2021年矿产行业研究报告_矿产行业研究报告第6页

行业分类：

有色金属行业深度：铁锂全球序幕拉开，成本为王

磷酸铁锂装机超三元，中长期占比有望达 35%：随着补贴的不断退坡，电池厂商面临降本的压力，磷酸铁锂电池的性价比凸显，带动其装机量的回潮，装机占比从 2020 年 2 月的 13％提升至 2021 年 9 月的60.8％。我们预计，在电池技术路线没有重大突破的情况下，磷酸铁锂将长期保持成本优势，随着以特斯拉为代表的众多车企选择磷酸铁锂电池进行配套，预计 2025 年中国磷酸铁锂装机量占比将

73182021/11/08VIP会员专享

金属新材料高频数据周报：工碳价格近18周首次下滑，磷酸铁锂产量创年内新高值

　　军工新材料：电解钴价格小幅回暖。（1）本周电解钴价格41.60万元/吨，环比+2.5%。电解钴和钴粉比值0.87，环比+1.0%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.47，环比+1.4%。这两个比值说明本周军工相对于制造业和新能源车表现转强。（2）碳纤维本周价格176.1元/千克，环比+0%，毛利45.25元/千克，环比+0%，价格和毛利均处于20年以来较高水平。（3）钛、铼、铍价格环比与上周持平。　

109942021/11/08VIP会员专享

有色金属：金属周期品高频数据周报-高炉产能利用率降至76%，接近6年最低值

要点　　流动性：10月BCI中小企业融资指数降至一年新低水平。（1）10月，BCI融资环境指数环比下降6.08%至44.31，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年9月为-4.6个百分点，环比-0.6个百分点。　　基建和地产链条：高炉产能利用率降至

186572021/11/08VIP会员专享

有色金属行业点评报告：稀土：风电和工业电机需求爆发，价格创新高

事件：近一周稀土现货、期货价格均出现快速增长。　　点评：　　价格：快速反攻，重回历史高位。截至2021年11月4日，镨钕氧化物现货价格为75万元/吨，周度、月度涨幅分别高达4%、25%。稀土价格大幅超过2021年初和2021年9月份的两次高点，逼近历史新高。期货方面，氧化镨钕期货价格逼近80万元/吨，周度价格涨幅为12%。期货价格上涨较现货更加迅速，且短期呈现加速上涨趋势。　　低库存、下游进入

86952021/11/07VIP会员专享

有色金属

有色金属行业点评报告：稀土：风电和工业电机需求爆发，价格创新高

事件：近一周稀土现货、期货价格均出现快速增长。　　点评：　　价格：快速反攻，重回历史高位。截至2021年11月4日，镨钕氧化物现货价格为75万元/吨，周度、月度涨幅分别高达4%、25%。稀土价格大幅超过2021年初和2021年9月份的两次高点，逼近历史新高。期货方面，氧化镨钕期货价格逼近80万元/吨，周度价格涨幅为12%。期货价格上涨较现货更加迅速，且短期呈现加速上涨趋势。　　低库存、下游进入
8695VIP会员专享

11-072021
了解更多
有色金属

有色金属行业周报：供需偏紧格局支撑锂价强势不减

主要观点：　　本周有色金属跑输大盘，跌幅为2.43%。各子板块中，涨幅前三的分别是磁性材料、稀土和其他稀有小金属，分别为5.03%、3.03%和-0.39%。　　基本金属　　基本金属本周期现市场整体偏弱运行。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、镍、锡较上周同期下跌2.01%、4.92%、0.92%、1.90%、0.04%、0.88%。国内现货市场基本金属价格出现不同程度下跌，铜、铝、锌、铅、镍、锡
5022VIP会员专享

11-052021
了解更多
有色金属

奥来德VS瑞联新材VS濮阳惠成VS万润股份：OLED材料产业链2021年11月跟踪，产能？

今天，我们跟踪一下 OLED 有机材料产业链，近期的景气度情况。对 OLED 产业链，从成本构成来看，材料和设备是成本大头。材料占总成本的 23%，设备占总成本的 35%　　从 OLED 材料赛道上的代表公司景气情况来看：　　奥来德——2021 前三季度实现营业收入 3.82 亿元，同比增长 119.4%；实现归母净利润 1.47 亿元，同比增长 313.17%。　　瑞联新材——2021 前
13121VIP会员专享

11-032021
了解更多
有色金属

有色金属：侧吹工艺在红土镍矿中的应用

投资摘要：　　每周一谈：侧吹工艺在红土镍矿中的应用　　事件：中伟股份与与RIGQUEZA签署红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属3万吨项目。项目总投资约为2.43亿美元，其中项目一期计划年产高冰镍含镍金属1万吨，总投资约为0.81亿美元。单位投资强度为8100美元/金属吨，优于一般的高冰镍火法项目单位投资强度1.2万美元/金属吨。　　侧吹工艺在红土镍矿中的适配性：富氧侧吹工艺不是新工艺，富氧侧
9290VIP会员专享

11-032021
了解更多
有色金属

有色金属行业点评报告：莱纳斯Q3供应量环比下降，稀土维持景气周期

投资要点：　　事件：近日，莱纳斯稀土（LynasRareEarth）发布2021年第三季度季报，其中氧化物总产量3166吨，环比下降16%，同比下降23%，其中氧化镨钕产量1255吨，环比下降10%，同比下降6%。氧化物总销量4758吨，环比下降43%，同比下降39%，平均售价44.6澳元/千克，环比上涨14%，同比上涨130%。　　受到疫情影响，LynasQ3供应量收紧。位于马来西亚东海岸关
19243VIP会员专享

11-022021
了解更多
有色金属

有色钢铁行业周策略（2021年第44周）：采暖季与能耗双控叠加，Q4供给或承压

　　核心观点　　钢：采暖季渐近，攻坚地区范围拟扩大。本周螺纹钢产量环比明显上升6.52%，消耗量环比大幅上升18.7%。钢材社会和钢厂库存环比下降0.41%。本周生态环境部表示，拟近期印发《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》，范围拟增加河北北部、山西北部、山东东部和南部、河南南部部分城市。　　新能源金属：锂需求旺盛，Pilbara拍卖价继续上行5%。锂方面，本周国产56.5%氢氧
10684VIP会员专享

11-022021
了解更多
有色金属

金属新材料高频数据周报：锂精矿和氧化镨钕价格涨幅领跑电车材料，碳酸锂库存连续十六周下滑

军工新材料：电解钴价格小幅回暖。（1）本周电解钴价格40.60万元/吨，环比+0.2%。电解钴和钴粉比值0.86，环比-1.7%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.41，环比-0.8%。这两个比值说明本周军工相对于制造业和新能源车表现转弱。（2）碳纤维本周价格176.1元/千克，环比+0%，毛利45.25元/千克，环比+0%，价格和毛利均处于20年以来较高水平。（3）钛、铼、铍价格环比与上周持平。
19662VIP会员专享

11-022021
了解更多
有色金属

有色金属周度报告：锂景气趋势强化，把握布局窗口期

基本金属价格预计调整充分，美国交易Taper落地。基本金属在供给受限逻辑松动、需求端成为价格主要因素后，价格快速回调10-20%，本轮因强供给收缩预期所导致的涨幅已基本消化完毕。部分需求相对较弱的品类多为前期供给端收缩较多，目前供需并未明显错配；叠加地产融资政策松动、需求有边际向好趋势，后续继续大幅向下空间有限。4季度财政及货币政策层面兜底经济预期较强，专项债加速发行、提前发行，以及降准降息预
10481VIP会员专享

11-022021
了解更多
有色金属

金属周期品高频数据周报：全国高炉周产能利用率再次接近全年新低

流动性：9月M1与M2增速差降至一年内新低水平。（1）9月，BCI融资环境指数环比回升6.39%至44.31，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年9月为-4.6个百分点，环比-0.6个百分点。　　基建和地产链条：高炉产能利用率降至今年次低水平。（
5150VIP会员专享

11-022021
了解更多
有色金属

铝行业深度报告③：再生铝保级利用，前途光明龙头可期

我国再生铝行业即将进入快速发展期，至2025年我国的再生铝产量将达到1150万吨，年均复合增长9%。在“双碳”政策背景下，我国电解铝产能的“天花板”愈加稳固，铝材新增供给或将依赖再生铝。我国未来几年有望迎来废铝回收的阶段性高峰，我国的再生铝产量到2025年将达到1150万吨，年均复合增长9%。　　保级回收利用成为再生铝行业的发展趋势，未来将在铝罐、车用铝材等领域发挥重要作用。国内再生铝保级回收
17124VIP会员专享

11-012021
了解更多
有色金属

铝行业专题报告一：氧化铝价格涨势几何？

主要观点：　　自今年5月以来，因供给端扰动频现以及高生产成本等多重因素影响，国内氧化铝价格开始持续走高。据安泰科数据显示，截至10月26日，10月氧化铝现货均价约为4077元/吨，同比增长75.7%，环比增长10.76%。　　供给端扰动频现叠加高生产成本推动氧化铝价格上涨　　国内氧化铝价格大幅上涨原因主要归因于：1）海内外供应端扰动不断，各类减产事件频发，氧化铝供应减少导致市场对氧化铝供需错配
1904VIP会员专享

10-282021
了解更多
有色金属

贵金属行业点评报告：黄金价格中枢或长期向上

本期内容提要:　　当前金价已调整充分。自2020年3月新冠疫情全球爆发以来，金价受避险情绪及充裕的流动性共同驱动升破2000美元/盎司，后续伴随辉瑞疫苗取得重大突破，经济在大流行后企稳回升，避险情绪支撑弱化叠加美联储加息预期渐强，贵金属价格自2021年走势较其他金属偏弱。当前金价中枢在疫情过后明显抬升（疫后伦敦金现货均价较疫前提升近500美元/盎司），结合历史金价及中欧美日M2总量相关性判断，
19233VIP会员专享

10-272021
了解更多
有色金属

有色钢铁行业周策略（2021年第43周）：“双碳”顶层设计文件发布，强化供给约束长逻辑

　　核心观点　　钢：高耗能产业产能控制态度明确，落实方案或陆续出台。本周螺纹钢产量环比下降 1.4%，消耗量环比上升 3.0%，钢材社会和钢厂库存环比下降 2.7%。10 月 24 日，新华社发布《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，该文件为“双碳”政策体系中的顶层设计文件，其中特别指出“制定…钢铁、有色金属…领域碳达峰实施方案”，“坚决遏制高耗能高排放项目盲
5847VIP会员专享

10-272021
了解更多
有色金属

有色金属行业：2021年中国（遂宁）国际锂电产业大会-全球锂资源现状及发展前景

一、回归本源：为何需要战略重视锂？长期需求刚性、资源总量充裕但优质项目稀缺　　作为自然界最轻、标准电极电势最低的金属，锂是天生的“电池金属”，将在高比能动力电池中长期具备需求刚性　　锂资源总量充裕，可支撑全球大规模的动力、储能应用（按全球已探明资源量测算，1亿辆电动车可消耗86年）　　但是，兼具大规模、高品位、易于开采的锂资源项目稀缺，且全球分布不均　　锂是一个新兴、高成长的矿种，也是一个相对
1175VIP会员专享

10-262021
了解更多
有色金属

新材料&金属材料行业周报（2021年10月第4期）：煤价下滑利于成本下降

钢铁行业：基本面已处底部，关注需求、成本端变化改善　　本周钢材价格冲高回落。截至 10 月 22 日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种本周分别报收 5560 元/吨、 5621 元/吨、 5772 元/吨、 6374 元/吨、5940 元/吨。周环比分别下降 5.1%、 3.5%、 1.4%、 1.6%、 4.8%。社库方面，本周总库存 1213.09 万吨，周环比下降 44.08 万
10489VIP会员专享

10-262021
了解更多