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国防与装备行业专题研究：低空经济专题（一）：政策加速落地，低空经济腾飞在即
【投资要点】低空经济：多领域、跨行业、全链条。低空经济一般是指在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。低空经济涉及民用、警用和军用等多个领域，横
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2023年报及2024年一季报点评：航空运输业复苏带动公司业绩提升，布局低空产业新赛道
海特高新(002023)报告摘要事件：公司4月24日公告，202401实现营收（2.67亿元，同比+16.88%），归母净利润（0.26亿元、同比+102.28%），毛利率（37.05%，同比-4.45pcts），净利率（8.58%，同比+4.14pcts）。2023年实现营收（10.53亿元，+15.81%），归母净利润（0.47亿元，+263.21%），毛利率（36.47%、-3.76pcts)，净利率（3
2023年报及2024年一季报点评：年度营收、归母净利润逆势创出历史新高
安达维尔(300719)事件公司4月15日公告，2023实现营收（8.51亿元，+106.25%），归母净利润（1.13亿元，+347.69%），毛利率（46.47%，+6.79pcts），净利率（13.34%，+24.45pcts）。4月28日公告，2024Q1实现营收（0.97亿元-3.25%），归母净利润（0.05亿元，+751.35%），毛利率（43.80%，0.99pcts），净利率（5.44%，+4.80pcts
大飞机行业专题研究报告：从1到100大提速，C919产业链迈入黄金爆发期
订单：1）2024年4月，中国国航、南航先后公告，各向中国商飞采购100架C919飞机。2）C919批产能力建设项目启动：5月6日，据航空工业微博，航空工业规划总院中标C919大型客机批生产条件能力（二期）建设项目。C919大规模、大机队商业运营有望全面开启，国产大飞机有望从1到100正式迈入黄金发展期。1）东航作为C919全球首发用
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大飞机行业专题研究报告：从1到100大提速，C919产业链迈入黄金爆发期
订单：1）2024年4月，中国国航、南航先后公告，各向中国商飞采购100架C919飞机。2）C919批产能力建设项目启动：5月6日，据航空工业微博，航空工业规划总院中标C919大型客机批生产条件能力（二期）建设项目。C919大规模、大机队商业运营有望全面开启，国产大飞机有望从1到100正式迈入黄金发展期。1）东航作为C919全球首发用
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2024一季度迎来开门红，多板块共振前景可期
航发动力(600893)事件：公司发布2024年一季度报告。报表端多指标向好，多板块共振前景可期一季度公司实现营业收入62.72亿元，同比+1.98%；归母净利润1.55亿元，同比+76.04%；扣非归母净利润1.06亿元，同比+444.82%；销售毛利率11.64%，同比-0.34pcts，环比+2.08pcts；销售净利率2.96%，同比+1.21pcts，环比+0.64pcts。我们
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国防军工行业周报：国防军工行业报告商飞高层频繁访问重要生产合作伙伴，或为C919增产做准备
投资要点商飞高层频繁访问重要生产合作伙伴，或为C919增产做准备。近日，在赛峰首席执行官OlivierAndriès和赛峰航空发动机首席执行官Jean-PaulAlary的见证下，中国商飞董事长贺东风参观了维拉罗什最先进的工厂，并观览了CFMLEAP装配线。5月8日，中国商用飞机有限责任公司党委常委、副总经理戚学锋一行在菲舍尔调研，组织召
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交通运输行业5月投资策略：集运运价大幅上涨，快递需求增长韧性强
核心观点航运：航运板块五一后迎来开门红，集运各航线迎来全面大涨，本周SCFI大涨18.8%，其中欧线/地中海/美西/美东线环比分别上涨24.7%/21.0%/22.0%/19.3%，当前红海冲突的影响仍在持续，欧美零售补库推动行业需求有所回升，欧洲部分港口本周开始堵港，类似于2021年的供应链紊乱情况，一旦主要干线开始延误，会对其他航线
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产业链纵深布局持续推进，海内外市场两翼齐飞
航宇科技(688239)事件：公司披露2023年度以及2024一季度业绩报表端多指标向好，海内外协同发展公司景气度高2023全年公司实现营收21.04亿元，同比+44.69%；归母净利润1.86亿元，同比+1.21%；扣非归母净利润1.59亿元，同比-5.65%。2024Q1期内公司实现营收5.78亿元，同比+3.21%；归母净利润0.6亿元，同比+10.36%；扣非归母净利
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一季度业绩景气上行，军民共筑双翼齐飞
中航西飞(000768)事件：公司披露2024一季度业绩报表多指标向好，军民协同前景可期。24Q1公司实现营收84.55亿元，同比+6.45%；实现归母净利润2.72亿元，同比+15.67%；实现扣非归母净利润2.77亿元，同比+24.52%。我们认为，受益于公司主力产品处于交付上行阶段，叠加军民大中型飞机市场景气度较高，24Q1公司业绩持续增长，公
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军工行业周报：为何放量上涨
报告摘要核心观点1、军工行业迎来放量上涨本周,国防军工申万上涨4.67%,行业涨幅排名排名第2/31。我们认为有几方面的原因:1资金面见底后回流,2024Q1主动型公募基金军工持仓比例为2.68%(环比下降0.81pcts),较近年高点2022年5.39%减半;2基本面见底后预期回暖,年报和季报披露完毕,如“预期”一样,业绩“不及预期”,算是“靴子落
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一季度业绩释放利好信号，研造修协同公司稳步前行
中航沈飞(600760)事件：公司披露2024年一季报业绩报表端多指标向好，研造修协同公司稳步前行一季度公司实现营业收入94.93亿元，同比+3.47%；实现归母净利润7.16亿元，同比+11.58%；实现扣非归母净利润7.18亿元，同比+12.63%。我们认为，公司一季度业绩持续增长，公司展现出稳健的发展态势，前景向好。资产负债端，期末应收
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收购与自建并举，锻件产能扩张稳步推进
中航重机(600765)核心观点航空锻造领域龙头，业绩稳步增长。公司是我国航空锻造领域龙头、高端装备锻件的核心供应商，与中国商飞、中国商发深度合作，同时是波音、空客、赛峰、罗罗、GE、ITP、IHI、Mettis等知名航空制造企业的锻件供应商。2023年公司实现营业收入105.8亿元，同比增长0.1%；实现归母净利润13.3亿元，同比增
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军工行业2024年一季度公募基金持仓分析：主动型基金再次减配；产业链持仓分布出现变化
投资建议近期，公募基金2024年一季报披露完毕。1Q24，主动型基金超配军工幅度环比减少0.67ppt至0.44ppt，是继2023年平台期之后的再次明显下滑。我们更新观点如下：1）主动型公募基金超配军工幅度在2023年的稳定期后，1Q24超配幅度环比下滑较大，一定程度上体现了市场对板块关注度持续较低，但同时，这往往也是底部的特征之
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2023年报及2024年一季报点评：业务横跨“卫星互联网”、“低空经济”与“民机”，构建公司快速发展驱动力
航天环宇(688523)内容摘要事件：公司4月30日公告，2023年公司营收（4.56亿元，+13.65%），归母净利润（1.34亿元，+9.63%），扣非归母净利润（0.98亿元，-14.47%)，毛利率（51.19%，-8.47pcts），净利率（30.30%，-1.65pcts）。公司2024年一季度营收（4360.56万元，+71.79%），归母净利润（405.29万元，-27.27%），扣非归母
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2023年报及2024年一季报点评：聚焦航空及军工主赛道，民机业务有望成为第二曲线
北摩高科(002985)报告摘要事件：公司4月24日公告，202401实现营收（2.40亿元，同比23.71%），归母净利润（0.73亿元，同比-45.63%），毛利率（62.63%，同比-7.22pcts），净利率（37.34%，同比-13.06pcts）。2023年实现营收（9.54亿元，-4.39%），归母净利润（2.17亿元，-30.95%），毛利率（59.78%，-7.42pcts），净利率（26.
13762VIP会员专享05-102024了解更多 -
国防军工深度报告：低空经济专题之三：eVTOL详细拆解
投资要点电动垂直起降飞行器（ElectricVerticalTakeoffandLanding，eVTOL）区别于常规飞机的主要技术特点包括可以实现垂直起降、采用分布式电力推进以及运用全电/混合动力技术。得益于电动机、电池和自动化技术的发展，与常规直升机相比，eVTOL更加低碳环保、噪声更低、自动化等级更高，并由此产生了运行成本低、安全性和可
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国防军工行业深度报告：政策出台拉开低空大幕，万亿市场腾飞在即
投资要点低空经济作为资本市场的新主题，被视为具有巨大潜力的新领域，有望成为今年投资的主线。我国低空经济正迎来快速发展的新阶段。经过长期积累，国家需求明确、政策法规支持加强、供应链完善、技术基础扎实，多条件共振，为低空经济的腾飞创造了有利条件。新领域的投资行情通常经历从初期的普遍上涨到回归理性，再到市
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航空产业观察及2023年年报综述：供需新平衡，寻求新增量
一、航空产业供给、需求、库存的几点变化：产能释放、需求放缓、阶段性去库存，这是2023年航空产业面临的主要压力，无论是研发生产企业还是资本市场，都呈现出信心不足。具体来看：①供给：产能释放，以量换价大势所趋、以效创利成为竞争力体现2020年以来，军工行业需求出现大幅增加，部分产业链环节产能也出现阶段性紧张局
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迷迭香提取物产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:迷迭香提取物产业存在国际竞争压力，主要原因包括市场需求的变化
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你认为目前钢结构产业面临的最大挑战是什么？
A:我认为目前钢结构产业面临的最大挑战之一是环境保护和可持续发展
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胶粘剂产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:是的，胶粘剂产业受到国际市场价格波动的影响。国际市场价格波动
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对于养老院产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:养老院产业从业者面临的最大挑战可能包括人力资源管理、财务管理
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在月子中心产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:1. 高科技月子中心：一些月子中心引入了智能化设备和技术，如
