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美国3月通胀资料快评：能源和服务共同推高通胀，二季度降息窗口仍未关闭
事件：美国2024年3月CPI同比上涨3.5%（市场预期上涨3.4%，前值上涨3.2%），环比上涨0.4%（市场预期上涨0.3%，前值上涨0.4%）；核心CPI同比上涨3.8%（市场预期上涨3.7%，前值上涨3.8%），环比上涨0.4%（市场预期上涨0.3%，前值上涨0.4%）。点评：1、3月美国CPI和核心CPI同比环比增速再度超市场预期。其中，CPI同比增速创近8
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全球市场观察：美国通胀再超预期，市场定价9月首次降息
市场表现周三CPI数据超预期成为市场交易的主线，美股主要指数普遍下跌，标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌0.95%、0.84%、1.09%。在11个主要板块中，除能源以外的所有板块均收跌，其中对利率敏感的房地产板块跌幅最大。大型科技股表现较好。港股方面，恒生指数上涨1.85%，恒生科技指数上涨2.12%。南向资金
美国3月通胀数据点评：美国去通胀之路仍旧坎坷
事件：4月10日，美国劳工局（BLS）公布了3月通胀数据。3月通胀同比增速为3.5%，高于预期3.4%和前值3.2%，为2023年9月以来新高；季调后CPI环比增速为0.4%，与前值持平，高于市场预期0.3%。投资要点：能源价格回升是本次通胀上涨的重要推手，3月CPI能源分项同比上升2.1%（前值-1.9%），环比上升1.1%（前值2.3%）。受欧佩克减
美国经济：CPI连续超预期降低6月降息概率
由于能源和核心服务价格持续反弹，3月CPI和核心CPI环比增速连续三个月高于市场预期，CPI同比增速延续回升。房价和房贷利率回升令部分购房者转向租房市场，独栋住宅房租增速仍然过快，制约房租通胀回落。但近期利率回升将逐渐抑制房价涨幅，且新房待售数已升至新高，预计独栋住宅租金涨幅将温和回落。通胀数据公布后，2年国
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美国经济：CPI连续超预期降低6月降息概率
由于能源和核心服务价格持续反弹，3月CPI和核心CPI环比增速连续三个月高于市场预期，CPI同比增速延续回升。房价和房贷利率回升令部分购房者转向租房市场，独栋住宅房租增速仍然过快，制约房租通胀回落。但近期利率回升将逐渐抑制房价涨幅，且新房待售数已升至新高，预计独栋住宅租金涨幅将温和回落。通胀数据公布后，2年国
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美国3月CPI数据：2024年美国CPI增速可能难以稳定在3%下方
核心要点：CPI和核心CPI增速高于预期，能源回升，服务韧性较强，短期和中期有四类风险：CPI同比增速从2月的3.2%升至3.5%，高于3.4%的市场预期；剔除能源和食品的核心CPI同比3.8%，与2月的3.8%持平，高于3.7%的市场预期。季调环比方面，CPI和核心CPI增速维持0.4%。CPI已经连续4个月强于市场预期，1、2月数据尚且受到年度调整
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宏观大类日报：美国3月CPI超预期 美元、美债利率走高
策略摘要商品期货：有色、芳烃系化工（EB、PX、TA）、贵金属买入套保；股指期货：买入套保。核心观点市场分析近期国内经济预期有所改善。央行4月7日宣布设立5000亿科技创新和技术改造再贷款，文旅部测算清明假期人均出游支出超越2019年可比期，清明档总票房创同期新高。月频来看，2月主要的月频数据均有不同程度的改善，投
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美国3月通胀点评和中国3月通胀展望：通胀超预期，降息预期修正，商品调整风险
核心观点3月美国通胀回升，降息预期降低通胀超预期，美联储降息预期进一步下修。3月以来美国经济表现出更强的韧性，而最新通胀尤其是核心服务项对经济周期韧性这一特点给予更强的注解。事实上，随着美联储自去年3月硅谷银行事件后释放结构性宽松，叠加商品和地产供应的限制，美国房地产价格同比趋势开始改善，这将带来今年
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美国3月CPI点评：美联储2024年可能不降息
事件：美国公布3月最新通胀数据。其中CPI同比上升3.5%，环比上升0.4%；核心CPI同比上升3.8%，环比上升0.4%，均略超过市场预期。通胀水平全面超预期反弹，去通胀进程遭遇“逆风”1.总体通胀与核心通胀均超预期反弹。美国3月CPI同比上升3.5%，增速较2月上涨0.3个百分点，核心CPI同比上涨3.8%，较2月份上升0.05个百分点，均超
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美国CPI点评（2024.3）：“二次通胀”山雨欲来
投资要点美国3月核心CPI的再度超预期高位表现，令全球市场不得不正视美国商品和服务市场、劳动力市场走强的真实中短期逻辑，集中修正近几个月以来过于乐观的降息预期。据美国劳工统计局当地时间4月10日上午公布的数据，美国3月CPI（经季节调整，下同）、核心CPI同比分别增长3.5%和3.8%，分别较2月反弹0.3个百分点和维持2月
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美国3月非农数据点评：降息仍由通胀主导，年内降息概率略有下降
事件：美国3月季调后非农就业增30.3万，预期21.4万，前值27.5万；失业率3.8%，预期3.8%，前值3.9%。主要观点：1、就业紧绷程度进一步下降，非常接近疫情前的高位，二季度非农总量无忧。2、就业主力医疗和政府为非周期性行业，扣除后非农环比新增较为低迷。3、美联储降息的诉求是在经济不出现衰退的前提下，政策利率能够匹配
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海外市场跟踪：美国通胀仍偏稳待下
投资摘要海外市场跟踪——（3.11-3.15）海外股市除欧洲国家外均有所下跌；海外国债收益率均有所反弹；美元指数略有回升，美元兑主要货币均有所升值，其中日元贬值较多；CRB指数有所回升，主要商品铜、原油大涨。美国通胀仍偏稳待下美国2月CPI略有回升至3.2%，核心CPI则小幅下降至3.8%。分项来看，由于2月国际油价的上涨，能
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宏观大类日报：聚焦美国3月CPI
策略摘要商品期货：有色、芳烃系化工（EB、PX、TA）、贵金属买入套保；股指期货：买入套保。核心观点市场分析近期国内经济预期有所改善。央行4月7日宣布设立5000亿科技创新和技术改造再贷款，文旅部测算清明假期人均出游支出超越2019年可比期，清明档总票房创同期新高。月频来看，2月主要的月频数据均有不同程度的改善，投
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美国库存周期处于什么位置？——Global Vision第八期
专题内容摘要全球制造业PMI处于复苏阶段，其中美国制造业PMI数据持续回升，3月Markit制造业PMI为52.5，创21个月新高；美国3月ISM制造业PMI为50.3，远超普遍预期的48.5，表明美国制造业活动持续复苏，有望开启新一轮库存周期，库存周期拐点或已临近。美国整体库存处于被动去库阶段整体来看，当前美国处于被动去库存阶段。我
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全球市场观察：美国CPI公布在即，市场定价年内两次降息
市场表现周一美股主要指数表现平淡，市场静待CPI数据落地。标普500指数下跌0.04%，纳斯达克指数上涨0.03%，道琼斯工业指数下跌0.03%，小盘股表现优于大盘，罗素2000指数上涨0.5%。表现较好的板块包括汽车、工业金属与采矿、房地产投资信托等。港股方面，恒生指数上涨0.05%，恒生科技指数下跌0.18%。南向资金流入202.01亿元
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美国3月非农资料快评：非农数据强于预期，降息还需通胀指引
事件：2024年3月美国新增非农就业人数为30.3万人（上月新增27万人，市场预期增加21.4万人）。失业率为3.8%（上月3.9%，市场预期3.9%）；劳动参与率62.7%（上月62.5%，市场预期62.6%）；平均时薪同比上涨4.1%（上月上涨4.3%，市场预期4.1%），环比上涨0.3%（上月上涨0.1%，市场预期上涨0.3%）。点评：1、3月美国非农新增就业
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美国3月非农就业数据点评：偏强的就业市场让降息预期进一步下行
事件：失业率回到3.8%，同时新增非农30.3万人，高于多数分析师的预期，显示就业市场仍偏强；时薪环比增速较上月上升，但是同比下降到4.1%。尽管债券市场收益率上行，但股票继续上行。美联储2024年5月会议降息的概率不到5%，期货市场预期的6月降息概率也降到50%左右。我们仍然认为美国经济总需求较高，劳动市场仍偏热，6月降
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美国经济：利率前瞻之二：长期利率中枢
长期利率反映市场对未来经济增长和通胀的预期，与潜在名义GDP增速密切相关。财政政策、货币政策与国际资本流动则能够解释长期利率与潜在名义GDP增速之差。国债利率与名义GDP增速的关系是决定联邦政府债务可持续性的重要因素，美元主导地位和美联储QE通过降低国债利率相比名义GDP增速的幅度，提升联邦政府债务可持续性。在当
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美国经济：新增就业大超预期，供给改善或支持6月降息
美国3月新增非农就业30.3万人继续大超预期，薪资增速延续放缓，劳动参与率提高，失业率小幅下降。超过一半新增就业来自医疗服务与政府部门等受财政扩张影响较大的行业。该数据发布后，市场对6月降息概率的预期从59.1%降至50.8%，10年国债收益率上升至4.4%以上。新增就业强劲主要由于大量移民流入增加劳工供应。劳工供应恢复
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糖尿病用药产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:糖尿病用药产业的代表性企业包括诺华（Novo Nordisk
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目前在非晶合金变压器领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在非晶合金变压器领域，一些新兴技术和创新值得关注，包括：1.
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你认为铁路产业的数字化转型对行业有何影响？
A:铁路产业的数字化转型对行业有以下几方面的影响：1. 提高效率
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目前聚对苯二甲酸丁二醇酯产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:目前聚对苯二甲酸丁二醇酯产业中的主要市场参与者包括以下公司和
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未来几年消防泵产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年消防泵产业的发展前景较为乐观。随着城市化进程的加快和
