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宏观经济宏观月报：12月国内投资和出口回升驱动经济回暖
- 2024-01-18 08:20:46上传人：陈情**旧酒
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核心观点12月国内投资和出口回升驱动经济回暖。12月国内经济景气较11月有所回暖，其中投资、出口景气上升，构成经济回暖的主要驱动，但失业率小幅上行背景下消费增速有所回落，拖累了经济回暖的幅度。根据我们总结的月度经济指标与GDP之间的数量关系（详见报告《国信证券-宏观经济专题：如何测算中国月度GDP同比？-20230623
- 12 月经济增长： 投资和出口回升驱动经济回暖
- 就业 ： 12 月中国失业率小幅上升
- 生产端： 12 月 工业 生产景气维持高位，服务生产亦有所回暖
- 需求端：投资 —— 国内投资景气明显回升，制造业和基建投资表现亮眼
- 需求端：消费 —— 消费复合增速继续回落
- 需求端：进出口 —— 出口、进口同比均有所上升
- 12 月通胀解读： 国内综合通胀小幅上升
- 202 3年 12 月 CPI 数据分析与未来走势判断
- 202 3年 12 月 PPI 数据分析与未来走势判断
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 中国实际 GDP 月度同比增速测算
- 图 2： 中国居民当季人均消费支出占人均可支配收入比例减去历史同期均值一览
- 图 3： 12 月整体调查失业率为 5.1% ，季节性上行 0.1 个百分点
- 图 4： 中国 工业增加值 当月 同比 与两年平均同比 增速一览
- 图 5： 中国工业增加值定基指数历年环比增速一览
- 图 6： 采矿业、制造业、公用事业增加值当月同比一览
- 图 7： 采矿业、制造业、公用事业增加值两年平均同比一览
- 图 8： 12 月 各品类产品产量当月同比以及两年平均同比与 11 月的差值一览
- 图 9： 12 月服务业生产指数 当月同比回落但两年平均同比上升
- 图 10： 中国固定资产投资完成额同比 增速一览
- 图 11： 中国固定资产投资完成额环比 增速一览
- 图 12： 房地产开发、制造业、基建、其他投资同比 增速一览
- 图 13： 房地产开发、制造业、基建、其他投资环比 增速一览
- 图 14： 房地产销售 额 同比增速一览
- 图 15： 中国社会消费品零售总额同比增速一览
- 图 16： 中国社会消费品零售总额环比增速一览
- 图 17： 11 月 不同商品的销售金额同比较 10 月变化幅度一览
- 图 18： 中国 12 月出口、进口同比均有所上升
- 图 19： 中国 12 月出口环比基本持平历史平均水平
- 图 20： 国内不同出口产品对整体出口同比的贡献
- 图 21： CPI 环比与历史均值比较
- 图 22： CPI 食品项环比与历史均值比较
- 图 23： CPI 非食品项环比与历史均值比较
- 图 24： CPI 非食品服务项环比与历史均值比较
- 图 25： CPI 非食品工业品项环比与历史均值比较
- 图 26： 食品高频价格指数走势
- 图 27： 非食品高频价格指数走势
- 图 28： 202 3年 12 月 PPI 生产资料 、 生活资料价格 环比 均低 于历史均值
- 图 29： 202 3年 12 月 PPI 生产资料各分项价格环比与历史均值比较
- 图 30： 202 3年 12 月 PPI 生活资料各分项价格环比与历史均值比较
- 图 31： 流通领域生产资料价格高频指标走势图
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