上行，主要满足AI和云产品增长需求
- 微软：25Q2营收764.41亿美元，同比+18.1%；净利润272.33亿美元，同比+23.58%
- 谷歌：25Q2营收964.28亿美元，同比+14%；净利润281.96亿美元，同比+19%
- Meta：25Q2营收475.16亿美元，同比+22%；净利润183.37亿美元，同比+36%
- 亚马逊：25Q2营收1677亿美元，同比+13%；净利润182亿美元，同比+35%
- 投资建议：关注AI应用与国产算力投资机会
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：计算机板块营收及增速（亿元）
- 图2：计算机板块归母净利润及增速（亿元）
- 图3：计算机板块单季度营收及增速（亿元）
- 图4：计算机板块单季度归母净利润及增速（亿元）
- 图5：计算机板块毛利率和净利润率逐季变化情况
- 图6：期间费用率对比
- 图7：25H1计算机板块归母净利润增速分布
- 图8：25Q1计算机板块归母净利润增速分布
- 图9：全球各大厂资本开支（亿美元）
- 图10：微软25Q2营业收入
- 图11：微软25Q2净利润
- 图12：微软季度资本开支及增速（单位：亿美元、%）
- 图13：谷歌25Q2营业收入
- 图14：谷歌25Q2净利润
- 图15：谷歌季度资本开支及增速（单位：亿美元、%）
- 图16：Meta25Q2营业收入
- 图17：Meta25Q2净利润
- 图18：Meta季度资本开支及增速（单位：亿美元、%）
- 图19：亚马逊25Q2营业收入
- 图20：亚马逊25Q2净利润
- 图21：亚马逊季度资本开支及增速（单位：亿美元、%）
- 表1：云计算板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表2：出海板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表3：信创板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表4：网络安全板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表5：金融IT板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表6：医疗IT板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表7：工业软件板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表8：汽车智能化板块公司2025Q1及2025H1业绩
- 表9：国产算力板块公司2025Q1及2025H1业绩
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