2022年安信证券医药行业研究报告_行业调研分析报告

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新药周观点：Resmetirom NASH 3期积极结果公布，有望加速NASH新药研发

本周新药行情回顾： 2022 年 12 月 19 日-2022 年 12 月 23 日，涨幅前 5 企业：歌礼制药（20.3%）、和铂医药（17.5%）、德琪医药（12.9%）、诺诚健华（9.8%）、荣昌生物（8.0%）。跌幅前 5 企业：君实生物（-20.2%）、天演药业（-13.7%）、神州细胞（-8.3%）、前沿生物（-8.2%）、复旦张江（-6.8%）。　　本周新药行业重点分析：　　1

18482022/12/26VIP会员专享

新药周观点：FDA批准第二款KRAS G12C抑制剂上市，国内多款在研药物加速开发

本周新药行情回顾：2022年12月12日-2022年12月16日，涨幅前5企业：众生药业（14.6%）、前沿生物（12.9%）、君实生物（9.3%）、天演药业（8.1%）、歌礼制药（7.8%）。跌幅前5企业：开拓药业（-20.5%）、药明巨诺（-17.2%）、再鼎医药（-14.8%）、亘喜生物（-13.5%）、欧康维视（-11.8%）。　　本周新药行业重点分析：　　12月12日，FDA加速批准

134532022/12/18VIP会员专享

医药行业周观点：全国防疫政策调整，关注行业复苏及估值修复

本周港股继续强势反弹，内地管控逐步放开，疫情主体仍未关注热点。恒生指数单周（2022年12月5日至2022年12月9日）上涨6.56%。恒生医疗保健业单周涨幅8.47%，跑赢恒生指数1.91个百分点，在12个恒生行业中涨跌幅排第三名。　　防疫政策调整，医疗场景消费需求有望复苏。12月13日0时起，“通信行程卡”服务正式下线，防疫政策再次调整。疫情期间，相关医疗服务需求受压制，后续消费医疗、处

173102022/12/16VIP会员专享

2023年度策略：医药投资的AB面，关注防疫需求与行业创新发展两大主线

回顾2022年，2022Q1-Q3医药板块持续回调，截止至2022年9月30日，医药行业今年累计跌幅达27.95%，位于SW一级行业分类第27位，医药行业涨幅靠后；申万医药生物板块PE（TTM，整体法）为22.83倍，处于历史低位水平；全市场公募基金的医药持仓比例为9.37%，环比2022Q2下降0.88个百分点，公募基金的医药行业配置仓位已经降至历史最低水平。2022Q4开始，行业降价预期改

195252022/12/13VIP会员专享

医药

2023年度策略：医药投资的AB面，关注防疫需求与行业创新发展两大主线

回顾2022年，2022Q1-Q3医药板块持续回调，截止至2022年9月30日，医药行业今年累计跌幅达27.95%，位于SW一级行业分类第27位，医药行业涨幅靠后；申万医药生物板块PE（TTM，整体法）为22.83倍，处于历史低位水平；全市场公募基金的医药持仓比例为9.37%，环比2022Q2下降0.88个百分点，公募基金的医药行业配置仓位已经降至历史最低水平。2022Q4开始，行业降价预期改
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12-132022
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生物制品

新药周观点：新冠药物研发持续推进，最新研究表明熊去氧胆酸具备新冠预防与治疗潜力

本周新药行情回顾：2022年12月5日-2022年12月9日，涨幅前5企业：加科思（33.7%）、康方生物（27.7%）、和铂医药（25.5%）、欧康维视（23.3%）、亚盛医药（21.4%）、基石药业（20.2%）。跌幅前5企业：亘喜生物（-23.9%）、前沿生物（-13.9%）、神州细胞（-9.0%）、石药集团（-8.5%）、海思科（-5.3%）。　　本周新药行业重点分析：　　2022年1
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12-122022
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安信

安信消费一周看图2022W48：政策优化预期落地，挖掘复苏的超预期

政策优化预期落地，挖掘复苏的超预期　　商社行业首席分析师王朔：　　“新十条”以前社服板块是政策预期的演绎，这一阶段疫情的波动、政策的调整是影响股价波动的关键。随着“新十条”的发布，防疫政策优化的预期落地，下一阶段，我们认为短期仍需紧密关注疫情波动带来的交易性机会，但中长期消费结构、消费者偏好的变化方向更是不可忽视。建议积极寻找复苏方向的确定性，紧密跟踪挖掘复苏的超预期。　　行业评级：领先大市-
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12-112022
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医药

新药周观点：礼来公布Donanemab 3期积极数据，有望进一步加速Aβ通路药物开发

本周新药行情回顾：2022年11月28日-2022年12月2日，新药板块涨幅前5企业：云顶新耀（33.3%）、华领医药（30.0%）、和黄医药（29.1%）、亚盛医药（25.3%）、复宏汉霖（17.4%）。跌幅前5企业：众生药业（-14.5%）、神州细胞（-11.8%）、先声药业（-10.0%）、康诺亚（-7.5%）、石药集团（-5.5%）。　　本周新药行业重点分析：　　11月30日，礼来宣布
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12-052022
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安信

安信消费一周看图2022W47

产品价格下移+功能体验持续升级，智能马桶渗透率有望持续提升。相比传统马桶，智能马桶新增控温加热、除菌增香、妇洗臀洗等功能，使用体验显著升级。双11智能马桶品类销售靓丽。对标日本90%、韩国60%的普及率，我国智能马桶渗透率（4%）提升空间仍然较大。同时，国内卫浴龙头智能马桶技术加速迭代，品牌渠道运营能力逐步提升，智能化产线不断扩张，未来成长可期。　　推荐自主品牌加速放量的智能马桶龙头瑞尔特，同
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12-042022
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化学制药

新药周观点：盐野义新冠口服药Ensitrelvir日本获批，国内新冠药物开发加速

本周新药行情回顾：2022年11月21日-2022年11月25日，涨幅前5企业：前沿生物（32.8%）、迈博药业（2.5%）、康乃德（0.8%）、东曜药业（0.4%）、华领医药（0.3%）。跌幅前5企业：开拓药业（-16.9%）、亘喜生物（-14.9%）、诺诚健华（-14.8%）、腾盛博药（-14.7%）、康宁杰瑞（-13.8%）。　　本周新药行业重点分析：　　11月22日，盐野义（Shion
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11-282022
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化学制药

新药周观点：国产JAK抑制剂迎来新进展，多款在研产品积极推进中

本周新药行情回顾：2022年11月14日-2022年11月18日，涨幅前5企业：腾盛博药（31.6%）、药明巨诺（28.3%）、神州细胞（27.7%）、开拓药业（27.7%）、康宁杰瑞（27.2%）。跌幅前5企业：东曜药业（-12.5%）、欧康维视（-6.1%）、百济神州（-3.9%）、天境生物（-3.8%）、泽璟制药（-3.8%）。　　本周新药行业重点分析：　　11月15日，恒瑞医药公告称其
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11-212022
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化学制药

新药周观点：ASO药物Bepirovirsen、SiRNA药物VIR-2218披露最新数据，乙肝临床治愈有待进一步探索

本周新药行情回顾：2022年11月7日-2022年11月11日，涨幅前5企业：和铂医药（30.0%）、众生药业（29.3%）、康诺亚（13.9%）、迈博药业（13.9%）、和黄医药（13.6%）。跌幅前5企业：复宏汉霖（-8.9%）、君实生物（-11.1%）、开拓药业（-11.6%）、迪哲医药（-13.2%）、德琪医药（-19.8%）。　　本周新药行业重点分析：近日2022美国肝病学会年会（A
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11-142022
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安信

安信总量政策解读联合行业投资机会分析：忽如一夜春风来

在重振内需迹象进一步明确的大背景下，双十一A股呈现普涨，上证综指上涨1.69%，沪深300上涨2.79%，创业板指上涨2.04%。　　随着近日高层出台疫情防控二十条优化措施，房地产利好政策进一步加码，我们反复强调的看多逻辑：“1、成交量持续放大——2、人民币汇率企稳——3、重振内需政策”进入逐步验证。我们维持此前评估：边际情况是转好的，以更乐观地态度看待“战术性反弹”。　　当前重振内需是必由之
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11-142022
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化学制药

新药周观点：多个新冠药物进入临床后期，受疫情影响开发进度可能加快

本周新药行情回顾：2022年10月31日-2022年11月4日，涨幅前5企业：药明巨诺（37.7%）、华领医药（36.6%）、再鼎医药（36.4%）、德琪医药（33.2%）、康宁杰瑞（33.0%）。跌幅前5企业：康乃德（-17.0%）、永泰生物（-9.1%）、艾力斯（-3.6%）、天境生物（-1.0%）、迈博药业（-0.0%）。　　本周新药行业重点分析：本周众生药业发布公告，控股子公司众生睿创
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11-072022
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化学制药

2022年三季度医药行业策略会：下一个医美大单品——胶原蛋白

胶原蛋白是什么？　　胶原蛋白是人体组织器官的主要结构蛋白，约占人体蛋白质总量的30%-40%，广泛分布在皮肤、肌腱、韧带等部位。　　胶原蛋白由原胶原组成，每个原胶原都由3条α-螺旋的肽链缠绕而成，具有典型的三螺旋结构。　　目前人体胶原蛋白可分为29种类型，人体含量最高的是I型、II型和III型。　　牛为动物源胶原蛋白主要来源，重组胶原蛋白更具优势　　根据原材料，胶原蛋白可分为动物源胶原蛋白和重
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11-042022
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化学制药

医药行业深度分析：医药22Q3业绩分化明显，板块行情初现反弹

022Q3医药行业整体业绩情况：　　（1）业绩方面：2022Q1-Q3医药板块整体营收同比增长9.28%；归母净利润同比增长5.96%；扣非净利润同比增长8.27%。单季度来看，2022Q3医药板块整体营收同比增长9.68%，归母净利润同比增长4.70%，扣非净利润同比增长3.22%。从收入增速来看，医药在31个申万一级行业中排名第13位，从利润增速来看，医药在31个申万一级行业中排名第11
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11-042022
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中药

中药饮片行业快报：中药饮片联合采购启动，建议重点关注中医服务龙头固生堂

　　事件：2022 年 10 月 31 日，三明采购联盟省际中药（材）采购联盟采购办公室发布《三明采购联盟省际中药（材）采购联盟中药饮片联合采购文件（征求意见稿）》（下文简称《采购文件》），公示截止时间为 1 1 月 4 日，中药饮片联合采购工作进入倒计时。　　中药饮片联合采购规则出台，质量为上，调价温和。本次联合采购涉及 21 个中药饮片品种，覆盖 1 0 余个省份地区，将通过综合评审、竞
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11-022022
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医药

创新药研究框架之2022年医保谈判前瞻：创新药续约政策有望改善，长期放量值得期待

022 年医保谈判即将开启，创新药医保续约谈判政策有望改善。根据《2022 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》， 2022 年国家药品目录调整工作有望在 11 月进入谈判/竞价阶段。本次医保谈判中创新药医保续约谈判政策有望改善，根据医保局发布的《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第 1599 号建议的答复》，创新药新增适应症将纳入简易续约考虑范围，未来创
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11-022022
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化学制药

新药周观点：口服SERD取得进展，阿斯利康Camizestrant2期研究达到终点

本周新药行情回顾：2022年10月24日-2022年10月28日，涨幅前5企业：君实生物（26.9%）、永泰生物（25.8%）、康诺亚（18.2%）、歌礼制药（9.5%）、亘喜生物（7.6%）。跌幅前5企业：再鼎医药（-20.6%）、和铂医药（-20.0%）、天演药业（-20.0%）、欧康维视（-19.8%）、加科思（-15.7%）　　本周新药行业重点分析：10月26日，阿斯利康宣布其下一代口
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10-312022
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