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腾讯系列研究之7：腾讯专题：微信的本质价值是分发
微信是一款具有线上社交分发功能的产品。微信社交分发机制设计满足熟人社交的信息（内容）分享场景。从分发对象来看，微信社交分发接近于实名制，分发对象主要为好友；从浏览权限来看，微信的社交分发基于封闭社交链条，非对方朋友无法查看朋友圈或只显示最近十条朋友圈；从实时性来看，微信用户主要通过查看历史消息获取内容，不强调实时互动。 观察公众号和视频号的发展历程可以发现，二者都是靠社交分发完成冷启动，但最
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宏观研究：当前就业怎么看？
今年以来，疫情持续压制消费尤其是服务消费，下游民生与就业持续承压。中央经济工作会议对民生与就业也格外关注。然而，令人困惑的是，城镇调查失业率读数却比较乐观。9月之后，失业率已经低于至疫情前水平。就业是否已恢复也引发市场争议。 为什么今年城镇调查失业率失效？ 理解城镇调查失业率失效的关键在于理解中国的独特国情与疫情后就业的特殊性。三点因素导致当前失业率失效： 首先，部分失业者因隔离管制短期
宏观日报：市场情绪有所修复，全球风险偏好回升
宏观重要消息及事件： 此前一条通向德国的俄罗斯天然气管道改为向东输送 ，欧洲天然气价格创下纪录新高 。 欧元区 12 月消费者信心指数较 11 月下降 1.5 个点。初步预估显示， 12 月欧元区消费者信心从 11 月的负 6.8 降至负 8.3 。国家发改委副主任宁吉喆表示，要积极出台有利于经济稳定的政策，用好投资政策和消费政策工具，实施好即将出台的扩大内需战略纲要；慎重出台有收缩效应的
宏观大类日报：欧洲能源危机卷土重来 关注后续影响
宏观大类： 本周欧洲多个国家气温将降至零度以下，天然气短缺、风力减弱、核电中断将欧洲电价推至历史新高。而法国 4 座核反应堆的运行中断将导致到年底约 1 太瓦时的电力输出损失，德国也将在年底前关停近 50%的核能供应，并且由于风力减弱风电产量也跌至 2277兆瓦的低位。此外，上周末俄罗斯向欧洲供应的天然气并无增加的迹象，欧洲天然气依赖度进一步提高。短期欧洲能源危机再度发酵，或将给煤炭、石油带
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宏观大类日报：欧洲能源危机卷土重来 关注后续影响
宏观大类： 本周欧洲多个国家气温将降至零度以下，天然气短缺、风力减弱、核电中断将欧洲电价推至历史新高。而法国 4 座核反应堆的运行中断将导致到年底约 1 太瓦时的电力输出损失，德国也将在年底前关停近 50%的核能供应，并且由于风力减弱风电产量也跌至 2277兆瓦的低位。此外，上周末俄罗斯向欧洲供应的天然气并无增加的迹象，欧洲天然气依赖度进一步提高。短期欧洲能源危机再度发酵，或将给煤炭、石油带
8652VIP会员专享12-222021了解更多 -
宏观策略日报：习近平同德国总理朔尔茨通电话
习近平同德国总理朔尔茨通电话 习近平再次祝贺朔尔茨就任德国总理。习近平强调，中方高度重视中德关系。近年来，中德合作一直是中欧合作的“领头羊”，这是两国顺应时代发展潮流作出的正确选择。明年将迎来中德建交50周年。回望半个世纪，中德关系展现了充足的活力、耐力、韧力、潜力；展望未来50年，两国应放眼全球，着眼长远，开拓进取，努力实现中德关系新发展。朔尔茨表示，感谢主席先生在我就任德国总理后发来贺
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策略日报：超跌修复行情
策略观点 本周二，A股两市股指全天缩量回弹。截止收盘，上证指数涨0.88%，深证成指涨0.82%，创业板指涨0.53%，沪深300涨0.68%，上证50涨0.54%，中证500涨1.10%。两市上涨家数为3615家，高于上周均值2224，同时高于前一交易日1408。涨停家数为159家，高于上周均值95，同时高于前一交易日111。北向资金为净流出9.97亿元，上周均值为净买入22.93亿元，前
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教育行业周报：“营转非”新进展：北京5家线上学科类培训机构登记为民非单位
本周观点 据中国社会组织政务服务平台显示，北京市已审批5家中小学学科培训非营利机构，分别为北京希望在线线上学科培训学校、北京猿辅导线上学科培训学校、北京志道线上学科培训学校、北京作业帮线上学科培训学校、北京乐学东方线上学科培训学校。 目前时点，我们推荐2条主线：（1）职业教育：行动教育、传智教育；（2）高教：目前部分高教个股22PE已跌到10倍以下，主要由于：1）目前高教公司对并购预期谨慎
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传媒互联网行业：短视频审核标准公布，中国游戏市场行规模近三千亿
最新观点摘要1.《网络短视频内容审核标准细则》修订版发布，短视频不得未经授权剪辑影视剧12月15日，中国网络视听节目服务协会发布《网络短视频内容审核标准细则（2021）》。新版《细则》将发挥积极引导作用。其针对社会高度关注的泛娱乐化等典型突出问题，为各短视频平台一线审核人员提供了更为具体和明确的工作指引。从版权角度看，短视频与长视频的版权纠纷长期存在，本次《细则》第93条标准更有效地保护了影视
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传媒行业周报系列2021年第51周：游戏市场逼近三千亿，长视频剪切改编需授权
市场行情回顾 本周（2021.12.13-2021.12.17）上证指数下降0.94%，沪深300指数下降1.99%，创业板指数下降0.94%。SW传媒指数上升6.30%，跑赢创业板指数7.23pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第2。子行业中体育、广电、广告营销位列前三位，分别为11.15%、10.26%、8.09%。 传媒行业数据 截至2021年12月17日，院线电影排名前三
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新时代传媒周报：2021年游戏出海收入同增16.59%，把握元宇宙数字人投资机会
投资组合： 一、 芒果超媒、 三七互娱、 完美世界、分众传媒、 科大讯飞、 东方财富、 视觉中国、 风语筑、 奥飞娱乐、光线传媒。 二、受益组合， 腾讯、美团、创梦天地。三、 光线传媒、 吉比特、 华立科技、 华策影视。投资主题： 数字人、 ARVR、 游戏元宇宙、 展览展示、 长视频平台、 梯媒等。受益标的： 海外公司有网易、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、祖龙娱乐、中手游、 百奥家庭互动、
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传媒行业周观点：爱奇艺宣布调整会员价格，百度推出元宇宙产品《希壤》
行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨6.3%，居市场第2位，跑赢沪深300。爱奇艺宣布调整会员价格，我们认为其主要原因来自于爱奇艺亏损扩大，靠涨价营收同比增长的同时，会员用户数开始走低，指向收入长期增长增压，再次提价或将持续提升会员收入，但也加大了会员数下滑风险，是一把双刃剑。百度推出元宇宙《希壤》，内容生态建设有待改善，我们认为《希壤》还处于测试阶段，人物模型和场景建设还处于有待打磨阶
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传媒周报：短视频内容审核细则修订 版权问题再受重视
一周行情回顾：上周（12月13日-12月19日）申万传媒行业指数上涨6.30%，同期沪深300下跌1.99%，创业板指下跌0.94%，传媒指数表现强于沪深300及创业板指。 重点行业新闻： 12月14日，耐克宣布收购虚拟时尚初创公司RTFKT，进一步加深对元宇宙布局。RTFKT以销售NFT虚拟球鞋闻名，曾为马斯克定制Cybertruck造型虚拟球鞋，亦于11月携手知名艺术家村上隆推出包含2
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传媒一周观点：元宇宙虚拟人引领板块高涨，关注行业政策进展
市场及板块走势回顾： 上周传媒板块指数上涨 6.42%，上证综指下跌 0.93%，深证成指下跌 1.61% ，创业板指下跌 0.94% ，元宇宙指数上涨 0.7% 。板块涨幅前三：宣亚国际（+125.09%）、蓝色光标（+34.67%）、新华网（+31.40%）；板块跌幅前三：ST 北文（-4.48%）、中南传媒（-3.02%）、华立科技（-2.97%）。上周纳斯达克中国科技股指数下跌 5.
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宏观策略日报：1年期LPR时隔20个月再次调降
投资要点： 东海策略研究类模板 1 年期 LPR 时隔 20 个月再次调降 12 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布， 2021 年12 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为： 1 年期 LPR 为 3.8%， 5 年期以上LPR 为 4.65%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。 1 年期 LPR 下调5bp，为 2020 年 4 月以来首次调整，
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宏观日报：奥密克戎再度袭来，全球风险资产普遍大跌
、宏观重要消息及事件： 中国LPR现“非对称降息”。12月1年期LPR报3.8%，较上期下调5个基点；5年期以上品种则持平于4.65%。 美国参议院多数党领袖舒默说，尽管党内的保守派参议员曼钦表示反对，参议院仍将于明年初就总统拜登的1.75万亿美元支出法案以及投票权进行表决。此前一天，曼钦在接受电视采访时说，他不会对拜登的“重建更美好法案”投下赞成票，这番话恐怕会带来潜在的致命打击。
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宏观大类日报：多国疫情防控升级 风险资产短期调整
宏观大类： 近期由于新增确诊病例的增长，多国开始升级防控措施，荷兰周日再次实施封锁，所有非必需品商店、酒吧和餐馆都将关闭，直至 1 月中旬。爱尔兰、德国、法国等多国也宣布了新的限制措施。美国拜登总统计划于周二就病例不断增加的新冠肺炎疫情的最新情况发表讲话。疫情防控升级造成全球风险资产调整。国内方面主要是政府打击“假北水” ，叠加多地呼吁“就地过年”带来的短期调整，LPR 利率下调还是存在一定
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宏观策略日报：我国1年期LPR利率重启下调，5年期利率暂稳
资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：锰硅 4.30%、硅铁 1.22%、纸浆 0.80%、连豆 0.71%、焦煤0.54%；低硫燃油-5.20%、燃油-5.10%、乙二醇-4.28%、原油-3.90%、动煤-3.69%沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪胶 1.20、郑糖 1.00、TA0.94、乙二醇 0.66、铁矿 0.38；豆粕-2.07、菜油-1.95、沪铜-1.58、沪锌-1.4
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策略日报：接连下挫不可持续
策略观点 本周一，A股两市股指震荡下滑。截止收盘，上证指数跌1.07%，深证成指跌2.01%，创业板指跌2.96%，沪深300跌1.50%，上证50跌0.72%，中证500跌1.62%。两市上涨家数为1406家，低于上周均值2224，高于前一交易日1342。涨停家数为111家，高于上周均值95，同时高于前一交易日95。北向资金为净流出9.71亿元，上周均值为净买入22.93亿元，前一交易日为
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城市商业银行产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:城市商业银行在产业中的投资风险和回报评估与管理是非常重要的，
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A:混合动力汽车产业的供应规模目前正在不断增长。根据市场研究报告
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桶装水产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:桶装水产业的代表性企业包括可口可乐、雀巢、娃哈哈、统一、百岁
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您好，未来礼品包装纸产业的发展趋势如何？前景好吗？
A:未来礼品包装纸产业的发展趋势将会受到多方面因素的影响。随着消
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您好，未来植入式广告产业的发展趋势如何？前景好吗？
A:未来植入式广告产业的发展趋势将会继续向数字化和个性化方向发展
