全市场科技产业策略报告第131期：Keep拟港交所上市，智能健身行业再梳理

写在前面：近日，Keep在港交所递交招股书，若IPO成功Keep将成为国内“线上健身第一股”。从2019年至今我们持续跟踪智能健身产业链的发展变化，发表多篇行业报告如《L Catterton加快健身行业全球布局，健身行业未来路在何处？》、《健身战“疫”-疫情下的健身产业，新需求开启新机遇？》、《从Peloton Interactive的发展看智能健身的产业逻辑》等。本篇我们重点聚焦在Keep的

投资策略专题报告：安信研究——两会政府工作报告联合解读

安信宏观 　　全年5.5%的GDP增长目标设定是最重要的信号。在此背景下经济和市场的运行前景如何？伴随政策的落地以及效果的显现，今年经济有望在年中触底回升，下半年经济的表现或许强于上半年。对权益市场而言，短期之内由于海外俄乌冲突、美联储加息，以及国内经济的继续下滑，市场可能仍然承受压力。站在全年来看，经济最终将触底回升，并推动上市公司盈利抬升，与此同时流动性环境的宽松也有助于估值的修复，因此我

当前经济与全球通胀的最优解：低位成长+短久期

在本周与市场投资者的交流过程中，发现对于两会政策十分关注。在此前的周报中，我们一直反复强调：稳增长相关措施在两会进一步明确和落地是值得期待的。从本次两会政府工作报告来看，2022年经济增速目标是5.5%左右，提升积极的财政政策效能，加大稳健的货币政策实施力度，千方百计稳定和扩大就业。不难看出，面对今年我国发展面临的风险挑战明显增多的局面，本次两会政府工作报告传递出的稳增长信号非常强烈。　　从结

建筑行业动态分析：稳增长再加码助力基建上行，2月建筑PMI水平显著提升

建筑行业一周行情 　　一周行业涨跌幅。本周（2.28-3.4）建筑装饰行业（SW）上涨+0.18%，强于上证综指（-0.11%）、沪深300（-1.68%）和深证成指（-2.93%）本周表现，周涨幅在SW31个一级行业中排于第11位，行业排名较上周（第31位）上升20位。分子板块看，房屋建设（3.11%）、基础市政工程（1.48%）、其他专业工程（0.47%）和国际工程（0.27%）涨幅靠前，

安信军工周观察：国防预算继续提升；国防和军队建设“十四五”良好开局

本周核心观点 　　1））2022 年国防预算同比增长 7.1%，同期 GDP 目标为 5.5%。据环球时报 5 日报道，中国今年的国防支出比 2021 年增长 7.1％。这是时隔两年后中国国防经费增速重回“7%时代”。军事专家宋忠平认为，实际上中国国防经费并不算高，首先，中国军费占中国 GDP 比仅为1.4%左右，此外中国面临的外部威胁越来越大，中国有必要提高军费，维护国家安全。疫情暴发之后的

电子元器件行业快报：国产碳化硅衬底不断突破，半导体设备招标持续景气

国内产商成功研制 8 寸碳化硅衬底，实现技术突破：据电科材料官微披露，其下属山西烁科晶体成功研制 8 英寸碳化硅晶体，实现 8 英寸 N 型碳化硅抛光片小批量生产。 根据第三代半导体风向信息， 3 月 2日，瑞士电动汽车 Kincsem 宣布推出混合动力车型 Kincsem Hyper-GT，其逆变器有可能采用碳化硅方案，丰田新款燃料电池汽车 MIRAI、上汽捷氢、致瞻科技的燃料电池汽车等也陆

环保及公用事业周报：国际局势不明和稳增长背景下，建议加大公用事业板块配置

行业走势： 本周公用事业与环保指数上涨 1.85%，上证综指下跌 0.11%。其中环保板块中大气治理板块上涨 1.93%，环境监测板块上涨 1.76%；公用事业板块中除地方电网板块下跌 1.01%，其他板块都有所上涨，其中清洁能源发电板块上涨 4.42%。 　　本周要点： 　　1）公用事业观点： 　　煤炭长协定价机制进一步完善，履约率有望提升： 2 月 24 日、 2 月 28 日，国家发展改

通信行业快报：政府工作报告出台，进一步促进数字经济发展

022年政府工作任务中首次单独明确指出数字经济发展任务目标，多方面部署数字中国整体建设。发展数字经济已成为我国把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，对推动构建新发展格局、建设现代化经济体系等具有重要作用。2022年3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中指出“促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局”，这是国务院政府工作报告连续第8年提到数字经济发展，但为首次单独明确指出数字经济

银行行业动态分析：政府工作报告对银行的影响

事件： 2022 年 3 月 5 日，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大五次会议作政府工作报告，对银行基本面以及银行股的影响，我们点评如下：　　1. 稳增长意图明确，对经济增长的诉求增强。2022 年 GDP 增速目标设定为 5.5%左右，在当前经济面临新的下行压力背景下，政府工作报告明确表明“要把稳增长放在更加突出的位置”，这或许也意味着，这一轮稳增长政策持续的时间会更长、政策力度

电新行业周报（2022年第9期）：第二批大基地规划下发，2022风光装机可期

基础化工行业周报：油价大涨，三氯氢硅、有机硅、工业硅、硫酸铵、聚醚等产品价格上涨

　　核心推荐 　　基础化工重点 　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团） 、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（ 华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED （万润股份）、 农药（扬农化工、 广信股份） 、复合肥（新洋丰）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑， 但仍需关注非 OPEC 产量 （加拿大重质油、巴西、中亚）、 全球宏观经济

政府工作报告解读：稳增长是当务之急

国内生产总值增长 5.5%左右、需要付出艰苦努力才能实现。 本次政府工作报告指出，今年将召开中国共产党第二十次全国代表大会，是党和国家事业发展进程中十分重要的一年；强调要统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开。综合研判国内外形势，今年我国发展面临的风险挑战明

新药周观点：生物类似药迎来密集上市，集采有望加速行业格局变化

本周新药行情回顾：2022年2月28日-2022年3月4日，新药板块涨幅前5企业：众生药业（+13.5%）、康乃德（+8.0%）、康诺亚（+7.7%）、歌礼制药（+4.5%）、君实生物（+3.7%）；跌幅前5企业：天演药业（-27.8%）、再鼎医药（-23.8%）、加科思（-17.9%）、和黄医药（-16.4%）、亘喜生物（-15.9%）　　本周新药行业重点分析：　　本周，君实生物阿达木单抗生

有色金属行业周报：工业金属外强内弱加剧，需求提振能源金属价格稳步上行

工业金属：海外俄乌局势紧张延续推高能源价格，通胀预期升温，海外供应担忧加剧，有色金属普涨，铝镍由于单位能耗较高及低库存领涨。3月5日，2022年全国人大十三届五次会议召开。《政府工作报告》公布2022年三组数据释放强烈稳增长信号：5.5%的GDP增速，2.8%的预算赤字率，3.65万亿专项债额度。稳增长政策或促进工业金属需求。建议关注：紫金矿业、神火股份，南山铝业、西部矿业、锡业股份等。

计算机行业周报：计算机视角解读2022年政府工作报告

全国两会开幕，政府工作报告提及数字经济发展　　2022年3月5日，十三届全国人大五次会议在京召开，国务院总理李克强作政府工作报告。此次政府工作报告对2022年政府工作任务（以下简称“工作任务”）进行了部署，共分为九个部分。其中，在第四部分中用一个段落阐述了“促进数字经济发展”，我们认为数字经济发展成为科技产业的重要政策导向。我们将以此出发来解读《政府工作报告》。　　IT基础设施：适度超前开展投