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2025-2030年中国汽车用电装置市场专题研究及市场前景
2025-06-02
三阶段投资框架：人形机器人行至何处
- 2025-05-26 16:22:47上传人：Su**悠哈
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人形机器人行业当前处于产业趋势前期，关注价值量较大的相关细分方向从统一性指标及股价驱动力拆解角度，将一个细分行业从孕育期到成长期对应的投资方法顺序归纳为主题投资→产业趋势投资（前期及加速阶段）→景气周期投资三个阶段。主题投资，主题投资阶段，对应的表观规律是板块的近端估值明显抬升，背后逻辑是投资者买入
- 1前言
- 2主题投资→产业趋势投资→景气周期投资
- 2.1主题投资
- 2.2产业趋势投资
- 2.3景气周期投资
- 3三阶段时间周期及投资逻辑要素
- 3.1三阶段的耗时周期
- 3.2三阶段的不同投资思路
- 4人形机器人行业行至何处？
- 4.1人形机器人周期定位
- 4.2人形机器人后续可能调整的时间节点及原因
- 4.3人形机器人重点方向关注
- 风险提示
- 2025年5月26日 三阶段投资框架 3
- 图表1. “未走出”型主题：“零业绩”
- 图表2. “未走出”型主题 “一次性业绩”
- 图表3. 行情演绎背后的逻辑顺序不同
- 图表4. 主动偏股型基金对消费电子的超配比例趋势提升在 2010年后
- 图表5. 主动偏股型基金对新能源车的超配比例趋势提升在 2019年后
- 图表6. 消费电子的成交额占全 A比趋势提升在 2010年后
- 图表7. 新能源车的成交额占全 A比趋势提升在 2015年后
- 图表8. 智能手机渗透率环比加速始于 2010年，更高斜率加速始于 2012年，结束
- 于2014年
- 图表9. 新能源车渗透率环比加速始于 2015年，更高斜率加速始于 2020年，结束
- 于2022年
- 图表10. 人形机器人股价“双阶段”走势
- 图表11. 消费电子及新能源车“双阶段”时间跨度
- 图表12. 消费电子股价“双阶段”走势
- 图表13. 新能源车股价“双阶段”走势
- 图表14. “三阶段”股价走势示意图
- 图表15. 人形机器人的成交额占全 A比趋势提升在 2025年前后
- 图表16. 人形机器人股价“双阶段”走势
- 图表17. 人形机器人行业“双阶段”耗时假设
- 图表18. 人形机器人 Alpha与Beta收益
- 图表19. 产业趋势加速期，消费电子绝对收益或相对收益多均线上行排列或不破
- “年线”
- 图表20. 产业趋势加速期，新能源车绝对收益或相对收益多均线上行排列或不破
- “年线”
- 图表21. 人形机器人 各细分环节绝对 &相对收益走势
- 图表22. 人形机器人部分部件价值量拆解
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