2025年锌行业现状分析：锌矿供应逐步改善

  报告网网讯，2024年，锌行业经历了复杂的市场变化，矿山减产、加工费下滑以及需求端的不确定性对市场产生了深远影响。进入2025年，随着供应端的逐步改善和需求端的缓慢恢复，锌市场呈现出新的特点和趋势。

  一、锌矿供应逐步改善

  《2024-2029年全球与中国萘酸铅,锌,钴,锰,钙等干料行业市场现状调研分析及发展前景报告》指出，2024年，全球锌矿供应受到多重因素影响，包括极端天气、矿山事故以及部分矿山停产等，导致锌矿产量下降。然而，2025年，随着部分矿山的复产和新项目的推进，锌矿供应预计将趋于宽松。例如，国内的火烧云铅锌矿、湖南大脑坡等项目有望成为主要增量来源，预计新增产能约12万吨。此外，海外矿山如OZ矿、Kipushi矿等也逐步恢复生产，进一步缓解了供应紧张的局面。

  二、锌加工费与价格走势

  2024年，锌精矿加工费持续下滑，国产锌精矿加工费降至1500元/吨以内，进口锌精矿加工费降至-40元/吨。进入2025年，随着矿端供应的增加，加工费有所回升，截至2月7日，国产锌精矿加工费回升至2600元/吨，进口锌精矿加工费回升至15美元/干吨。然而，锌价在2024年整体呈现震荡上行走势，2025年则可能呈现前高后低的格局。

  三、锌需求端恢复缓慢

  从需求端来看，2025年初，下游企业复工较慢，且节前备库充足，导致市场成交清淡。截至2月13日，全国工地开复工率为23.5%，劳务上工率为27.5%，资金到位率为35.0%，均低于去年同期水平。此外，下游企业对锌锭的采购意愿不强，整体出货及成交较差，地区升贴水持续走低。

  四、锌库存与市场预期

  春节期间，下游企业放假较多，采买提货减少，而炼厂正常生产发货至社会仓库，导致锌锭库存大幅增长。截至2月13日，锌锭七地库存总量为12.33万吨，较节前增加75.14%。尽管如此，因厂提比例增加及物流运输受限，今年春节锌锭累库量不及市场预期，库存绝对水平仍处于往年同期相对低位，为锌价提供了一定支撑。

  五、宏观政策与市场展望

  锌行业现状分析指出，2025年，全球锌市场将继续受到宏观政策和供需格局的影响。一方面，特朗普关税政策引发全球贸易紧张局势担忧，加剧了大宗商品价格波动。另一方面，随着矿端供应的逐步宽松，原料不足对炼厂生产的限制减弱，供给端增量趋势明朗。然而，需求端的恢复仍需等待下游全面复产及通胀预期交易的升温。

  总结

  2025年，锌行业在供应端的逐步改善和需求端的缓慢恢复中，呈现出复杂的市场格局。尽管矿端供应趋松，加工费有所回升，但需求端的恢复仍面临挑战。短期内，锌价上涨动力有限，市场成交清淡。后续随着下游全面复产及宏观政策的进一步明朗，锌价有望迎来新的上行助力。投资者需持续关注宏观政策变动及上下游复产情况，以把握市场机会。