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高速公路行业分析框架与投资价值
1基本面改善明显，业绩有望持续增长 2023Q1高速公路板块领先出行链各板块修复速度， 业绩超越A股市场均值。 23Q1高速公路板块总营收相比疫情前同期（19Q1） 增速达43.2%， 领先出行链各版块， 主要系高速客车流量恢复态势良好；同时高速公路板块23Q1归母净利润同比增速为29%， 超A股与交运整体水平， 在交运子版块中排行第四。 随着宏观经济修复以及暑运出行需求增长， 下半年货
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交运行业2023Q2持仓分析：配比持续回落，铁运助力内外双循环
3Q2主动型基金交运行业重仓市值占比1.3%，环比-0.5pp；申万交运板块市值占比为3.2%，环比-0.2pp。 从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是京沪高铁(126家)、顺丰控股(119家)、中国国航(111家)、吉祥航空(96家)、中远海能(87家)；变动情况来看，基金持仓家数增加前五京沪高铁(+33家)、广深铁路(+33家)、宁沪高速(+18家)、大秦铁路(+13家)、
交运基础设施投资框架
核心提要 五类交运基础设施，股债属性各一半 交运基础设施共有五类：公路、铁路、港口、机场、仓储。五类资产的共性是稳定的供需环境（资本开支接近尾声且需求波动不大），也因此被市场定义为防御板块，有债的属性。共性之外也有差异，基础设施自然禀赋的差异会通过网络效应、协同效应两个维度影响企业发展，交叉引流、平行分流、基建拓流、定价改革、流量变现构成基础设施价值波动的主要因素。综合来看，交运基础设施股
交通运输行业：2023年端午小长假出行预测报告
018年-2022年端午小长假三天全国高速拥堵呈现逐年下降的趋势； 自2019年起，端午小长假前一天高速拥堵里程占比普遍高于小长假第一天。 受节日的影响，预计2023年6月21日（端午小长假前一天）下午14时开始，全国高速交通压力将逐渐增大，17时-21时拥堵程度较高，峰值出现在18时-19时；2023年6月22日（端午小长假第一天）为高速出程拥堵高峰，9时-12时是出程高峰时段，峰值出
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交通运输行业：2023年端午小长假出行预测报告
018年-2022年端午小长假三天全国高速拥堵呈现逐年下降的趋势； 自2019年起，端午小长假前一天高速拥堵里程占比普遍高于小长假第一天。 受节日的影响，预计2023年6月21日（端午小长假前一天）下午14时开始，全国高速交通压力将逐渐增大，17时-21时拥堵程度较高，峰值出现在18时-19时；2023年6月22日（端午小长假第一天）为高速出程拥堵高峰，9时-12时是出程高峰时段，峰值出
16541VIP会员专享06-282023了解更多 -
轨道交通行业深度研究：凛冬已过，轨交行业底部复苏
【投资要点】 铁路市场进入复苏周期，客运与货运有望并进。2023-2025年度投资额有望达到8400亿元，较2021-2022年提升近1000亿元。根据“十四五”规划，2023-2025年高铁新增里程将达到8000公里，相比于2020-2022年的7000公里有所提高，边际向上。随着2023年客流恢复和高铁通车里程上市，动车组新增量相较2020-2022年有望显著回升。在货运方面，“公转铁”
11482VIP会员专享06-122023了解更多 -
交运行业周报：掘金中特估，加仓公路、铁路、港口
投资要点 投资建议：掘金中特估，加仓公路、铁路、港口。中特估引领，板块提估值轮动，交运板块长期被低估值的公路、铁路、港口迎来价值发现行情。五一小长假期间，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客总量超过2.7亿人次，日均发送5403.8万人次，比2022年同期日均增长162.9%。其中，铁路客流迎来爆发式增长，全国铁路共发送旅客9088.1万人次，日均发送1817.6万人次，比2019年同期日
11797VIP会员专享05-242023了解更多 -
交通运输行业周报：“一省一港”格局下价格具备向上空间，看好中特下港口铁路公路的表现
主要观点 行情回顾 本周上证指数报收3272.36点，跌幅为1.86%；深证成指报收11005.64点，跌幅为1.57%；创业板指报收2252.38点，跌幅为0.67%；沪深300指数报收3937.76点，跌幅为1.97%。申万交运指数报收2343.42点，本周跌幅2.36%，板块跑输大盘。 行业观点 港口：目前各省份基本实现了“一省一港”的格局，通过优化港口定位和发挥各自资源优势有效
5070VIP会员专享05-162023了解更多 -
高速公路行业：“十四五”中后期各区域投资压力分化，需合理把控投资建设节奏，防范债务风险
“十四五”开局，各省高速公路建设进度及节奏呈现分化态势。展望“十四五”中后期，由于单公里造价及规划里程的不同，各省/区高速公路投资规模差异较大，其中部分西部省份面临更大的投资压力。各地方应基于规划、地方财政实力以及债务等因素，合理把控高速公路投资建设节奏，防范债务风险。 要点 “十四五”期间，我国高速公路建设目标将由快速增长向优化路网、提质增效转变，虽然路产规模增速继续放缓，但建设任务仍然
20096VIP会员专享05-092023了解更多 -
2023年中国轨道交通控制系统行业词条报告
轨道交通控制系统行业首先具有核心技术门槛高的基本特点，所提供的产品及服务对安全性、可靠性、稳定性和可持续性均有极高要求，相关提供商必须具备极强的抗风险能力，才能长期持续的提供产品与服务。其次本行业还具备显著的周期性特点，这是由轨道交通建设维护本身的特性及相关产品系统核心元器件迭代所决定的，依照相关技术规范要求结合行业惯例，高铁轨道交通控制系统的生命周期一般在10-15年左右，部分室外设备系统受
13416VIP会员专享04-112023了解更多 -
高速公路行业报告系列（二）：再论高速公路行业的投资价值
后疫情时代仍看好高速公路行业投资价值 回顾2020-2022年，三年疫情期间整个高速公路板块表现出了较强的防御性。疫情期间高速公路主体的业绩受到了一定程度冲击，伴随着经济形势整体向好，高速行业也有望迎来困境反转的契机。后疫情阶段积极看好客货运流量的回升带来的业绩修复，并持续看好高速公路板块低估值高股息所带来的防御性投资价值。 短期看：收入端和成本端双边改善可期 运输需求明显提振，春运期间
19685VIP会员专享03-202023了解更多 -
高速公路行业报告系列（一）：中国高速公路行业回顾与展望
高速公路现状概览：经营性高速经济效益更优 根据《2021年收费公路统计公报》， 我国经营性高速公路9.26万公里，占收费高速公路里程的57.4%； 经营性高速公路收入为4030.8亿元， 占高速公路收入的64.7%，经营性高速公路是高速公路行业收入的主力路产。 我国高速公路发展大致历经四个阶段 “八五” ——“九五”规划期间是探索与起步阶段，“十五” ——“十一五”期间我国高速公路网初现
12292VIP会员专享03-012023了解更多 -
高速公路行业专题分析：春运高速公路车流超预期回升，看好板块业绩估值双修复
023年春运期间高速公路车流超预期回升 小客车方面，春运第2日至第22日（公历1月8日至1月28日）的日均车流量3276万辆次，较2022年春运同期增长21.2%，较2019年春运同期增长14.4%，我们分析一方面受益于居民汽车拥有量稳健增长（根据国家统计局数据，我国私人汽车拥有量18-21年复合增速8.3%），另一方面受益于私家车自驾出行偏好及频次提升（根据共研网统计，2021年我国自驾
18734VIP会员专享01-302023了解更多 -
中国收费公路行业展望，2022年12月
近年来收费公路通车里程稳步提升，新增通车里程主要以高速公路为主，结构持续优化，且收入区域差异化将长期存在。2021年以来，局部散点疫情的爆发对客运带来一定负面影响，但公路货运表现出较强的韧性，需求总量整体有所回升。短期来看，行业内企业恢复情况呈现一定差异，总体盈利能力恢复情况较好；随着经济企稳、疫情影响边际好转，出行意愿及需求有望得到释放。同时，未来随着《收费公路管理条例》（修订稿）等政策的正
9925VIP会员专享12-292022了解更多 -
收费公路行业回顾与展望：客流量潜力有待释放
021年，随着疫情缓解以及里程增长，我国通行费收入同比大幅增长，并已超越疫情前水平。2022年前三季度，受疫情多点爆发影响，货运周转量和客运周转量同比均有所下降。我国收费公路建设投资额持续增长，收支缺口呈波动增长态势。收费公路债务余额持续增长，通行费收入对利息支出的覆盖能力波动下降，各省（自治区、直辖市）收费公路债务压力分化明显。近年来，通过债务置换、发行专项债以及发行交通基础设施领域REI
10343VIP会员专享12-162022了解更多 -
交通运输行业周报（12月第1周）：多地推进精准防控，成品油运价持续上涨
投资要点 本周交通运输行业行情回顾 1） 在 30 个中信一级行业中，本周（ 11 月 28 日-12 月 2 日）交通运输行业累计涨幅为+2.26%，位列第 17 位；沪深 300 指数涨幅为+2.52%。 2） 在 285 个中信三级行业中，本周（ 11 月 28 日-12 月 2 日），航空、机场、物流综合、航运累计涨幅分别为+6.34%、 +4.72%、 +2.26%和-5
861VIP会员专享12-052022了解更多 -
高速公路行业分析：短期疫情不改股息价值，中长期经营依然稳健
回顾2022年，公路行业主要受疫情反复扰动影响 客车方面，2022年3月以来全国各地多发疫情，“非必要不出行”等相关措施影响下，3-5月全国高速公路客车流量同比-36%、-49%、-39%。货车方面，4月份部分区域对高速公路收费口及服务区的不合理限制短期对货车高速公路正常通行形成了一定负面影响，但后续交通部坚持精准施策强化通行保障，整体看刚性物资运输车流影响有限，3-5月全国高速公路货车流量
9728VIP会员专享11-232022了解更多 -
2022年中国公路智慧交通行业概览
中国公路智慧交通市场参与者众多，物联网及互联网企业可以利用其自身优势垂直切入细分赛道，应用场景广泛，在新基建、碳达峰与交通强国背景下有望进入快速增长 市场现状：中国公路里程从2017的477.6万公里增长至2021年528.1万公里，增长速度稳定，存量公路信息化建设需求高。《国家综合立体交通网规划纲要》提出到2035年，中国交通基础设施数字化率达到90%，公路数字化建设市场前景广阔。中国车路
14892VIP会员专享08-122022了解更多 -
周观REITs2022年6月第4周：国金中国铁建REIT即将上市
投资要点： REITs市场本周上涨，红土创新盐田港仓储物流REIT（3.26%）领涨。本周（2022.6.20-2022.6.24）REITs指数上涨，其中REITs指数上涨（0.61%）收于126.93点，经营权REITs指数下跌（-1.52%）收于118.86点，产权REITs指数上涨（2.73%）收于135点。本周平均涨幅为0.53%，其中，红土创新盐田港仓储物流REIT（3.26%）
1304VIP会员专享06-272022了解更多
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未来几年医疗器械租赁产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年，医疗器械租赁产业有望继续保持稳步增长的态势。随着医
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老师您好，请问，互联网数据中心产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:您好，互联网数据中心产业的行业壁垒可以说是比较高的。首先，建
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你认为手表技术还有哪些潜在的改进空间？
A:手表技术还有许多潜在的改进空间，包括但不限于以下几个方面：1
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对于洗衣液产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:洗衣液产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。面对众多品
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未来几年医疗保险产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年，医疗保险产业的发展前景将会继续保持稳定增长。随着人
