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2025-2030年全球与中国中药麦冬草行业市场现状调研分
2025-09-20
医药生物行业报告：基药目录调整工作有望继续推进，关注中药品种调增机会
- 2025-09-22 13:40:22上传人：恋旧**ld
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l本周主题基药目录调整工作受到关注。近日，国家卫生健康委针对十四届全国人大三次会议第8016号建议——《关于推动国谈创新药纳入国家基本药物目录的建议》进行了答复，其中就关于及时优化调整基药目录，满足患者临床需求的问题进行答复：在前期调研和专家研讨的基础上，形成《国家基本药物目录管理办法（修订稿）》，广泛
- 增机会
- l本周主题
- 基药目录调整工作受到关注。近日，国家卫生健康委针对十四届
- 全国人大三次会议第8016号建议——《关于推动国谈创新药纳入
- 国家基本药物目录的建议》进行了答复，其中就关于及时优化调整基
- 药目录，满足患者临床需求的问题进行答复：在前期调研和专家研讨
- 的基础上，形成《国家基本药物目录管理办法（修订稿）》，广泛征求
- 听取意见建议，适时发布。此外，2025年全国药政工作会议明确提
- 出2025年的重点工作包含“巩固完善国家基本药物制度”。
- 现行《国家基本药物目录》已执行7年，国家基本药物目录调整
- 周期原则上不超过3年，国家基药目录调整工作有望继续推进。“986”
- 原则有望推动基药目录品种快速放量，即逐步实现政府办基层医疗卫
- 生机构、二级公立医院、三级公立医院基本药物配备品种数量占比原
- 则上分别不低于90%、80%、60%。且卫健委于2018年发布的《国家基
- 本药物目录（2018年版）解读》中指出，将继续坚持中西药并重的原
- 则，充分考虑中药特点，促进中医药事业发展。基药目录调整有望延
- 续向中药方向倾斜的趋势，中药品种调入基药目录机会值得关注。
- 建议关注布局中药创新药研发、具备独家品种的中药企业。推荐
- 标的：康缘药业；受益标的：贵州三力、九芝堂、济川药业、方盛制
- 药、以岭药业、天士力等。
- l本周行情回顾
- 本周（2025年9月15日-9月19日），A股申万医药生物下跌
- 2.07%，板块整体跑输沪深300指数1.63pct，跑输创业板指数
- 4.41pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第25
- 位。恒生医疗保健指数下跌1.85%，板块整体跑输恒生指数2.44pct。
- 在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第7位。
- l行业观点
- 1、创新药：相对高位震荡在所难免，把握真正优质创新资产。年
- 初至今创新药板块表现强势，部分高位个股近期有所震荡，预计主要
- 是资金对BD的强烈预期与实际落地节奏不符导致。我们认为，BD节
- 奏难以把握，但真正优质的项目潜力终将释放，建议从临床数据出发、
- 结合未来竞争格局与商业化想象力，把握兑现度相对更高的资产。建
- 议关注：信达生物、三生制药、科伦博泰生物、康方生物、石药集团、
- 康诺亚、迈威生物、君实生物、基石药业、乐普生物、荃信生物、微
- 芯生物、映恩生物等。
- 2、CXO：国内创新药景气度基本见底，后续研发需求有望兑现到
- CRO行业业绩；供给端竞争降价情况也已趋稳，静待未来盈利能力逐
- 渐修复。受益标的：药明康德、康龙化成、泰格医药等。
- 3、化学制剂：看好研发思路明确、资金利用效率高的企业，以及
- 发布时间：2025-09-22
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
- 在特定细分赛道单点突破的创新企业。受益标的：恒瑞医药、科伦药
- 业、丽珠集团、一品红、广生堂、京新药业、汇宇制药。
- 4、生物制品：主要关注核心产品放量机会和产品数据或BD预期
- 引发的估值重估机会。受益标的：天坛生物、欧林生物、神州细胞、
- 安科生物、我武生物、甘李药业、特宝生物等。
- 5、医疗器械：总体上我们认为随着反腐边际改善，集采反内卷
- 和设备采购资金逐步落地，医疗器械下半年有望迎来拐点。受益标的：
- 惠泰医疗、微电生理、迈普医学、山外山、奕瑞科技、心脉医疗、南
- 微医学、安杰思、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜。
- 6、医疗服务：看好持续扩张及优质资产注入下市占率提升以及
- 消费复苏下弹性较大的眼科、口腔行业。受益标的：爱尔眼科、固生
- 堂。
- 7、中药：关注基药政策动态，新进入基药目录的药品有望实现
- 加速增长。看好受益集采有望实现较好以价换量的有佐力药业的乌灵
- 胶囊、方盛制药的藤黄健骨片等品种，以上较大单品凭借集采身份加
- 速医院覆盖。以及疫情诊疗相关药品高基数影响减弱，库存恢复常态
- 水平，业绩增速有望恢复。受益标的：佐力药业、方盛制药、以岭药
- 业、贵州三力等。
- l风险提示：
- 创新药研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风
- 险；政策降价压力超预期风险等。
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
- 目录
- 1基药目录调整工作有望继续推进，关注中药品种调增机会
- 2行业观点及投资建议
- 2.1行情回顾
- 2.2近期观点
- 3板块行情
- 3.1本周生物医药板块走势
- 3.2医药板块整体估值
- 4风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表1：自1982年起我国总计颁布执行五版《国家基本药物目录》
- 图表2：本周申万医药指数走势
- 图表3：本周生物医药子板块涨跌幅
- 图表4：本周申万各大子板块涨跌幅
- 图表5：本周恒生各大子板块涨跌幅
- 图表6：A股医药生物公司本周涨跌幅TOP5
- 图表7：港股医药生物公司本周涨跌幅TOP5
- 图表8：2010年至今医药板块整体估值溢价率
- 图表9：2010年至今医药各子行业估值变化情况
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
- 1基药目录调整工作有望继续推进，关注中药品种调增机会
- 基药目录调整工作受到关注。近日，国家卫生健康委针对十四届全国人大三
- 次会议第8016号建议——《关于推动国谈创新药纳入国家基本药物目录的建
- 议》进行了答复,其中就关于及时优化调整基药目录，满足患者临床需求的问题
- 进行答复：近年来，卫健委同相关部门持续完善有关政策体系，依据《基本医疗
- 卫生与健康促进法》《药品管理法》等，在前期调研和专家研讨的基础上，形成
- 《国家基本药物目录管理办法（修订稿）》，广泛征求听取意见建议，适时发布。
- 此外，2025年全国药政工作会议明确提出2025年的重点工作包含“巩固完善国
- 家基本药物制度”。
- 我国自1982年起总计颁布执行五版《国家基本药物目录》：（1）1982年第1
- 版：1982年，我国遴选208种西药，颁布第1版《国家基本药物目录》。（2）1996
- 年第2版：第2版提出“中西药并重”的遴选原则，1996年4月正式印发《国
- 家基本药物（中西医药全部品种目录）》，最终确定26类699种化学药品、1699
- 种中药为国家基本药物。（3）2009年第3版：2009年国务院同时颁布《关于建
- 立国家基本药物制度的实施意见》《国家基本药物目录管理办法（暂行）》《国家
- 基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》（2009年版）3份文件，标
- 志着我国基本药物制度的正式确立，2009版目录收录西药205种，中成药102种，
- 中成药品种占收录总数约33.2%。（4）2012年第4版：2012年9月，原卫生部
- 部务会议讨论通过《国家基本药物目录》（2012年版），并明确自2013年5月
- 1日起施行。该版目录分为化学药品和生物制品、中成药、中药饮片3个部分，
- 其中，化学药品和生物制品317种，中成药203种，共计520种；优化了结构，
- 补充了抗肿瘤和血液病用药等类别，注重与常见病、多发病、重大疾病以及妇女、
- 儿童用药的衔接；规范了剂型、规格，初步实现了标准化。（5）2018年第5版
- （现行）：2018年10月国家卫健委公布《国家基本药物目录》（2018年版），总
- 品种数量由原来的520种增加到685种，包括西药417种、中成药268种。
- 调整后的新版目录覆盖面更广，品种数量不仅能够满足常见病、慢性病、应急抢
- 救等临床需求，而且为不同疾病患者提供多种用药选择，更好地满足群众需要。
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