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2026-2031年中国债券市场专题研究及市场前景预测评估
2026-03-18
流动性周报：节后债券交易逻辑有变化吗？
- 2026-02-24 16:10:25上传人：樱花**浪漫
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交易逻辑变化不大，沿节前预设节奏进行第一，节中消费、交运等景气数据的改善不乏亮点，但难以形成对债市预期的显著冲击。第二，节后风险偏好可能继续上行，但对债市的冲击也不会强于节前。第三，节后流动性无虞，降息进入“两会”前的观察窗口，预计兑现概率不高，故债市交易情绪可能有所降温。第四，大行年初负债相对宽松
- 1 节后债券交易逻辑有变化吗？
- 2 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
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- 图表2： 年初30城地产修复，“金三银四”是观察窗口
- 图表3： 港股节后两个交易日多数板块录得上涨
- 图表4： 节中离岸人民币汇率涨破 6.9
- 图表5： 买断式回购存量规模持续增长，中标利率回落
- 图表6： 2026年初PSL重新回到投放状态
- 图表7： 年初大型银行负债端相对宽松显著发力
- 图表8： 中小银行负债端稳定宽松状态维持
- 图表9： 2月地方债实际发行超计划， 3月计划规模较大
- 图表10： 地方债年初加权发行期限重新回到 17年
- 图表11： 10年期国债收益率缓慢下行持续
- 图表12： 超长期国债的交易难度依然偏大
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