货币政策与流动性观察：资金面维持韧性
- 2024-03-19 18:20:28上传人：弯月**之眷
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核心观点资金面维持韧性海外方面，上周（3月11日-3月15日）全球主要央行货币政策无重大变化。联邦资金利率期货隐含的3月FOMC降息25bp的可能性为2%，不降息的可能性为98%。国内方面，春节后流动性较为充裕，上周央行公开市场操作继续缩量，特别是MLF自2022年11月以来首次缩量续作，但资金面总体延续宽松，非银-银行资金溢价
- 周流动性回顾：资金面维持韧性
- 流动性观察
- 外部环境：美联储3月降息预期较低
- 国内利率：短端利率走势分化
- 国内流动性：上周央行缩量续作
- 债券融资：上周政府债券净融资大幅减少
- 汇率：人民币汇率基本稳定
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- 证券研究报告
- 图1：狭义流动性扩散指数（上升指向宽松，下降指向紧缩）
- 图2：价格指数
- 图3：数量指数
- 图4：美联储关键短端利率
- 图5：欧央行关键短端利率
- 图6：日央行关键短端利率
- 图7：主要央行资产负债表相对变化
- 图8：央行关键利率
- 图9：LPR利率
- 图10：短端市场利率与政策锚
- 图11：中期利率与政策锚
- 图12：短端流动性分层观察
- 图13：中期流动性分层观察
- 图14：货币市场加权利率
- 图15：SHIBOR报价利率
- 图16：“三档两优”准备金体系
- 图17：7天逆回购到期与投放
- 图18：央行逆回购规模（本周投放截至周一）
- 图19：央行逆回购余额跟踪
- 图20：MLF投放跟踪
- 图21：MLF投放季节性
- 图22：银行间回购成交量
- 图23：上交所回购成交量
- 图24：银行间回购余额
- 图25：交易所回购余额
- 图26：债券发行统计（本周统计仅含计划发行及到期）
- 图27：政府债券与同业存单净融资
- 图28：企业债券净融资与结构
- 图29：主要货币指数走势
- 图30：人民币汇率
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