影视传媒行业周报：《幻塔》全平台公测，VR游戏市场再出爆款

　　投资要点　　行情回顾：本周，传媒板块表现较好，上涨6.3%，跑赢创业板约8.28个百分点（创业板指下降0.94%）；跑赢市场约7.23个百分点（沪深300下跌1.99%）。　　细分行业：（1）游戏指数跑赢市场：游戏指数（CI005577）上涨5.11%，相对于沪深300指数上涨7.1%。（2）广告指数跑赢市场：广告指数（CI005847）上涨6.11%，相对于沪深300指数上涨8.09%。（3

互联网传媒行业点评：短视频内容审核细则修订，维护国家安定繁荣引导正能量

行业事件　　12 月 15 日，中国网络视听节目服务协会发布了《网络短视频内容审核标准细则（ 2021）》，结合文娱领域综合治理的新要求，对原有 21 类 100 条标准进行的全面修订。　　 网络视听节目服务协会由广电总局督导，会员单位涵盖全产业链　　中国网络视听节目服务协会（ CNSA）成立于 2011 年，是民政部批准成立的国家一级协会、网络视听领域唯一的国家级行业组织，其业务主管单位为国

造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：11月新房销售持续承压，竣工环比改善

核心观点　　本周地产后周期各板块均有所下跌，仅黑色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌1.99%，地产后周期各板块中，黑色家电板块本周下跌0.82%，跑赢大盘1.16pct，服务机器人、小家电、家具、白色家电、厨房电器、照明电工板块本周下跌5.29%、4.07%、4.00%、3.85%、3.43%、2.34%，跑输大盘3.31pct、2.09pct、2.01pct、1.87pct、1.

造纸产业链数据每周速递：成品纸价格走势分化，双胶纸小幅提涨

行情回顾　　本周轻工制造行业指数上涨0.49%，跑赢大盘2.47pct；造纸子板块上涨1.83%，跑赢大盘3.82pct。本周沪深300指数下跌1.99%，轻工制造(申万)指数上涨0.49%，跑赢沪深300指数2.47pct，在28个申万一级行业中位列第9位，排名靠前；二级行业中，造纸子板块上涨1.83%，跑赢大盘3.82pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排列依次为包装印刷、造纸、文娱用

互联网传媒行业点评：爱奇艺确立提价新周期，提价落地助推经营正循环

　　行业事件　　12 月 15 日， 爱奇艺宣布从 12 月 16 日 0 时起对爱奇艺黄金VIP 会员订阅价格进行更新， 黄金 VIP 会员订阅价格调整为普通月卡 30 元、连包月卡 22 元、 普通季卡 78 元、连包季卡 63 元、普通年卡 248 元、连包年卡 218 元。　　爱奇艺第二次调整会员价格， 本次提价幅度略低于首次提价　　2020 年 11 月 13 日，爱奇艺首次对黄金 VI

传媒行业2022年投资策略：把握元宇宙科技主线，关注内容生态端布局

核心观点　　我们认为，元宇宙本质上是一个过程，类似于一个产业长期演进趋势，而非一个确定性的、固化的形态；与其说元宇宙是终极形态，不如说是一个包含多种技术的生态环境，其中必然伴随各类技术的在此前基础上的更新与延伸，类比于21世纪初的PC互联网时代过渡至2010年后的移动互联网时代，由2D的文字、图片时代向语音和视频时代转型；元宇宙有望成为移动互联网时代后下一个更高维度的3D立体、沉浸感强、高度智

传媒行业2022年投资展望：监管落地寻破局，内容优化筑根基

投资要点：　　互联互通&多入口拓展生态流量，5G新技术发展丰富内容形态与场景。截至2021年9月中国移动互联网月活用户达11.67亿，创历史新高，在用户接触渠道更加多元化下，用户在单个应用停留的时间进一步缩短，使得围绕用户时长与留存的竞争不断加剧，推动应用间的流量打通与平台生态的开放。在政策层面，平台互联互通亦是监管在保障数据安全与用户权益基础上的最新要求。另一方面，基于目前国内5G网

传媒行业周报：游戏板块仍处于业绩估值共振阶段，重视长视频平台

游戏产业年会提及元宇宙，强调“走出去”与“防沉迷”，或强化板块逻辑　　根据 Gamelook 报道， 中宣部出版局副局长杨芳在 12 月 16 日举行的 2021 年度中国游戏产业年会大会上的致辞中提到“及时跟进‘元宇宙’ 等新业态发展”、 “要坚定‘走出去’步伐”、 “防沉迷工作是网络游戏管理的重中之重”等，我们认为或表明以防沉迷为核心的监管将常态化，出海及元宇宙有望获得鼓励，成为游戏行业未

策略·科创掘金第28期：近一个月外资大规模流入中，增持了哪些科创板个股？

一周观点综述：　　1.近一个月以来，外资持续流入规模较大。从周度北向资金净流入规模来看，自11.19以来外资净流入规模达到923亿元，占今年以来净流入规模的22%，较前期显著提速。　　2.而从外资增持市值规模较大的个股来看，主要集中在半导体、消费电子、信创、医药等方向，偏大市值。为了剔除股价上涨带来的市值增值，我们采取公式近一个月增值市值=（12.16外资持股数-11.16外资持股数）*11.

宏观日报：美联储鹰派紧缩叠加Omicron变种病例激增，全球市场波动加剧

科创板创业板周报1217：科创50和创业板震荡下行

2月13日至12月17日，科创50指数下跌2.55%，创业板指下跌0.94%。全市场视角下，A股主要指数呈现下跌态势，创业板指强于整体市场，科创板50指数表现弱于整体市场。科创50指数成交额较上周下跌，创业板指数成交额较上周上升。　　本周科创板PE相对上周下降，PB相对上周上升，截至12月17日收盘，科创50的PE（TTM）为55.70倍，PB为6.82倍。相对估值PE（TTM）角度而言，科

策略日报：“假”外资扰动，无碍震荡上行趋势

策略观点　　上周五，A股两市股指全天下滑。截止收盘，上证指数跌1.16%，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.61%，沪深300跌1.59%，上证50跌1.56%，中证500跌0.90%。两市上涨家数为1342家，低于上周均值2285，同时低于前一交易日2965。涨停家数为95家，高于上周均值93，低于前一交易日97。北向资金为净流出65.62亿元，上周均值为净买入30.23亿元，前一交易日为

中小盘新三板周报：北交所开市首月运行平稳，两家公司先后终止转板

本周要闻：北交所开市首月运行平稳，龙竹科技、新安洁先后终止转板　　北交所开市至今已满一月，自11月15日开市至12月14日，北交所合计成交额478.97亿元。其中，北交所首周成交超过212亿元，占比超四成，此后成交量有所收窄。首月表现来看，11只新股集体上涨，平均涨幅为110.84%；71只精选层平移股票多数由开市前高位回调，但仍较改革消息宣布前上涨29.97%。北交所开市首月整体运行表现平稳

传媒新消费行业周报：字节跳动推出抖音盒子app短视频内容审核标准助推内容版权价值提升

　　本周观点更新　　2021年临近收官，从产业数据总结到政策文件导向，再到企业端新布局，均在验证我们年度策略的观点，新秩序，新增量，再进化。新秩序端，我们看到短视频内容审核标准发布，利于内容版权价值提升；新增量端，中宣部出版局也表态将及时跟进元宇宙等新业态产业的发展，努力推进创新产品，掌握关键技术，构筑核心优势。元宇宙带动的板块价值，将是螺旋震荡向上，其给人类社会带来的影响和改变预计会超过互联网的

数字媒体行业深度研究：喜马拉雅：深耕“耳朵经济”，场景生态打开用户空间

摘要　　喜马拉雅：中国最大的在线音频平台　　喜马拉雅是目前国内最大的在线音频平台：公司以“用声音分享人类智慧，用声音服务美好生活”为使命，为声音内容创作者和用户搭建了互相链接交互的平台。　　UGC+PGC+PUGC完善布局，打造内容生态壁垒：2020年,平台PGC和PUGC内容活跃创作者分别有2100及4600名,UGC内容活跃创作者则有515万名，平均每天上传内容超过30万。截止到2021年