2023年通信技术通讯设备行业研究报告_通信技术通讯设备行业研究报告第39页

行业分类：

　　主要观点　　三大通信运营商：　　传统电信业务格局稳定，资本开支占比保持平稳　　2019年以来，三大运营商提速降费告一段落，三大运营商低费率竞争形势有所缓和。叠加5G基站建设需求企稳，三大运营商CAPEX占比普遍维持在20%以内，有利于改善三大运营商的盈利状况。　　收入结构呈持续优化态势，云业务收入增速明显　　三大运营商在云相关业务领域加大资本开支，云计算相关业务逐步摆脱对技术合作方的依赖，由合

117122023/05/09VIP会员专享

通信行业周报2023年第14期：海外云厂商明确支持AI投资

　　核心观点　　行业要闻追踪：海外三大云厂商及Meta的2023年资本开支指引均明确支持AI方向投资。近期，亚马逊、微软、谷歌及Meta先后发布2023年一季度经营情况，海外三大云厂商云业务持续增长，谷歌云扭亏为盈。资本开支方面，虽然整体来看，一季度海外云巨头资本开支同环比下滑，但根据其2023年的资本开支指引，仅亚马逊明确缩减资本开支，并且各厂商均表态将重视对AI方向的投资支持。建议关注智算中心

166142023/05/08VIP会员专享

中泰通信行业周报：全球云资本开支保持增长，我国数字经济规模再上新台阶

　　投资要点　　本周沪深 300 下跌 0.30%，创业板下跌 2.46% ，其中通信板块下跌 3.49%，板块价格表现不如大盘；通信（中信）指数的 129 支成分股本周内换手率为 2.42%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.71%，板块整体活跃程度强于大盘。　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：佳讯飞鸿（ 15.90 %）、 *ST 新海（ 10.11 %）、通鼎互联（

165662023/05/08VIP会员专享

通信行业研究周报：我国数字经济规模达50.2万亿元，AI龙头OpenAI完成新一轮融资

　　本周行业重要趋势：　　《数字中国发展报告（2022年）》发布：我国数字经济规模达50.2万亿元　　2023年4月27日，中国信息通信研究院在第六届数字中国建设峰会上发布了《中国数字经济发展研究报告（2023年）》：我国数字经济进一步实现量的合理增长。2022年，我国数字经济规模达到50.2万亿元，同比名义增长10.3%，已连续11年显著高于同期GDP名义增速，数字经济占GDP比重相当于第二产业

174962023/05/08VIP会员专享

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通信行业研究周报：我国数字经济规模达50.2万亿元，AI龙头OpenAI完成新一轮融资

　　本周行业重要趋势：　　《数字中国发展报告（2022年）》发布：我国数字经济规模达50.2万亿元　　2023年4月27日，中国信息通信研究院在第六届数字中国建设峰会上发布了《中国数字经济发展研究报告（2023年）》：我国数字经济进一步实现量的合理增长。2022年，我国数字经济规模达到50.2万亿元，同比名义增长10.3%，已连续11年显著高于同期GDP名义增速，数字经济占GDP比重相当于第二产业
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05-082023
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通信行业22年&1Q23业绩总结：AI崛起，关注低估值与高成长龙头

　　核心观点　　通信行业总体业绩稳中向好，盈利能力开始回升。2022年通信板块总体营收24485亿元，同比增长9.5%；归母净利润1954亿元，同比增长12.6%。各板块营收同比增速主要集中在0%~30%之间，云视讯、光模块、通信元器件板块位列收入增速前三，分别为21.4%、18.3%、16.3%。　　5G投资转向需求驱动，重点关注运营商、主设备商、光通信、VR等细分领域投资机会。截至23年一季度
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05-082023
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通信行业2022年报及2023年一季报专题报告：行业整体呈现弱复苏，建议持续关注数字经济及AI算力主线

　　投资要点　　2022年行业整体增速放缓，“新能源+”赛道表现优异。受宏观环境的不利因素影响，2022年通信行业整体增长放缓，营收和归母净利润分别同比增长9.40%、16.50%，剔除三大运营商和中兴通讯后，行业整体营收和归母净利润分别同比增长8.52%、158.56%，归母净利润大幅增长的主要原因为2021年多个公司计提大额资产和信用减值，造成低基数效应，但从毛利率表现来看，受益于产业链上游的
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05-082023
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通信行业2023年5月投资策略暨财报总结：关注AI主线与一季度复苏板块

　　核心观点　　4月行情回顾：板块表现强于大市。4月沪深300指数全月下跌0.5%，通信（申万）指数全月上涨3.5%，跑赢大盘，在申万31个一级行业中排名第5。通信行业估值维持回暖趋势，处于近10年30分位数左右水平。各细分领域中，光器件光模块、运营商、IDC等领涨，涨幅分别为27.2%、10.0%和9.1%。　　2023年一季度通信行业基金持仓分析。按照申万一级行业分类，23Q1基金重仓通信行业
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05-062023
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通信：2023Q1通信行业在公募配置中持续上升，光模块概念指数热度高涨

投资要点：　　行情回顾：通信(申万)板块指数2023年Q1上涨29.51%，跑赢上证指数（5.94%）、沪深300（4.63%）、创业板指（2.25%）。公募配置比例有所上升，处于近两年的高位。2023年Q1，通信（申万）在公募基金配置比例为1.60%，同比上升0.48%，环比上升0.65%，在31个申万一级行业中排名15名。　　通信子板块在公募配置比例持续上升：根据我们自己所构建的通信子板块
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05-062023
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通信及电子行业周报：阿里千问大模型正实验接入工业机器人，关注人工智能下游新应用及折叠屏产业链机会

　　市场整体行情及通信、电子细分板块行情回顾　　周行情：本周（2023.04.22-2023.04.28）上证综指上涨0.67%，深证成指回调0.98%，创业板指回调0.70%。本周申万通信回调2.09%，申万电子回调5.53%。考虑通信及电子行业的高景气度延续，相关企业经营业绩的不断兑现可期，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。　　细分行业方面：本周（2023.04.22-2023.04.28）
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05-052023
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通信行业研究周报：移动云擎未来创新智信天下

　　投资摘要：　　每周一谈：　　“春风拂面”，移动云取得骄人成绩。　　2022 年移动云收入达到人民币 503 亿元，同比增长 108.1%，综合实力迈入国内业界第一阵营。　　 2022 年移动云在政企市场领域服务能力业界达到一流水平。　　“风‘云’际会”，数字中国建设正当时。 4 月 25-26 日移动云大会在苏州举办，诠释算力网络如何建设数字中国。　　“神经中枢”，业界首个算网大脑横空出世。
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05-052023
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通信AI系列之：人工智能之火点燃算力需求，AI服务器迎投资机遇

　　ChatGPT带来服务器大变革　　ChatGPT带来算力的需求快速增长，异构计算成为发展趋势，GPU服务器更适用于处理大算力需求场景，我们判断应用将增加。我们认为ChatGPT的训练和推理场景都将带来服务器市场增量需求，预计未来AI服务器产业链市场规模将迎来快速增长期。　　国内厂商持续布局，ICT龙头份额领先　　主要参与厂商包括浪潮信息、紫光股份、中兴通讯等ICT领军企业，国内厂商持续布局赛道
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05-052023
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通信行业深度报告：数据要素助力运营商更大发展，通信算力网络产业链拓展更大空间

　　核心观点:　　运营商具备高质量数据资产及较大市场规模体量，持续成长曲线已现。　　三大运营商在数字资产及数据要素中具备较大的变现空间及原始积累，该种积累来源于十数年对于多行业的通信服务以及布局。行业政策方面，自2019年党的十九届四中全会上首次将数据纳入生产范畴后，我国持续推进数字经济相关领域的法律法规及政策指引，经过几年的发展，市场主体和环境不断完善带来较大发展空间。当前时点我们认为在算力主线
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04-282023
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科技行业调研：从华为看ICT产业趋势

我们看到，ICT（Informationandcommunicationtechnology，信息通信技术）行业的短中长期的三个趋势：1）5G发展进入加速通道，助力运营商取得商业成功。2）5.5G正在走入现实，拓展RedCap（中速低时延IoT）、无源IoT、通感等新的应用场景和新机遇。3）数字化提振经济活力，助力各行各业转型。　　首先，回顾过去和着眼当下，5G助力运营商取得商业成功。5G发展
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04-282023
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通信行业深度报告：多地相继发布算力平台，建议关注平台建设参与方

　　核心观点　　算力调度层可类比为“算网大脑”，是算力网络中最核心的部分。除技术自身的难度外，算力调度还需综合考虑成本、需求等因素，是困难的多约束求解问题。1）技术：算力调度的技术创新主要包括计算能力跨区域调度、多级调度、算力资源统一安排、网络协议、可视化监控和智能运维。2）需求：不同的应用场景对应不同的算力或时延需求，如科学计算类和国计民生类工程项目需要超高算力，而普通商用、民用交互场景则往往侧
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04-282023
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通信行业周报：800G光模块预期持续看好，国产光模块光芯片厂商或将持续收益

　　投资要点：　　亚马逊加入AI生成式服务竞赛。相较于年初，北美AI龙头对于800G光模块预期持续看好，800G光模块迈入高景气度通道，800G光模块后续有望随着Meta、微软以及亚马逊等北美云厂商巨头对于800G光模需求的提升而进一步提升全年需求预期。4月13日，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）发布致股东信，其中提到亚马逊正大力投资大型语言模型（LLM）和生成式人工智能。并且亚马逊
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04-272023
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人工智能主题周报：人工智能催生硬件需求，三大运营商云业务值得关注

主要观点　　在人工智能大规模语言模型成功落地的催化下，以算力和通信为代表的人工智能核心基础设施有望迎来新一轮建设和需求的高峰期。在超算中心和智算中心大规模加速建设的背景下，通信领域预期将在光模块、光芯片领域出现较大的需求攀升。特别是智算中心的建设将进一步产生以400G和800G光模块为代表的硬件需求。　　此外，三大运营商旗下的云计算业务作为其传统电信业务的重要补充，有望凭借在安全性等方面的优势
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04-262023
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中泰通信行业周报：运营商设备商Q1稳步增长，政企数字化打开业务空间

　　投资要点　　本周沪深300下跌1.45%，创业板下跌3.58%，其中通信板块下跌0.34%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的129支成分股本周内换手率为3.69%；同期沪深300成份股换手率为0.62%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：剑桥科技（34.65%）、永鼎股份（34.52%）、超讯通信（24.46%）、光库科技（19.58%）、中际旭
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04-252023
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通信行业周报：光通信板块景气度提升，拉动通信板块分化上攻

行情回顾：　　上周（0417-0423）通信板块景气度略有回升，从通信大板块来看，通信子板块通信传输设备景气度大幅回升，涨幅为4.65%。其他子版块都处于下跌状态，通信配套服务跌幅较大，为-3.93%。通信运营、终端设备跌幅次之，分别为-3.24%、-3.03%。　　全周（0417-0421）建议关注标的组合阶段性表现较好，按照流通市值加权平均计算组合周跌幅为3.05%，跑赢创业板指（-3.2
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04-242023
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