养殖成本领先,周期回暖业绩改善可期
牧原股份(002714)事件:公司公布2023年年报和2024年一季报,公司2023年全年实现营收1108.61亿元,yoy-11.19%,归母净利润-42.63亿元,yoy-132.14%;2024年Q1实现营业收入262.72亿元,yoy8.57%,归母净利润-23.79亿元,yoy-98.56%。生猪出栏小幅增长,猪价低迷影响业绩。公司23年销售生猪6381.6万头(其中商品猪6,226.7万头
一、市场回顾农业指数上涨,板块整体表现强于大市。1、上周,申万农业指数上涨2.18%,同期,上证综指上涨0.76%,深成指上涨1.98%,农业板块整体表现强于大市;2、细分来看,大部分二级子行业指数上涨,仅种植和渔业指数下跌,饲料和养殖涨幅居前;3、前10大涨幅个股主要集中在养殖板块,前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅
1542VIP会员专享核心观点1.生猪:猪周期拐点渐近,乘势布局正当时猪周期反转逻辑持续强化,(1)2024年3月我国能繁存栏降至3992万头,自2022年12月高点已去化9.1%(上轮去化8.5%),本轮去化足以支撑大级别周期反转;(2)2023年9-11月北方非瘟影响传导,2024年猪价淡季不淡,压栏二育滚动入场趋势强化,叠加2024年厄尔尼诺次年南方雨季非
5146VIP会员专享牧原股份(002714)投资要点业绩总结:公司发布2023年年报与2024年一季报。公司2023年实现营收1108.61亿元,同比-11.19%;归母净利润为-42.63亿元,同比由盈转亏;扣非后归母净利润为-40.26亿元,同比由盈转亏。其中23Q4公司实现营收278.92亿元,同比-36.68%;归母净利润-24.21亿元,同比由盈转亏。24Q1公司实现营收262.72亿
11354VIP会员专享蔚蓝生物(603739)核心观点公司2023年及2024Q1收入、净利均实现稳步增长,酶制剂、微生态、动保等各大业务板块系统化产能布局基本完成。公司2023年营收同比+3.07%至11.99亿元,归母净利同比+15.56%至0.81亿元;2024Q1营收同比+23.32%至2.87亿元,归母净利同比+20.45%至0.13亿元。公司坚持技术创新战略,致力于打造以技术创新
14665VIP会员专享投资要点:生猪:猪价上行大趋势不改短期调整不改猪价上行趋势。节假日备货需求带动增量预期和前期压栏体重上涨的供给产生激烈博弈,猪价在近期小幅调整,但在生猪供给减少的态势下,猪价上行趋势不会改变。统计局公布的一季度能繁母猪存栏数据持续下降,也验证了去年以来持续的去产能结果开始显现。我们持续认为当下猪价处
14165VIP会员专享京基智农(000048)事件:公司发布2024年一季报,实现营业收入12.58亿,同比下降81.12%,归母净利为5412.51万元,同比下降95.56%。公司地产项目去化贡献主要利润,猪价低迷拖累养猪业务亏损严重。点评:地产业务贡献主要利润,养殖成本下降明显生猪养殖业务实现收入6.79亿元,同比增长约13.8%。其中出栏量继续增长,一季度累
8614VIP会员专享圣农发展(002299)事件:事件:公司发布2024年一季报,实现营业收入42.15亿元,同比下降7.10%,归母净利亏损6193.37万元,同比下降169.23%。一季度肉鸡价格同比大降,拖累公司业绩增长。点评:量增价跌一季度公司鸡肉产品实现收入29.83亿元,同比下降3.87%;其中公司养殖量稳步提高,鸡肉销量为29.35万吨,同比增加10.84%;但
17722VIP会员专享、生猪板块:一季度持续亏损,重视生猪大周期反转!1)①供给压力持续增大&需求低迷带动行业Q1销售均价处于低位。2024Q1大多数A股猪企商品猪销售均价在13.5-14.5元/kg(23Q1在14-15元/kg);②出栏量:出栏增长同比有所分化。单一季度而言,神农、温氏、华统、唐人神出栏量同比增速均超20%(其中神农超40%);牧原、天
7438VIP会员专享、核心政策陆续出台,农用场景应用先行!1)低空经济概念:今年3月工信部等四部门联合发文,提出到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域,成为低空经济增长的强大推动力,形成万亿级市场规模。低空经济是以低空飞行产业为核心的综合经济业态,是新质生产力的代表。2)政策梳理:“十四五”以来低空产业支持政策频
8653VIP会员专享丰乐种业(000713)核心观点种子业务维持增长,农化业务短期承压。公司2023年实现营业收入31.14亿元,同比+3.61%;实现归属于母公司所有者的净利润0.40亿元,同比-31.62%,利润同比承压明显的原因一方面系国内化药产品价格下降导致农化业务盈利下滑,另一方面系外部环境较差、合成薄荷脑冲击导致香料产品盈利下降。(1)分季
12021VIP会员专享投资要点:复盘美国生猪养殖发展,我国目前可对应美国规模扩张阶段。21世纪以来,美国生猪养殖产业模式发生了巨大改变,规模经济不断显现。复盘美国生猪养殖发展历程,大致可以分为以下三个阶段:(1)散户退出(20世纪80年代之前);(2)规模场加速扩张(20世纪80年代-21世纪初);(3)规模化形成,合同制下的专业分工成
14053VIP会员专享行业概览2023年动物蛋白价格比较低迷,生猪养殖板块作为农业重要的子版块,全年生猪均价处于行业平均成本线以下,板块在收入缓慢增长的同时再次出现全年净亏损的情况。2023年农林牧渔板块实现营业收入为1.29万亿,同比+4.18%,板块营收端实现稳健增长;实现归母净利润-48.29亿元,同比由盈转亏,主要系养殖板块终端产品价格
11699VIP会员专享非瘟疫病防控是持久战,猪群防疫能力对防疫效果至关重要。复杂的蛋白外衣结构和基因组,使得非洲猪瘟在传播中容易在空间、时间上累积突变,这使得疫苗研发难度大;非瘟疫病患病种群具有批次性特点,需要持续防疫;非洲猪瘟的发展也具有增强传染性,但降低毒性的一般趋势,猪群防疫能力至关重要。2023年非瘟疫病影响程度加剧
14186VIP会员专享新希望(000876)饲料业务量利稳增,生猪养殖推进降本增效,维持“买入”评级公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年营收1417.03亿元(+0.14%),归母净利润2.49亿元(+117.07%),其中2023Q4营收349.55亿元,归母净利润41.07亿元。2024Q1营收239.08亿元(-29.49%),归母净利润-19.34亿元(-14.75%)。2023年,公司禽和食品板块引
8569VIP会员专享核心观点月度重点推荐组合:重点推荐养猪板块。核心看好华统股份(成本稳步下降的养殖周期成长股),牧原股份(成本持续精进的养殖龙头),天康生物(新疆兵团旗下农牧企业,明显低估值),科前生物(国内非强免动物疫苗龙头,非瘟疫苗研发布局领先),唐人神(老牌养猪企业,出栏稳健增长)。各细分板块推荐逻辑:1)生猪
8191VIP会员专享A:国家出台了一系列有利于园林工具产业发展的政策,包括:1. 支
A:在人造板制造领域,有几个新兴技术和创新值得关注:1. 3D打
A:未来几年,畜牧业产业的发展前景将继续保持稳定增长的态势。随着
A:茶油产业的代表性企业包括福建省福鼎市利丰茶油有限公司、福建省
A:近年来,国家出台了一系列有利于节水灌溉产业发展的政策,主要包