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生猪养殖转债专题报告：亏损倒逼产能出清，猪价拐点仍在路上
投资要点 2022年下半年或迎来猪周期拐点。我国猪肉需求较为稳定，因此主要由生猪供给影响猪价走势，目前我国正在经历新一轮超级猪周期，正处于猪价下行阶段。1）能繁母猪存栏仍处高位，生猪仍面临供给过剩。能繁母猪存栏量代表了生猪的产能，决定了生猪的供给水平，在本轮猪周期中，能繁母猪存栏于2021年6月迎来高位拐点，达4564万头，后续进入产能去化阶段，但截至2022年1月，全国能繁母猪存栏量为42
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