建筑装饰行业投资策略周报:轻舟已过万重山
疫情对建筑业的影响只是短期。作为传统的施工和结算旺季,12月往往是1年当中建筑产业链最繁忙的阶段,营销人员储备明年的新签,施工人员加快项目收尾,财务人员抓紧结清款项。目前来看,施工、物流、采购、财会人员受疫情影响,导致正常的生产节奏受到拖累。但考虑到本次肆虐的病毒毒性较之前已有显著削弱,绝大部分人在家休养几天后基本可恢复正常工作,因此,虽然基建短期可能面临“旺季”不旺的局面,但需求的落地只是被
核心观点 本周,沉寂了近半年的建筑央企股价上演"王者归来"。中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国化学、中国中冶、中国电建、中国能建分别上涨 23.49%/11.47%/10.25%/9.75%/9.02%/8.71%/7.85%/4.29%,显著跑赢市场,我们认为或主要得益于经营稳中有升的头部企业对所在极端估值体系的集中修复,以及市场对明年稳增长政策有新一轮期待,具体来看: 1)
12779VIP会员专享本周市场表现: 全球:全球指数:表现最好的是中国台湾加权指数(+1.9%),上周表现(+3.6%);表现最差的是深证成指(-2.5%),上周表现(+0.4%)。港股行业:表现最好的是电信服务(+4.7%),年初至今表现(+18.4%);表现最差的是可选消费(-7.3%),年初至今表现(-34.9%)。美股行业:表现最好的是公共事业(+3.0%),年初至今表现(-1.4%);表现最差的是能源(
9068VIP会员专享事件描述:统计局发布2022年1-10月固定资产投资数据,狭义、广义基建投资累计分别同增8.7%、11.39%,环比提升0.19pct、0.10pct。 10单月基建投资增速有所放缓,但11-12月增长动能依然较强。10月份单月狭义、广义基建投资分别同增9.43%、12.79%,环比-1.05pct、-3.49pct,虽然10月单月基建投资增速放缓,但考虑到年底是工程交付旺季,当前情况下施工
19953VIP会员专享核心观点 2022 前三季度全行业收入、业绩略有降速,总体均实现稳健增长。 2022 年前三季度建筑全行业上市公司实现营业收入 5.94 万亿元同增 10.47%;实现归属净利润 1527.09 亿元同增 5.57%,前三季度收入、业绩增长相对稳健,其中业绩增速慢于收入,主要源于: 1)原材料价格仍处于相对高位; 2)减值损失计提同比增加。 单季度来看, 2022Q3 疫情得到有效控制后,稳
18650VIP会员专享月建筑业PMI环比提升,基建维持高景气。9月建筑业PMI为60.2%,环比8月上涨3.7pct;其中,新订单、业务活动预期、投入品价格指数分别为51.8%、62.7%、52.4%,环比变动-1.6pct、-0.2pct、-1.0pct,表明伴随着近期出台的盘活专项债、政策性金融工具等措施落地,基础设施建设项目执行加快,考虑到9月之后天气转凉适合施工,叠加钢铁、水泥等原材料资料价格相比上年同期
1398VIP会员专享事件描述:统计局发布2022年1-8月固定资产投资数据,狭义、广义基建投资累计分别同增8.3%、10.4%,环比增长0.9pct、0.8pct。 前期政策及金融工具落实到位,基建投资增幅走阔。8月份单月狭义、广义基建投资分别同增14.2%、15.4%,环比+5.1pct、+3.9pct,基建投资明显加快主要得益于1)追加的政策性开发性金融工具投资开始发挥带动作用,初步统计,前期已经落实到项目
9312VIP会员专享022H1收入和利润维持稳健增长。上半年建筑全行业上市公司实现营业收入3.98万亿元同增10.9%,增速较2021年全年降速4.23pct;实现归属净利润1026.87亿元同增5.98%,增速较2021全年提升10.65pct,上半年业绩增速慢于收入主要源于:1)原材料价格相对去年偏高导致毛利率下滑;2)减值损失计提同比增加。单季度来看,22Q1收入、业绩维持较快增长,22Q2受华东疫情影响
9762VIP会员专享多方位持续部署稳经济政策,基建仍为重要抓手。 824 国常会进一步部署稳经济一揽子政策的持续政策措施,加力巩固经济恢复发展基础: 1)专项债方面: 523 国常会要求“专项债 8 月底之前基本使用到位”, 728 政治局会议提出“支持地方政府用足用好专项债务限额”,824 国常会上提出“ 依法用好 5000多亿元专项债地方结存限额, 10 月底前发行完毕” ; 2)政策性金融工具: 601国常
17077VIP会员专享核心观点 作为传统周期性行业,建筑板块投资需满足两个条件:1)行业景气度预期持续向好;2)与其他板块比较,估值具有相对性价比。考虑到目前建筑各细分子行业的PE估值均处在较低水平,因此,景气度强弱成为优选子版块的主要指标,新能源产业链无疑占据一席之地。 分布式光伏政策端持续发力,下半年装机景气度有望维持。从政策端看,相关政策对装机量和覆盖率均提出明确的要求:1)《十四五建筑节能与绿色建筑发展
16957VIP会员专享核心观点 上半年建筑央企总体新签订单情况良好。尽管 2 季度受到局部疫情的影响,但 2022H1 七大央企仍实现新签订单 6.6 万亿同增 19.3%,单季度来看,Q1、Q2 建筑央企单季度新签订单同比增速分别为 20.0%、18.6%,验证了我们之前“本轮稳增长以中央财政发力为主,头部施工企业率先受益”的判断。值得注意的是,中国电建 Q1、Q2 新单增速分别为 7%、118.3%,2 季度
10436VIP会员专享核心观点 2022Q2基金重仓建筑板块比例环比Q1略有下滑。截至目前,公募基金2季报披露完毕,以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型4类主动偏股类基金为样本,截至Q2末建筑板块基金重仓比例为0.63%,环比Q1下滑0.06pct,也是自2020Q4以来机构持仓比例首次环比下滑;同期建筑板块标配比例为2.14%,低配幅度达到1.51%。 “稳增长”和“建筑+”仍是机构重仓建筑板块的
16199VIP会员专享核心观点 施工回归正常,6月基建投资环比继续改善。6月份单月狭义、广义基建投资累计分别同增8.2%、12.0%,环比提升0.9pct、4.1pct,改善主要源于(1)专项债发行加快,截止到6月30日,2022年全国已累计发行新增专项债3.41万亿元,额度接近2021年全年3.58万亿元水平;仅6月单月新增专项债约1.36万亿元,是近年来单月发行最高水平;(2)6月份疫情控制后,华东地区逐渐放
14939VIP会员专享核心观点 事件:5月15日,中国人民银行与中国银行保险监督管理委员会联合发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知,宣布首套房贷款利率下限调整为不低于LPR减20个基点等,支持刚性和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展。 一、政策背景 房地产与土地市场持续低迷。较弱的预期整体仍未得到扭转,叠加受疫情影响相当多城市的居民看房活动与房企推盘意愿,房地产销售持续低迷。 居民主动去按揭
13057VIP会员专享A:别墅产业的人才需求和培养方面有一些特殊之处:1. 多方面技能
A:1. ISO9001质量管理体系认证:确保众创空间的质量管理
A:根据最新数据,商业地产产业的市场规模是非常庞大的,全球商业地
A:别墅产业中的主要市场参与者包括房地产开发商、投资公司、建筑公
A:民用建筑产业通常会受到政府的政策支持,因为民用建筑产业的发展