建筑建材2023年投资策略：进可攻退可守
本期内容提要: 基建：明年有望持续高景气 22年“稳增长”背景下，基础设施建设重要性凸显。22年地产下行叠加国内外形势不确定性因素，基建成为“稳增长”的有力抓手。从细分板块来看，水利和公共设施板块为今年基建发力重点，在需求与投资持续发力的背景下，水利投资有望继续保持较高增速。 有效增加实物工作量以及加快开工建设为当前阶段重中之重，明年开工端有望放量。10月底国常会要求“推动项目加快
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建材行业周报：疫情影响，地产修复或需更长时间验证
疫情影响，地产端需求改善需要更长时间印证，短期股价不确定性走强。近期消费建材板块主要个股价格走平，我们认为主要原因是政策端催化告一段落。12月中旬中央经济工作会议召开，前期市场对地产链关注度较高，并预期地产政策将进一步放松，开始博弈对销售端进一步放宽的政策如降低二套房首付比例等。实际上会议关于地产表述中，“房主不炒”虽后置但仍有提，政策仍以保竣工保交房为主，未见进一步在销售端的刺激政策。会议对
建筑材料行业点评报告：地产政策表述积极，重点关注消费建材与玻璃板块
房地产再迎积极表述，政策端有望持续放松 银保监会2022/12/27表示，要促进金融与房地产正常循环，做好“保交楼、保民生、保稳定”工作；满足房地产市场合理融资需求，改善优质房企资产负债表。自2022年11月以来，房地产供给端政策放松力度明显加强，信贷、债券、股权“三箭齐发”，对于稳定和拓宽房企融资渠道、修复市场信心起到重要作用。2022/12/18，中央财办有关负责同志接受新华社等媒体记
非金属建材周报（22年第52周）：行业进入淡季运行，地产链仍是当前阶段投资首选
核心观点 地产呵护指引持续，限购政策出现松动。本周，中央财办对中央经济工作会议精神深入解读时表示，要充分认识到房地产行业的重要性，做好应对工作，确保房地产市场平稳发展。在预期和需求方面，要着力改善预期，扩大有效需求，支持刚性和改善性住房需求。国常会继续要求落实支持刚性和改善型住房需求和相关16条金融政策。证监会表示，大力支持房地产市场平稳发展，加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落
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非金属建材周报（22年第52周）：行业进入淡季运行，地产链仍是当前阶段投资首选
核心观点 地产呵护指引持续，限购政策出现松动。本周，中央财办对中央经济工作会议精神深入解读时表示，要充分认识到房地产行业的重要性，做好应对工作，确保房地产市场平稳发展。在预期和需求方面，要着力改善预期，扩大有效需求，支持刚性和改善性住房需求。国常会继续要求落实支持刚性和改善型住房需求和相关16条金融政策。证监会表示，大力支持房地产市场平稳发展，加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落
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建材&新材料行业周报：监管表态支持地产发展，房企融资环境持续改善
投资要点 要闻点评：12月 21日，证监会党组会议表示大力支持房地产市场平稳发展。房企债务杠杆方面，会议提出改善优质房企资产负债表计划，继续支持民企债券融资，助力解决房企债务难题。房企融资方面，会议提出允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。保障性住房方面，会议提出将加快打造保障性住房 REITs 板块，指引未来房企改革发展方向。我们认为房企
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2022年水泥行业信用风险总结与展望
022年以来，行业资金紧缺造成房地产开发投资呈负增长，基建投资虽增幅明显但对水泥需求支撑不足，水泥产量创11年来新低；供需失衡致使行业竞争加剧，成本难以向下游传导，水泥价格波动下降。但煤炭价格仍高位震荡，水泥行业效益下降明显。 目前水泥行业融资主体以高信用等级央企和国企为主，整体偿债风险可控，但应关注下游需求疲弱、煤炭价格高位运行对行业效益和流动性带来的负面影响。 展望2023年，水泥需
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建材行业策略周报：地产融资持续回暖 看好竣工端博弈修复行情
消费建材：融资端政策持续发力，房企融资改善下，竣工端有望率先迎修复。本周证监会表示，大力支持房地产市场平稳发展。全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具，更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。并要落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。企业融资端政策的持续出台，有利于优质
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水泥行业研究周报：水泥需求继续下滑，价格仍在探底
近期水泥行业动态：上周（12.19-12.23）水泥指数下跌5.0%，跑输建材指数。1-11月水泥产量19.5亿吨，同比下滑10.8%，11月单月水泥产量1.92亿吨，同比下滑4.7%。上周全国水泥市场价格442.9元/吨，环比下滑2.9元/吨。价格下调区域主要是上海、安徽、重庆、云南和江苏局部地区，幅度15-30元/吨。12月中下旬，因各地病例不断增加，车辆运输，以及下游施工人员均有减少，水
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建筑材料行业研究周报：政策向基本面传导期间波动加大
每周一谈： 资本开支周期视角看水泥 行业的资本开支周期通常滞后于盈利周期，持续低或持续高的资本开支均是盈利周期反转的动能。 从朴素的商业逻辑出发，企业在盈利能力较强时，有更好的盈利预期，并且有更充裕在手现金，因此具有更强加大资本开支进行扩张的动机与能力，因此盈利周期上行后往往导致资本周期上行，反之亦然。 水泥行业的周期起落较好地符合这一特征，盈利周期与资本开支相互作用，同时产业周期所处位置
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建筑材料行业研究周报：地产销售仍处磨底期，看好春季复工的建材弹性
行情回顾 过去五个交易日（1219-1223）沪深 300 跌 3.19%，建材（中信）跌 4.45%，子板块均下跌，地产后周期品种跌幅相对较小，工业建材相关板块跌幅较大。个股中，亚玛顿、蒙娜丽莎、金圆股份、悦心健康、旗滨集团涨幅居前。 地产销售仍处磨底期，建材需求有望在春季体现 据 Wind， 1216-1222 一周， 30 个大中城市商品房销售面积 255.3 万平方米，同比下降
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建材建筑周观点：消费建材也是消费，广州二手房按揭放款参考指标放松
本周核心变化：①习近平在中央农村工作会议上强调“要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，抓紧制定实施方案”；②广州多家银行二手房按揭放款已不按参考指导价，而是按成交价和评估价孰低原则来放款（来源：财联社）；③证监会会议提出，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。④亚玛顿与晶澳签订60亿元光伏玻璃订单、安彩高科与天津环睿澳签订30亿元光伏玻璃订单（
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建筑材料行业跟踪周报：静待疫后暖春
投资要点 本周（2022.12.19–2022.12.23，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-4.19%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-3.19%、-3.85%，超额收益分别为-1.00%、-0.34%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为438元/吨，较上周-3元/吨，较2021年同期-111元/吨。较上周价格下降的区域：长三角地区（-
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建材行业周报：关注经济工作会议中“地产防风险”与“基建稳增长”
周末会议召开，关注地产防风险和基建稳增长。本周11月份经济数据发布，地产链条数据仍未出现实质性改善。11月份地产新开工0.79亿平，YoY-50.8%，增速MoM-15.7pct，创历史新低。竣工面积0.91亿平，YoY-20.2%，增速MoM-10.8%。11月份以来，地产保竣工保交房政策，包括放宽地产融资“三支箭”，“十六条”，预售资金置换等，但考虑政策出台到执行需要一定时间，11月份地产
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建筑建材行业周报：看好疫情后的2023年需求
本期内容提要: 行业： 政策端持续发力，行业长期侧重补短板、防灾减灾板块 中央经济会议召开，明年基建需求有望继续发力。从投资角度来看，会议强调通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，我们认为资金端政策有望持续发力，助力基建项目资金端支持，有望撬动更多投资。此外，重大项目对于投资撬动的关键作用将依然关键。从需求角度来看，会议强调“十四五”重大工程加快实施，加强区域间基础设施联通，此
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建材行业周报：平板玻璃库存下降，巨石埃及产线点火
本周建材板块全部下跌，30 城地产销售仍下滑显著，市场关注正回归基本面。我们强调玻纤行业当前处于多重底部的拐点，具备较高性价比。玻璃已连续三周降库，或酝酿来年涨价。 板块下跌，跑赢大盘。本周申万建材指数收 6096.5 点，下跌 4.19%，跑赢万得全 A 的下跌 4.27%。行业平均市盈率 14.06 倍，比上周下降 0.33 倍。 玻纤： 库存连续下降，行业处于多重底部。 11 月玻纤
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建筑材料行业周报：短期疫情扰动，建材继续向上可期
短期疫情扰动，建材继续向上可期 本周四（12月22日）央行发布金融数据，2022年11月国内人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元。分结构来看，居民短期人民币贷款新增525亿元，同比少增992亿元，主要系11月疫情反复且涉疫面较广导致消费需求较弱；居民中长期新增2103亿元，同比少增3718亿元，主要受地产销售数据同比降幅持续扩大的拖累。本周一（12月19日）中央财办有关负责人再次
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A股底部动静框架之静态指标：A股大底监测
冬至春近。根据《待春来启示录》，我们将4个大类指标展开多个细分项进行分析，最新监测结论如下表所示：1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值较极值有所下降，但长周期上看价值较高；市场配置指标（包括PE\PEG）显示目前估值高于几个历史低位，而估值分化程度（衡量全市场股票分布的离散情况）由于近期价值板块上涨，离散程度有所收敛，但10年维度上仍然处于低位。2）市场交易/情绪指标方
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A股底部动静框架之宏观驱动：普林格与盈利周期跟踪
投资要点 《待春来启示录》：宏观驱动：寻底期的普林格与盈利周期。 1）判断业绩拐点是市场能否走出寻底期的核心矛盾，市场底通常领先业绩拐点1-2个季度出现。当经济周期处于普林格阶段2-4时（即同步指标上行阶段），股票均有不错的表现，明确同步指标是否出现持续上行趋势成为突破寻底期的关键。 2）普林格同步指标是核心，但需要结合先行指标共同判断。首先由于同步指标的拐点落后于指数底部，并且仅依靠
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在ITO导电玻璃产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保产品质量符合国际
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对于想要投资或从事涂料树脂行业的人来说，有什么建议或注意事项？
A:1. 了解市场需求：在投资或从事涂料树脂行业之前，需要对市场
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门锁产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:1. 环保问题：门锁产业需要关注材料的环保性能，包括生产过程
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涂料技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:涂料技术的进步对行业发展有着重要意义，主要体现在以下几个方面
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阴极电泳涂料技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:阴极电泳涂料技术的进步对行业发展具有重要意义，主要体现在以下
