财通证券化学药行业研究报告_财通证券行业研究报告第2页

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核酸药物行业新闻双周报：Editas体外基因编辑药物进入临床

事件：EditasMedicine公布了EDIT-301疗法用于治疗镰刀型细胞贫血病(SCD)的I/II期RUBY试验数据，第一位患者成功植入了中性粒细胞和血小板。这次给药是Editas专有的CRISPR基因编辑的新型Cas酶AsCas12a首次在临床试验中用于编辑人体细胞。　　EDIT-301是一种在研体外基因编辑疗法，用于治疗β地中海贫血和镰刀型细胞贫血病（SCD）。今年5月，FDA授予E

134812022/08/02VIP会员专享

医药生物行业观点：优质中小盘与深度价值股挖掘预期升温

核心观点　　目前医疗保健行业TTM-PE32倍，比历史最低PE估值（20190131）的25倍高出23%；相对沪深300溢价率166%，相对沪深300历史最低估值溢价（20180206）的124%高出34%，但比过去十年平均估值溢价率低32%（过去十年相对沪深300的平均估值溢价率为259%），性价比较高。　　优质中小盘与深度价值股挖掘预期升温　　年初（20220116投资策略），我们提及医药

80922022/08/02VIP会员专享

核酸药物行业新闻双周报：海昶生物mRNA加强针IND获美国FDA受理

行业重点新闻　　事件：海昶生物新型冠状病毒 mRNA 疫苗加强针项目(HC009)已完成美国FDA IND 申请(受理号:IND 28424)。海昶生物的新冠 mRNA 疫苗加强针产品将用于预防包括奥米克戎在内的多种变异株感染，适用于前期已接种初始序列新冠疫苗的人群。同时，近期深圳瑞吉生物科技有限公司宣布，其研发的冻干新型冠状病毒奥密克戎株 mRNA 疫苗 RH109，分别在新西兰和菲律宾获

189672022/07/11VIP会员专享

核酸药物行业新闻双周报：FDA批准RNAi疗法Vutrisiran上市

行业重点新闻　　事件：6月13日，Alnylam宣布，FDA批准该公司RNAi疗法Amvuttra(vutrisiran)上市，用于治疗成人遗传性转甲状腺素蛋白介导(hATTR)的淀粉样变性多发性神经病变。　　Vutrisiran这是FDA批准的首款只需每3个月皮下注射一次，就能够逆转神经病变损伤的RNAi疗法，也是Alnylam获批的第4款RNAi疗法。Vutrisiran是一种双链小干扰R

64192022/06/24VIP会员专享

化学制药

核酸药物行业新闻双周报：FDA批准RNAi疗法Vutrisiran上市

行业重点新闻　　事件：6月13日，Alnylam宣布，FDA批准该公司RNAi疗法Amvuttra(vutrisiran)上市，用于治疗成人遗传性转甲状腺素蛋白介导(hATTR)的淀粉样变性多发性神经病变。　　Vutrisiran这是FDA批准的首款只需每3个月皮下注射一次，就能够逆转神经病变损伤的RNAi疗法，也是Alnylam获批的第4款RNAi疗法。Vutrisiran是一种双链小干扰R
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06-242022
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化学制药

核酸药物行业新闻双周报：核酸药物的主要化学修饰

事件：5月31日，安进宣布olpasiran在针对脂蛋白(a)增高的II期OCEAN(a)-DOSE研究中获得积极的关键结果。　　5月31日，安进宣布olpasiran在针对脂蛋白(a)增高的II期OCEAN(a)-DOSE研究中获得积极的关键结果。olpasiran是一种小干扰RNA（siRNA），能够减少体内载脂蛋白(a)的生成，从而降低脂蛋白(a)的水平。　　OCEAN(a)-DOSE研
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06-092022
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化学制药

医药生物行业周报：中级别反弹趋势下的普涨行情

医药迎来中级别的趋势反弹，内需板块或迎来历史大底　　市场对内需型泛消费医疗二季度业绩的悲观预期已经 price in，估值或见了历史大底。内需型泛消费医疗包括消费医疗、疫苗、互联网药店与线下药店、血制品、儿童用药和品牌中药等。这些板块较少受到宏观政策影响，而多是因为国内疫情等深入导致需求延后，而不会消失；未来业绩增速预期稳定，估值将先行修复。今年 otc 是行业周期向上的第二年，业绩增长确定性
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05-242022
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化学制药

医药生物行业年报与一季报分析：低估值长逻辑好的领域和个股迎来转机

低估值长逻辑好的领域和个股迎来转机　　CXO板块承压合同负债：扣除药明康德翻倍增长的合同负债后，合同负债增速为44%，而2021Q4增速为52%；合同负债增速扣除新冠用药因素，增速环比是下降的。板块扣非后TTM-PE估值65倍。未来影响CXO板块的因素，内因是创新药行业投资增速下降，外因是美联储加息对美欧制药公司产业链收紧带来的影响。重点关注博腾股份、九洲药业、药石科技和博济医药等。　　科学服
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05-092022
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化学制药

医药生物行业周报：消费型医疗将逐渐走出底部

目前医药生物行业TTM-PE36倍（wind医疗保健指数），相对沪深300估值溢价率195%，比历史最低估值（20190131）的22倍高出64%；相对沪深300指数估值溢价195%，比20190131高出95%，行业高估值与低估值两极分化。　　疫情板块关注国产新冠口服药、mRNA序贯接种和CDMO产业链　　疫情的发展，我们认为全国范围内动态清零是较难的，奥密克戎毒株传播速度快、隐秘性强。最近
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04-182022
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化学制药

医药生物行业周报：疫情领涨、中药与消费医疗处于价值回归中

核心观点　　 11 日，国务院制定了《新冠病毒抗原检测应用方案(试行)》，同时 NMPA 批准了万孚生物、华大基因、诺唯赞等 5 款新冠抗原自检试剂盒。抗原自测试剂盒作为核酸检测的补充，应用在不具备核酸检测能力的基层医疗机构、隔离观察人员和有自检需求的居民。随着国内防疫政策的变化和未来国内应对开放的思路，抗原自检的需求将快速放大，相关公司收入也将从欧美等国家为主转移到国内为主，对短期的市场情绪
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03-142022
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化学制药

医药生物行业周报：消费型医疗与新冠药产业链仍是配置主旋律

核心观点　　上周医药跌幅第一，主要是前期涨幅过大的新冠产业链和中药回撤较大。从近期市场情绪看，悲观的预期是医药变为“公用事业”。我们认为，这是对医保谈判、院内自费药的价格谈判，放大了悲观情绪。长期强压政策能否继续加码，我们保持对医药乐观的态度。从全年来看，美欧货币政策收紧和国内新冠疫情的不确定性是影响投资的两个关键要素。美欧开放，对在美欧新冠疫情中受损的产业链是有修复的，包括非新冠的中间体、原
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01-242022
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化学制药

医药生物行业周报：消费成长与深度价值

医药2022年上半年投资焦距八字方针：消费成长、深度价值。　　深度价值，可以理解为估值足够低、股价位置低、筹码结构好，有投资逻辑预期上的变化。估值低的行业有中药、血制品、药店、传统中化药大公司和流通等，这里边选择一些未来预期变化有想象空间的领域。　　消费成长：不言而喻，医药受到医保支付高压，这个趋势无法缓解。国家医疗保险属于公共支出，每年增幅随着经济放缓，增速下滑，这部分增量资金主要还是用在医
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01-172022
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