2022年安信证券交通行业研究报告_行业调研分析报告

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安信军工周观察：国防部严正回应美2023财年国防授权法案，中俄举行“海上联合-2022”军事演习

本周核心观点：　　1）美“2023财年国防授权法案”含多项涉华负面条款，国防部回应称解放军严阵以待。据央视报道，12月24日白宫方面发表声明称，美国总统拜登已正式签署“2023财年国防授权法案”。国防部新闻发言人回应称，美方出台包括多项涉华负面条款的“2023财年国防授权法案”，罔顾事实渲染“中国威胁”，肆意干涉中国内政，为增加军费、维持霸权寻找借口，企图将充斥臆断与偏见的国内法案凌驾于国际

78982022/12/26VIP会员专享

交通运输行业周报：多地迎疫情高峰，物流、客流冲击接近尾声

板块市场回顾：本周上证综指-3.85%，A股交运指数-3.63%，跑赢上证指数0.22pts。本周核心个股中，顺丰控股、南方航空、上海机场、申通快递、春秋航空涨幅居前。　　行业动态跟踪：　　快递行业：疫情扰动逐步减弱，行业业务量拐点回升。1）12月22日起，疫情扰动逐步减弱，行业业务量拐点回升，23日行业揽收量回升至2.82亿件，派件量回升至3.18亿件。12月1-23日全国邮政快递日均揽

7872022/12/26VIP会员专享

交通运输行业周报：北京快递陆续复工，原油运价拐点回升

板块市场回顾：本周上证综指-1.22%，A股交运指数+1.11%，跑赢上证指数2.33pts。本周重点关注个股中，春秋航空、吉祥航空、中国国航、白云机场、南方航空涨幅居前。　　行业动态跟踪：　　快递行业：北京快递陆续复工，行业业务量高峰回落。本周北京快递网点陆续复工，国家邮政局监测数据显示，截至15日，北京市邮政快递业在岗率提高到接近90%，快件积压问题基本得到解决。根据交通运输部数据，自

132232022/12/19VIP会员专享

安信军工周观察：中国长征火箭年发射次数首次迈上50大关，沈飞全力推动年度目标实现

本周核心观点：　　1）中国长征火箭年发射次数首次迈上50大关。根据中国航天科技集团新闻中心消息，12月15日2时25分，长征二号丁运载火箭在西昌卫星发射中心点火起飞，随后成功将遥感三十六号卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。这是我国长征系列运载火箭在今年的第50次发射，是由中国航天科技集团有限公司抓总研制的运载火箭在今年的第51次发射。承担本次发射任务的长二丁火箭是由航天科技集团八院抓总

165582022/12/19VIP会员专享

航天航空

安信军工周观察：中国长征火箭年发射次数首次迈上50大关，沈飞全力推动年度目标实现

本周核心观点：　　1）中国长征火箭年发射次数首次迈上50大关。根据中国航天科技集团新闻中心消息，12月15日2时25分，长征二号丁运载火箭在西昌卫星发射中心点火起飞，随后成功将遥感三十六号卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。这是我国长征系列运载火箭在今年的第50次发射，是由中国航天科技集团有限公司抓总研制的运载火箭在今年的第51次发射。承担本次发射任务的长二丁火箭是由航天科技集团八院抓总
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12-192022
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航空机场

11月航空数据点评：黎明已至，看好元旦春节行业复苏

1月国内线运营仍受到疫情扰动，客座率整体走低。11月三大航合计RPK同比-32.8%，合计ASK同比-36.8%；对比2019年，11月三大航RPK-79.6%，ASK-74.4%。11月三大航合计客座率为64.4%，较10月的65.8%减少1.4pct，较2019年11月的80.7%相差16.3pct。　　12月新政策下国内线快速回升，航班量恢复至疫情前7成以上。11月受各地不同程度疫情影
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12-182022
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航天航空

安信军工周观察：国防部回应美对华军力评估及对台军售，我国实现“一箭十四星”海上发射

本周核心观点：　　1）美发布《中国军事与安全发展报告》并批准对台军售，国防部回应并提出严正交涉。据国防部报道，12月6日，国防部新闻发言人谭克非就美方2022年《中国军事与安全发展报告》发表谈话：该报告歪曲中国国防政策和军事战略，无端臆测中国军力发展，在台湾问题上粗暴干涉中国内政，这是其渲染炒作所谓“中国军事威胁”的惯用伎俩。中方对此表示强烈不满和坚决反对，已向美方提出严正交涉。美国在报告中
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12-122022
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物流行业

交通运输行业周报：疫情管控放松，物流、客流持续回暖

板块市场回顾：本周上证综指较上周1.61%，A股交运指数上涨3.86%，跑赢上证2.25pts。本周核心个股中，圆通速递、永泰运、中国国航、密尔克卫、上海机场涨幅居前。　　行业动态跟踪：　　快递行业：物流恢复持续，本周行业业务量进一步回暖。根据交通运输部数据，12月1-10日全国邮政快递日均揽收量3.33亿件，环比11月同期-10.45%，较去年12月日均业务完成量+0.77%；日均投递量
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12-122022
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航天航空

军用微波行业深度：乘信息化发展东风

信息化是新军事变革的核心之一。加强军队信息化建设是建立和提高基于信息系统的体系作战能力，进而增强一体化联合作战能力的战略措施。没有信息战优势，就没有制空权、制海权、地面作战的主动权，也就不可能夺取战争的最终胜利。　　信息化要求已提升为国际趋势，美国国防信息化领域预算逐年上升，2021年C4I投资超百亿美元。在美国国防预算中，很大一部分投向指挥通信、卫星、导弹等信息化装备领域，其中C4I（指挥、
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12-062022
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航运

航运行业快报：俄油制裁落地，OPEC维持产量计划，持续看好油运景气

事件：1）根据彭博消息，欧盟12月2日同意对俄罗斯出口石油设置每桶60美元的价格上限，制裁限价落地。2）根据路透消息，12月4日OPEC+会议批准延长当前石油产量政策。　　俄油制裁落地，制裁后运距拉长增量显著，限价或利好白市油运。12月5号制裁落地后影响主要体现在两方面：1）欧盟成员国将停止进口俄罗斯原油。根据kpler数据，10月及11月俄罗斯向欧盟出口仍有135、160百万桶/天（俄乌冲突
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12-052022
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航天航空

安信军工周观察：神舟十五号载人飞船发射取得圆满成功，中俄两军组织实施联合空中战略巡航

本周核心观点：　　1）神舟十五号载人飞船发射取得圆满成功，完成空间站建造阶段最后一次飞行任务。根据人民网报道，北京时间2022年11月29日搭载神舟十五号载人飞船的长征二号F遥十五运载火箭发射取得圆满成功。神舟十五号航天员乘组将与神舟十四号航天员乘组进行在轨轮换。在空间站工作生活期间，航天员乘组将进行多次出舱活动，完成舱内外设备安装、调试、维护维修、组合体管理、空间科学与技术实（试）验等各项
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12-052022
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物流行业

交通运输行业周报：快递件量显著回升，欧美对俄油制裁落地

板块市场回顾：本周上证综指较上周1.76%，A股交运指数上涨2.26%，跑赢沪深0.6pts。本周核心个股中，春秋航空、德邦股份、南方航空、申通快递、中国国航涨幅居前。　　行业动态跟踪：　　快递行业：物流管控放松，本周行业业务量快速回升。根据交通运输部数据，11月全国邮政快递日均揽收量3.40亿件，较去年11月日均业务完成量-10.05%；11月日均投递量3.35亿件，较去年11月日均业务完成
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12-052022
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物流行业

交通运输行业周报：快递物流需求受疫情抑制，俄油制裁进展符合预期

板块市场回顾：本周上证综指较上周0.14%，A股交运指数下跌0.12%，跑输沪深0.26pts。本周交运核心个股中，中谷物流、中远海控、德邦股份、华贸物流、申通快递涨幅居前。　　行业动态跟踪：　　快递行业：10月业务量微降，疫情扰动11月表现。根据交通运输部数据，10月快递行业业务量同比下滑0.9%。申通/顺丰/圆通/韵达业务量同比分别为+13.21%/+12.73%/+0.57%/-11
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11-282022
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航天航空

安信军工周观察：国防部五大举措全面加强练兵备战，我国首台大推力重复使用液氧煤油主发动机试车成功

本周核心观点：　　1）国防部提五大举措全面加强练兵备战，提高人民军队打赢能力。11月24日，国防部发言人就“军队全面加强练兵备战会采取哪些举措”这一问题做出回答：11月8日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、军委联指总指挥习近平视察中央军委联合作战指挥中心，表明新一届军委贯彻落实党的二十大精神、全面加强练兵备战的鲜明态度。习主席视察时发表的重要讲话，深刻阐明了加快提高打赢能力、有效履行
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11-282022
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航天航空

安信军工周观察：习主席与拜登会晤并达成共识，我国首艘MGC船于江南造船厂顺利下水

本周核心观点：　　1）习主席与美总统举行会晤，期望推动中美关系重返稳定发展轨道。据央视报道，当地时间11月14日下午，国家主席习主席在印度尼西亚巴厘岛同美国总统拜登举行会晤。两国元首就中美关系中的战略性问题以及重大全球和地区问题坦诚深入交换了看法。习主席指出，当前中美关系面临的局面不符合两国和两国人民根本利益，也不符合国际社会期待。中美双方需要本着对历史、对世界、对人民负责的态度，探讨新时期
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11-212022
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航天航空

安信军工周观察：军工行业基金持仓比例创近三年新高，天舟五号成功发射对接创纪录

本周核心观点　　1）军工行业基金持仓比例达 5.29%，净利增速 30 个行业中位居第 8。①利润表方面，军工行业 2022 年前三季度合计实现营收（2910.03 亿，同比增长 12.20%），归母净利润（291.89 亿，同比增长 11.03%）。在A 股 30 个行业中，军工行业收入增速排名第 7，归母净利增速则排在第 8 位，均处于行业领先位置。 2022 三季度毛利率 24.
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11-142022
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航天航空

军工行业2022年三季报综述：军工行业基金持仓比例创近三年新高，产业链景气度持续验证

行业整体增长较好，行业增速排名居前。我们调整后得到的 109 家公司组成的军工行业在 A 股 30 个行业中，收入增速排名第 7，归母净利增速排名第 8，均处于行业领先位置。在 2021 年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下，继 2021 年年报和 2022H1 财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后， 2022Q3 行业营收和利润增速均实现较高增长，再次验证我们对军工行业高景气度的判断
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11-132022
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航天航空

安信军工周观察：梦天实验舱成功发射并与空间站完成对接，国防部回应美《2022年国家防务战略报告》

本周核心观点　　1）《新时代的中国北斗》白皮书发布，梦天实验舱与空间站完成对接。11 月 4 日，国务院新闻办公室发布《新时代的中国北斗》白皮书，介绍新时代中国北斗发展成就和未来愿景，分享中国北斗发展理念和实践经验。全文共包括六个部分：北斗发展进入新时代、跻身世界一流的中国北斗、提高系统运行管理水平、推动应用产业可持续发展、提升现代化治理水平、助力构建人类命运共同体。2020 年 7 月
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11-072022
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航天航空

国防军工系列报告一：无人机专题-新时代开启无人装备新篇章

无人机定位在逐渐改变，从辅助力量变为主力力量：相比于研发周期漫长、成本高昂的载人飞行器，军用无人机具有战场适应能力强、成本低、配置灵活、任务多元化等优势。由于战争形态的不断演进和军用无人机技术的不断发展，催生了一些以军用无人机为主战装备或重点参与的作战样式。由于无人机的技术的升级与作战模式的不断多元化，战争中的应用增多，依赖性增强，逐渐从辅助力量变为主力力量。　　全球军用无人机市场规模激增：全
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11-062022
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