建筑材料行业点评：重申消费建材投资机会
消费建材仍然是中长期优选赛道，当前估值仍处底部区域 我们认为消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道，当前估值仍处底部区间，重申投资机会：短期处于基本面底部，需求端 22 年稳增长发力提供弹性，中长期保障房+存量旧改接力；瓷砖等消费建材板块龙头有望充分受益能耗控制带来的供给侧结构性出清，行业集中度有望持续提升。行业排序我们认为瓷砖>防水、涂料>管材，标的推荐蒙娜丽莎，东方雨虹，科顺股
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建材行业2022年度投资策略报告：深蹲起跳，蓄势待发
水泥：企业高稳定盈利下β机会较差，关注个股α机会。需求端来看，稳经济预期下基建投资或将发力，而近期政策的频繁表态预示地产企业资金有望缓解投资有望恢复，预计明年水泥需求量大概率维持稳定同比微增1%-3%。供给端来看，在错峰生产政策不断趋严、环保力度加大、和碳中和的大方向下，水泥行业的供给格局定是逐年向好。利润端来看，单吨利润大概率同比持平，水泥价格有望跟随煤炭和电力成本小幅波动，行业整体利润和公
亚太区装修成本指南2021/2022年
今年的主要市场动态包括： 平均装修成本同比上涨10.8%。大部分市场在2021年出现了价格上涨，充分反映出劳动力和原材料短缺所造成的广泛影响；而供应链中断和劳动力流动受阻更是加速了价格的攀升。这几个核心要素在我们调研的所有城市中都有被提及。 尽管东京连续五年成为亚太区装修成本最高的城市，但其装修成本同比小幅下降1.3%。尽管原材料成本上涨，但连续多年推动价格上涨的劳动力成本上行压力有所减缓
策略周专题（2021年12月第3期）：风格切换才刚刚开始
“跨年躁动”行情仍值得期待 降准之下，市场整体的表现并不突出。12月宏观层面有着降准等传统意义上利于市场上行的变化，但市场表现并不强，本周一一年期LPR的下调并没有带来市场的强势表现。但消费板块和稳增长板块有着相对亮眼的表现。 “强政策”为何没有带来市场的上涨？超预期的政策也引发了市场对于经济是否面临超预期压力的担忧，市场在反映政策的利好，也在消化经济的不确定性；对于“假外资”的治理、中美
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策略周专题（2021年12月第3期）：风格切换才刚刚开始
“跨年躁动”行情仍值得期待 降准之下，市场整体的表现并不突出。12月宏观层面有着降准等传统意义上利于市场上行的变化，但市场表现并不强，本周一一年期LPR的下调并没有带来市场的强势表现。但消费板块和稳增长板块有着相对亮眼的表现。 “强政策”为何没有带来市场的上涨？超预期的政策也引发了市场对于经济是否面临超预期压力的担忧，市场在反映政策的利好，也在消化经济的不确定性；对于“假外资”的治理、中美
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2022年建材行业发展总述报告：内需之变和绿色增长下的行业走向
建材行业需求之变： 从稳杠杆到稳增长， 新经济发展提升新需求。 建材行业是以基建和地产为主要下游的行业。 2021 年是稳杠杆的一年， 地产行业“三条红线”政策制约地产行业的外部融资。 这种稳杠杆的政策在影响到地产企业现金流的同时，也影响建材行业的需求。 从房地产土地购置到竣工面积同比持续下降和增速下降，各个环节的建材需求均受到影响。但主动调控改善了地产行业的累积风险， 防止出现大起大落，保障
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建筑行业周报：各项目标任务全面完成，交通运输“十四五”开局良好
本周建筑板块下跌跑输大盘， 11 月份基建投资有所下滑，地产投资降幅缩小，开工下滑竣工明显好转，地产销售同比也有所下降。 2021 年交通运输领域各项目标任务全面完成，交通运输“十四五”开局良好。 建筑下跌总体跑输大盘，细分板块涨少跌多： 本周申万建筑指数收盘2,228.7 点，环比上周下跌 1.2%，跑输大盘。行业平均市净率 0.9 倍，环比上周基本持平。细分板块涨少跌多，其中建筑机电上涨
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建材行业周报：持续推荐基建端的水泥与早周期板块
持续推荐行业格局向好的玻纤行业，受益于基建投资与地产边际放松的水泥及防水早周期相关板块。 本周板块上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘8060.4点，上涨2.4%，跑赢万得全A。行业平均市盈率14.55倍，相比上周上升0.34。 水泥受益基建复苏与地产宽松的概率较大，预计明年迎来复苏：受财政节奏后置、地产融资政策收紧影响，2021年水泥需求一般。展望明年，支撑水泥需求的逻辑主要包括：1.2
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建材周报：继续重点提示基建链+地产链α龙头
本周重点变化： ①央行：加大跨周期调节力度，与逆周期调节相结合，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。②住建部：坚持“房住不炒”定位，促进房地产业良性循环和健康发展。③海螺水泥认购西部建设定增：拟以自有资金17.6亿元认购西部建设非公开发行股份2.51亿股，完成后将持有后者16.3%股份，成为其战投&第二大股东。④中材科技：12万吨玻纤产线拟冷修改造，拟建项目
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策略周观点：调风格，但不着急离场
核心结论： 最近两周的调整，并不是由于交易拥挤（市场各板块的涨跌偏差不大、换手率也不是很极端），也不是来自盈利和经济预期的恶化。从商品高频价格、经济预期、政策预期来看，很多经济相关性高的板块，基本面预期是有小幅改善的。最近两周的调整，可能主要源自于投资者调风格带来的市场波动。最近 1 个月，能够明显观察到，几乎大部分领涨的行业大多是今年整体表现偏弱的板块，比如食品饮料、养殖、传媒等，相比之前的
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建材行业研究周报：玻璃进入需求淡季 仍存布局机遇
投资摘要： 每周一谈：光伏玻璃企业持续推进产业链延伸 整合程度将决定企业质地：展望2022年光伏玻璃产能将较快增长，2022年底光伏玻璃行业总产能或将突破76480t/d，较当前产能41260t/d增长近86%，行业竞争格局将发生较大变化，成本或成为区分企业质地的关键因素，而布局贯穿产业链上下游的企业将更具备竞争优势。原片生产环节1000t/d以上大窑炉将占据主导，小窑炉或将因成本落后而逐
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建筑材料行业研究周报：历年Q1建材指数表现如何？
行情回顾 上周（1220-1224）五个交易日建材（中信）指数涨2.02%，沪深300跌0.67%，子板块中消费建材和水泥涨幅较好，我们判断可能与近期地产政策端持续改善相关。个股中，松发股份、法狮龙、立方数科、北新建材、蒙娜丽莎涨幅居前。 历年Q1建材指数表现较好，关注22Q1建材超额收益机会 17-21年Q1建材指数的收益率均好于沪深300和万得全A。建材指数在17、18、20年Q1均
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水泥制造行业研究周报：需求环比继续回落，价格降幅收窄
近期水泥行业动态：上周水泥指数上涨1.51%，延续小幅上涨。上周河北、河南、陕西、山东、四川等多区域先后发布重污染天气预警，部分水泥企业生产受限，叠加错峰生产执行，供应有所收紧，行业整体库存出现下降。上周全国水泥市场价格548元/吨，环比回落3.7元/吨，年同比高92.9元/吨。价格回落区域主要体现在江苏、山东、湖南、广东、重庆和四川等地区，幅度30-50元/吨；价格上涨地区为河南和西藏，幅度
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建材行业2022年度策略报告：碳中和如何推动建材行业绿色低碳发展？
建筑建材行业能耗及碳排放高，总量仍居高位。2018年全国建筑全过程能耗总量为21.47亿tce，占全国能源消费总量比重为46.5%，碳排放总量为49.3亿吨，占全国碳排放比重为51.3%；建材生产阶段能耗为11亿tce，占全国比重为23.8%，碳排放27.2亿吨，占全国比重为28.3%。尽管“十三五”期间在国家政策的调控背景之下能耗与碳排放同比增长率有所回落，但总量依然较大，且从能耗及碳排放占
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2022年建筑材料年度投资策略：惊蛰冰融雪半消，春江水暖初花俏
主要观点 消费建材： 地产风险敞口修复， 龙头亮剑多元化布局。 恒大事件波及相关合作方乃至整个行业的总分包商。 消费建材公司大宗精装业务受阻， 坏账率显著提升， 预计明年公司报表将缓慢修复。 2021 年 1-10 月， 全国房屋竣工面积 5.73 亿平方米， 累计同比上升 16.30%。 10 月， 全国房屋竣工面积 0.63 亿平方米， 同比下滑 20.56%。 预计 2022 年上半年
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建材周报：基建有望开门红，继续推荐水泥、消费建材、UTG玻璃
本周重点变化： ①专项债提前批额度超预期：2022年可提前下达的专项债最高额度为2.19万亿，2019-2021年提前批分别为0.81、1、1.77万亿。②国务院例行举办吹风会：地方债务违约风险总体可控，官方表态“适度超前开展基础设施投资”。③统计局：11月单月水泥/平板玻璃产量同比分别下降18.6%/0.5%,单月商品房销售面积/新开工面积/竣工面积同比增速分别为-13.97%/-21.0
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建材：水泥复盘与展望，供需关系的层层升华
010-2011年水泥复盘：用力的需求端，生疏的供给侧 水泥板块上市公司股价与基本面同步。 2010-2011 年水泥复盘， 板块上市公司股价自 2010 年 7 月启动， 上涨持续到 2011 年 7 月。 2010-2011H1 供需双赢， 基建与地产的双重刺激带动水泥产量上涨，拉闸限电收缩供给，放大供需矛盾刺激水泥价格大涨。以华东地区 42.5 标号水泥价格为例，2010 年 12
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建材行业2022年投资策略：否极泰来尚早，维稳反弹可期
核心观点 否极泰来尚早（行业长期进入去产能周期），维稳反弹可期（2022年地产流动性危机缓解后的数据修复有望带来阶段性反弹机会） “房住不炒”进入强有力执行期，房地产销售滑坡、土拍遇冷、房企暴雷均是这一指导原则的具象体现，房地产行业需要重整供需，地产总量的趋势下滑不可避免，在这个前提假设下，建材作为地产后周期，且绝大部分细分子行业集中度很低，去产能和行业整合是必然的过程且存在很大的空间，这
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建材行业周报：专项债提前批确定明年财政前置，基建端受益
本周专项债提前批规模及投向确定，明年财政前置基本得到确定。与专项债及财政相关的水泥、早周期板块以及得到重点强调的水利管网建设相关的管材板块受益较为确定。 本周板块上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘7873.5点，上涨0.9%，跑赢万得全A。行业平均市盈率14.21倍，相比上周上升0.42。 专项债规模确定，财政前置基建发力基本确定，明年基建早周期相关板块最为受益：本次会议公告专项债提前批
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在ITO导电玻璃产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保产品质量符合国际
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对于想要投资或从事涂料树脂行业的人来说，有什么建议或注意事项？
A:1. 了解市场需求：在投资或从事涂料树脂行业之前，需要对市场
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门锁产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:1. 环保问题：门锁产业需要关注材料的环保性能，包括生产过程
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涂料技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:涂料技术的进步对行业发展有着重要意义，主要体现在以下几个方面
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阴极电泳涂料技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:阴极电泳涂料技术的进步对行业发展具有重要意义，主要体现在以下
