行业景气跟踪双周报系列（五）：家电销售持续改善，消费电子景气回暖
消费板块：景气度整体回暖，关注食品饮料、家用电器。 消费板块景气度整体回暖。消费总额方面，社会零售总额持续回暖，商品零售价格小幅回升，文化办公用品、饮料等多项消费改善明显。其中，食品饮料景气上行，高端白酒价格维持高位，茅台一批价环比下降，白酒产量增速回升，牛奶、国内外婴幼儿奶粉价格环比上升；轻工制造方面，11月纺织服装、服饰业出口同比增速回落，木材总指数小幅上升，聚氨酯现货价环比上升，纸浆价
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新力量New Force总第3949期
研究观点 【大市分析】 缩量反弹第二日后市维持正面看多 【公司研究】 药明生物(02269，买入）：业务运营正常，仍在快速发展 【大市分析】 缩量反弹第二日后市维持正面看多 12月22日，港股缩量反弹第二日，恒指涨了有130多点，修复到了23000点以上来收盘，但是大市成交量进一步缩减到不足1000亿元。目前，市场谨慎观望的氛围仍有待打破，但北水抄进的决心依然来得坚定。港股通连续
社会服务行业：直播电商监管推动行业生态良性发展
直播电商监管推动行业生态良性发展 事件：薇娅因偷逃税被罚13.41亿元。 据新华社报道，2021年12月20日，税务部门公布了对网络主播黄薇（网名：薇娅）偷逃税的处理结果。黄薇通过隐匿个人收入、虚构业务转换收入性质进行虚假申报偷逃税款，被依法追缴税款、加收滞纳金并处罚款，共计13.41亿元。当晚薇娅在淘宝、微博、抖音等平台的账号均被封禁。 直播带货行业整治开始，有利于行业长期规范发展。
养老产业专题研究（三）：守正出奇，轻资产服务与重资产社区双轨并行
养老产业：险企参与具备比较优势。 养老产业包括养老金融、养老地产、养老服务、养老用品。 保险资金对长期投资的需求较强、保险责任涵盖“生老病死残”等，且保险产品同质化严重、差异化的核心是增值服务，养老地产和养老服务是险企参与养老产业的最适宜方向。 1）居家养老服务方面， 目前险企仍停留在居家养老服务的尝试阶段，医养优势明显，但仍需完善服务内容，向智能化、平台化转型。 2）社区养老服务方面，险企养
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养老产业专题研究（三）：守正出奇，轻资产服务与重资产社区双轨并行
养老产业：险企参与具备比较优势。 养老产业包括养老金融、养老地产、养老服务、养老用品。 保险资金对长期投资的需求较强、保险责任涵盖“生老病死残”等，且保险产品同质化严重、差异化的核心是增值服务，养老地产和养老服务是险企参与养老产业的最适宜方向。 1）居家养老服务方面， 目前险企仍停留在居家养老服务的尝试阶段，医养优势明显，但仍需完善服务内容，向智能化、平台化转型。 2）社区养老服务方面，险企养
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中国税务快讯：国务院关税税则委员会发布《2022年关税调整方案》
摘要： 国务院关税税则委员会于2021年12月15日发布《2022年关税调整方案》（税委会〔2021〕18号，以下简称《实施方案》），对部分商品进出口关税进行调整，新的关税率将自2022年1月1日起实施。《实施方案》主要涉及暂定税率、最惠国税率、协定税率的调整，以及税则转版、税目调整等工作，调整后我国关税总水平将继续维持在7.4%的较低水平。 背景 我国会根据经济社会发展情况，对部分进口
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专题研究报告：财政在行动：关注城投债的估值压力
报告要点： 11月财政收支差进一步收敛 1）11月当月，公共财政收入同比下降-11.23%，降幅较前一月增加11个百分点。当月公共财政支出同比增长8.45%，创下年内最快当月增速。财政收支差进一步收敛。 2）截至11月末，今年以来公共财政收入19.13万亿，完成预算进度的96.8%。公共财政支出21.39万亿，完成预算进度的85.5%，财政支出仍慢于序时进度。 今年四季度财政支出的启动
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休闲服务行业：灵活用工行业方兴未艾，发展环境基础扎实
投资要点： 灵活用工行业是经济发展和产业结构调整产生的必然结果。无论是发展中国家还是发达国家，经济增速放缓和产业结构从制造业向服务业的转变，是灵活用工产生的宏观环境。我国目前正处于这个转型期。目前叠加新冠疫情的持续蔓延，微观环境的毕业生就业压力+国家对灵活就业模式的鼓励政策，均有利于灵活用工市场的发展。 灵活用工需求在服务业上的应用多于制造业，本质上是因为服务业的产品无法在时间和空间层面进
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宏观高频数据跟踪周报：内需延续放缓，政策释放托底信号
投资要点 产业高频周度观察。1）通胀。本周猪肉价格下降至23.98元/公斤，猪粮比价大幅下行至6.03，鸡肉、牛肉价格上涨，羊肉价格持平，蔬菜价格下降，水果价格上涨。2）工业。高炉开工率本周回落，中大型产能焦化企业开工率均回升；本周螺纹钢价格上涨，库存回落；铜价下降，库存累积。3）消费。电影票房收入和观影人次由于疫情多地发散继续回落。4）地产。30城商品房成交面积周环比小幅上行，百城成交土地
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国内宏观高频周报：100大中城市土地供应面积持续大幅下行，螺纹钢期货结算价大幅反弹，LME有色金属价格涨跌不一
从下游高频数据来看，30大中城市成交面积反弹，各线城市商品房成交面积均有不同程度反弹。十大城市商品房成交套数、成交面积反弹。100大中城市土地供应面积持续大幅下行，三线城市土地供应面积下行幅度最大。100大中城市土地成交面积持续大幅下行，一、二线城市土地成交面积回落幅度较大。乘用车市场日均零售、批发销量均持续上行。南华农产品指数持续下行企稳。猪、牛肉批发价格下行，羊肉批发价格小幅反弹。鸡蛋批发
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宏观动态跟踪报告：2022年全球通胀展望与思考
平安观点： 2021 年，随着美欧等主要发达经济体物价水平急剧攀升、全球大宗商品价格暴涨，通胀成为后疫情时代全球经济最鲜明的特征之一。 本文梳理2021 年以来影响全球通胀的主要因素，并展望 2022 年多方因素的发展方向，最后就后疫情时代的通胀问题进行简要讨论。 一、 2021 年全球通胀形势回顾 2021 年全球通胀的影响因子： 1） 经济复苏，“通货再膨胀”是经济复苏的正常现象。
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国务院政策吹风会解读：隐性债务和专项债怎么管，基建怎么投？
2月16日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会。会议就隐性债务、专项债等政府债务管理事宜做出介绍，并答记者问。 2022年隐性债务监管仍然严格 从本吹风会定调来看，目前隐性债监管未有放松。遏制增量、化解存量的隐债处置机制没有改变。另一方面，违规举借隐性债的责任追究方式不变。 我们认为，隐债监管偏严，这基本决定了传统基建投资空间受限。毕竟传统基建绝大部分资金依赖隐性债务融资。 2
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宏观专题研究报告：债务视角看地产，黎明前的黑暗？
作为影响经济的重要变量，地产是近期市场讨论的焦点之一。债务视角看地产，或有助于更好理解当下地产“症结”，及推演未来走势。本文梳理，可供参考。 一问：当前地产债务风险状况？房企违约频现，融资“螺旋式”收缩压力上升 房企债券违约规模创新高，民企违约居多、甚至包含部分“绿档”房企。房企债券违约，从2020年下半年开始明显增多，2021年前10月达320亿元、创近年来新高，考虑离岸市场情况，违约债
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2021年中国ESG体系宏观研究报告
SG是一种关注企业环境、社会相治理绩效的投资理念 不同于传统的财务指标，ESG是从环境、社会以及公司治理方面来评估 企业经营发展的可持续性以及对社会的影响。ESG评价是基干ESG钵系为 企业进行评级或打分：评级或得分越高的企业与ESG理念的契合度就更 高。ESG评级可以有效缓解投资者与企业之间的信息不对称问题：帮助 投资者识别ESG风险和ESG价值：降低投资决策成本 ESG评价体系是基于
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大数据白皮书
当前，全球已进入数字经济时代，我国高度重视数字经济发展。今年初通过的“中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要”（以下简称“十四五”规划）对于大数据的发展作出了重要部署。历经多年发展，大数据从一个新兴的技术产业，正在成为融入经济社会发展各领域的要素、资源、动力、观念。 特别是我国提出“加快培育数据要素市场”后，大数据的发展迎来了全新的阶段。可以看到，2021年
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A股策略报告：应时而动，厚植于“源”，深耕于“制”
021年A股市场回顾：2021年全年A股市场整体呈震荡态势，有行业轮动加快，结构性分化加剧，中小盘股表现突出等特征（受投资者结构的变化、充裕的市场流动性加剧资金博弈以及投资者学习效应等因素影响）。截至2021年12月17日，上证指数和创业板指分别为4.6%、15.8%。行业来看，新能源产业链全年景气度持续较高，上游资源品板块前三季度受益于能源紧平衡带来的上游产品提价，整体年涨幅表现突出，下游
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策略周观点2021年第45期：监管打击“假外资”，或短期扰动市场情绪
投资要点： 欧美市场波动加剧，A股主要股指集体收跌。本周美联储公布年内最后一次利率决议，三大利率保持不变，计划从明年1月起加速Taper，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，点阵图显示三分之二官员预计2022年将加息三次，六成预计2023年再加息三次，加息预期升温，表态明显转鹰。英国央行随后宣布加息15个基点使基准利率提升至0.25%，欧洲央行宣布将调整资产购买计划。
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中国城市数字经济发展报告（2021年）
一、我国城市数字经济竞争力分析 （一）城市数字经济竞争力梯度 为科学量化各地数字经济发展水平，本部分在去年研究成果的基础上更新、丰富了数字经济竞争力指数（DigitalEconomyCompetitiveIndex，简称DECI），从数字创新要素、数字基础设施、核心数字产业、数字融合应用、数字经济需求、数字政策环境六个维度综合反映城市数字经济发展潜力。本部分在收集测算相关数据的基础上，对全
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策略对话行业：如何把握稳增长链？
本期要点： 策略首席王杨： 12 月 19 日我们发布《秋收冬藏：以退为进，关注稳增长链》，提出： 岁末年初，随着抱团板块的再均衡，我们预计市场进入结构切换窗口，波动也会有所加大。因此，以 1-2 个月的维度看，以退为进，当前关注稳增长链。 从宏观角度，如何评估本次稳增长力度；从行业角度，银行、轻工、家电、建筑对应哪些投资机会？本期总量联合行业对此进行解读。 核心结论： 首席经济学家李
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在检测产业中，有哪些常见的市场推广策略和营销手段？
A:在检测产业中，常见的市场推广策略和营销手段包括：1. 广告宣
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照明工程产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:照明工程产业存在国际竞争压力，主要是因为全球范围内的市场竞争
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防伪产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:防伪产业受到国际市场价格波动的影响，主要体现在原材料价格、劳
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当前，国家出台了哪些有利于企业孵化器产业的政策，对于企业孵化器行业的发展有哪些帮助？
A:目前，国家出台了一系列有利于企业孵化器产业发展的政策，包括：
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请问，防伪产业的市场规模有多大，具体的数据是多少？
A:防伪产业的市场规模很难给出具体的数据，因为防伪产业是一个涵盖
