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2025年4月社融数据点评:政府加杠杆,缓解企业压力

  1. 2025-05-26 12:11:17上传人:天使**翅膀
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本报告导读:本期金融数据,一方面体现了政策端继续发力稳增长,包括政府债加快发行、加快使用;另一方面,仍指向内需,尤其是居民部门需求修复速度还有待提振。我们认为,国内政策仍将逐步渐进发力。投资要点:社融增速反弹:政府债是主要贡献。4月新增社融1.2万亿元,同比多增1.2万亿,带动社融存量增速边际抬升至8.7%,

  • 1. 社融增速反弹:政府债持续支撑
  • 2. 信贷:票据融资仍是支撑
  • 3. 货币:低基数下 M2同比反弹
  • 4. 风险提示
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