策略定期报告：赢在当下：先稳大盘，再起TMT！
- 2023-08-28 22:16:41上传人：pa**路人
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- 1. 高股息策略研究：波段性机会还是年内胜负手？
- 2. 内部因素：高频数据显示 8月经济有筑底迹象，我们维持经济底部在三季度的预判不变
- 3. 外部因素：美联储表态依然偏鹰，维持美国经济软着陆预判， 9月维持不加息概率为
- 80% ，但年内加息出现环比提升，降息时间推迟到下半年
- 3.1. 美国 8月 Markit PMI 制造业指数连续 8个月陷入萎缩，服务依然扩张
- 3.2. 鲍威尔表明劳动力市场的紧张状况不再持续缓解，仍有可能需要货币政策作出反
- 应
- 3.3. 欧元区 8月 PMI 大幅下跌，服务业 PMI 首次跌破荣枯线之下
- 图 1. 本周全球股市普遍上涨
- 图 2. 整体而言，本周低市盈率、价值风格占优
- 图 3. 本周主要指数涨跌幅一览
- 图 4. 本周涨幅居前或跌幅居前的细分板块
- 图 5. 本周万得全 A换手率和成交额有所上升
- 图 6. 近年来几轮 “地量出地价 ”成交额最低在 6000 亿附近
- 图 7. 近三年地量地价行情回顾
- 图 8. 本周行业轮动
- 图 9. 本周北向资金持续流出
- 图 10. 历史上北 向资金大幅流出后，紧接着会发生大幅流回
- 图 11. 历次北向资金单月流出后回流情况复盘
- 图 12. 本周发布回购方案公司一览
- 图 13. 回购潮发生后市场的定价是较为积极的
- 图 14. 以历史指数底部来推算，当前上证指数的位置是具有安全边际的
- 图 15. 历次政策底后市场会在博弈中再度探底实现“最后一跌”（图为上证指数走势） . 14
- 图 16. 本轮政策底出现后反弹持续时间较短，跌幅和持续时间略低于历史平均
- 图 17. 本周 DR007 环比回落 (%)
- 图 18. 一年期国债收益率较上周下降 (%)
- 图 19. 近期信用利差低位震荡
- 图 20. 当前万得偏股混合型基金指数已经跌破 2022 年 4月的底部
- 图 21. 当前核心指数相较 2022 年 4月 26日（上证指数 2863 点）的涨跌幅
- 图 22. 当前一级行业相较 2022 年 4月 26 日（上证指数 2863 点）的涨跌幅
- 图 23. 当前核心指数相较 2022 年 10 月 31 日（上证指数 2885 点）的涨跌幅
- 图 24. 当前一级行业相较 2022 年 10 月 31 日（上证指数 2885 点）的涨跌幅
- 图 25. 本周美元指数 上升 ，人民币汇率维持高位震荡
- 图 26. 历次印花税下调后大盘在短期均有明显上涨
- 图 27. 高股息策略投资框架
- 图 28. 今年以来高股息标的按不同因素分组后的平均收益率
- 图 29. 历史上各轮政策底 -市场底的阶段，高股息策略有波段性机会
- 图 30. 当前中证红利指数股息率相对于国债收益率性价比突出
- 图 31. 股息率高于 5% 之后往往中特估指数上涨幅度明显
- 图 32. 当前主流红利指数股息率大多在 3% -5% 左 右
- 图 33. 最后一跌时期一级行业涨跌幅
- 图 34. 最后一跌后一个月一级行业涨跌幅
- 图 36. 中证红利全收益指数在 2017 年后展现出逆周期属性
- 图 37. 低利率环境下高股息策略性价比凸显
- 图 38. PMI 环比上升 1个百分点，剔除季节性后环比基本持平
- 图 39. 8月乘用车零售预计同比 -1.3%
- 图 40. 8月新能源车零售预计同比增长 31.5%
- 图 41. 本周石油沥青装置和高炉开工率 (%) 触顶回落
- 图 42. 汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率 (%) 持续上升
- 图 43. 30 城商品房成交面积七日移动平均值 (万平方米 )环比上升
- 图 44. 本周重要政策事件汇总
- 图 45. 美国 8月制造业 PMI 下行
- 图 46. 美国 8月消费者信心指数下行
- 图 47. 美国 7月成屋销售减少
- 图 48. 30 年期贷款利率继续攀升 (%)
- 图 49. 美国劳动力市场降温
- 图 50. 美国通胀 预期收窄 (%)
- 图 51. CME 概率图
- 图 52. 欧元区 8月 PMI 大幅下跌
- 图 53. 德法两国 PMI 分项
- 表 1： 本周热点概念
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