2021年全球互联网板块普遍跑输大盘的背后
背景 2021年的中国互联网股票表现不佳，截至2021年12月28日，中证海外中国互联网指数2021年收益-50.4%，大幅跑输市场。市场将其归咎于政策端的变化，但其实我们以一个更广阔的视角来看，在2021年不止是在中国股票市场，在美国、欧洲、日本股市，互联网板块都整体跑输大盘。这种全球性的现象背后的原因如何？基于此，我们在本报告中进行分析。
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中小盘周报：注册制全面推广，询价新规后打新收益已企稳回暖
本周市场表现及要闻：华为发布首款鸿蒙汽车 市场表现：本周（指12月20日至12月24日，下同）A股市场普跌，上证综指收于3618点，下跌0.39%；深证成指收于14710点，下跌1.06%；创业板指收于3297点，下跌4.00%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.67%，小盘指数下跌1.01%。2021年以来大盘指数累计下跌5.91%，小盘指数累计上涨17.73%，小盘/大盘比值为1.25
如何解读FOMC12月会议？：我们需谨防2022年上半年全球风险资产的分子分母双杀
OMC背景 2021年12月15日，美联储召开12月FOMC会议。此次会议备受关注。伴随着美联储货币政策不确定性上升，美国国债市场的波动率上升到2021年年内最高点。债市的动荡反映了投资者之间存在分歧。同时，美债长端收益率曲线自10月起倒挂，收益率曲线倒挂通常被认为是经济衰退前兆的信号，这更加剧了市场的不确定性，进而带动了全球资本市场出现剧烈波动。 12月FOMC决策主要内容 美联储宣
策略周报：前瞻会议后A股市场的三大趋势
基本结论 中央经济工作会议对股票市场的四大影响： 1）确立了宽松政策的窗口。在货币政策方面，中央经济工作会议通稿中，增加了“保持流动性合理充裕”，去掉了“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定”的表述。这或表明货币政策宽松空间已经打开，不排除后续降低MLF利率引导LPR利率下降。 2）缓解了市场相关不确定性担忧。共同富裕方面，明确提出实现共同富裕目
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策略周报：前瞻会议后A股市场的三大趋势
基本结论 中央经济工作会议对股票市场的四大影响： 1）确立了宽松政策的窗口。在货币政策方面，中央经济工作会议通稿中，增加了“保持流动性合理充裕”，去掉了“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定”的表述。这或表明货币政策宽松空间已经打开，不排除后续降低MLF利率引导LPR利率下降。 2）缓解了市场相关不确定性担忧。共同富裕方面，明确提出实现共同富裕目
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重要会议点评：稳增长意愿强烈，传统与新兴并重
重 要 会 议 中央经济工作会议 12 月 8 日至 10 日在北京举行，会议总结 2021 年经济工作，分析当前经济形势， 部署 2022 年经济工作。 总基调偏暖， 稳增长意愿强烈， 政策节奏明确前置 在“ 三重压力” 面前， 稳增长意愿强烈。 不仅明确要求各地方积极推出稳增长举措， 还要求政策发力适当靠前。 推断 2021 年 Q4 有望成为增长阶段性底部， 而后续在跨周期调节和
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行内偕作·快评号外（第381期）：2021年12月政治局会议与央行降准解读-“稳增长”以“稳大局”
2月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作；同日，中国人民银行发布公告，决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 按照惯例，12月的政治局会议比中央经济工作会议提前一周左右召开，并为后者奠定基调。本次政治局会议发出了明确的“稳增长”信号，宏观政策更为积极，对房地产的表述相对积极。值得注意的是，本次会议未提及“房住不
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12月政治局会议点评：经济稳定是主要目标 调结构逐步进行
经济稳定提高到新高度政治局会议对2021年经济增长仍然较为满意。稳定高频出现在2022年的经济展望中，也是2022年经济工作的重点。12月政治局会议“六稳六保”重新提及，同时对于经济稳定给与更高的含义，稳定经济就是稳定社会大局，为二十大召开开窗良好的环境。本次政治局会议没有提及国际环境错综复杂和新冠疫情的影响。对此我们认为经济政策和货币政策主要以我为主，对于全球金融条件收紧的变化已经有所预期，
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2021年12月政治局会议解读：房地产良性循环、科技政策加快落地
事件： 中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。 核心观点： 政治局会议，在稳中求进总基调上，重提“六稳六保”，表明宏观调控中稳增长的权重在增大。除了提出货币政策要灵活适度，财政政策要精准、可持续发力，会议也尤其强调了要促进房地产的良性循环，从而为实现新经济动能的提升，奠定了更为稳定的经济大盘。 我国经济正处于新旧动能的关键转换期，四季度以来，房地产信贷纠偏、供给
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12月政治局会议点评：政策定调“稳字当头”
研究结论 事件：12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作。 政策定调“稳增长”：政治局会议指出，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，其中“稳字当头”的提法是2019年末中央经济工作之后首次再现，具有信号意义。 会议对房地产的表态较为积极，保障性住房建设将部分对冲地产下行压力：（1）近期监管层对房地产的表态包括：10月15日央行“部分金融机构对于30家试点房企‘三线四档
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12月政治局会议点评：长期看转型、短期看稳定
中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。每年12月政治局会议，历来是中央经济工作会议的吹风会，为明年的经济工作确定主基调。按照规律，今年中央经济工作会议也有望在未来一到两周内召开。 本次政治局会议对2021年经济做了积极评价，更强调了经济转型的成果，尤其是“国家战略科技力量加快发展，产业链韧性和优势得到提升”，这也与我国十四五期间处于转型期的经济现实和长期政策目标相吻合
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逐句解读12.6政治局会议通稿：稳定宏观经济大盘成为最新定调
政治局会议解读： 第一，12月中央政治局会议在中央经济工作会议前夕如期召开。按照惯例，一年之中往往至少有三次政治局会议分析研究经济工作，即4月、10月和12月，12月先开政治局会议，就明年经济工作达成初步共识后，再开中央经济工作会议予以最终确定，并给出更加具体的部署。前些年，12月会开两次政治局会议，一次研究经济工作，一次研究党风廉政建设和反腐败工作，十九大以来，两次会议均合成一次召开。
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12月政治局会议点评：12月政治局会议释放哪些信号
事件： 12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作，明确明年经济工作将“稳”字当头。 投资要点： 政策基调，“稳”的重要性在提升。纵观整篇报告，“稳”无疑是最重要的关键字。对于宏观经济大盘要“着力稳定”，对于经济工作要做到“稳字当头，稳中求进”，对于宏观政策要做到“稳健有效”。之于此，我们有三点解读：其一，“稳字当头”的表述并不陌生，但此前多出现在货币政策的表述当中，
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12月6日政治局会议点评：政策安排重层次，改革展望新平衡
货币政策空间相对更大；内需和制造业是经济新平衡过程中的亮点；房地产改革持续推进。 2022 年全球宏观形势“乱局”，国内经济发展格外“求稳”。 虽然根据IMF 等国际机构预测， 2022 年全球经济复苏趋势依然较为确定，但当前已经出现的通胀高企、供应链危机、发达国家加息压力、新冠疫情的不确定性、 新兴市场负债率走高等因素的影响存在较大不确定性。全球经济复苏情况将通过我国贸易部门、人民币汇率、
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政治局会议解读：稳定优先，适度纠偏
政治局会议的五大要点： 要点一：经济工作稳字当头，是政治局会议首提 要点二：宏观政策稳健有效，积极财政未提基建 要点三：房地产业健康发展，保障性住房加速推进 要点四：扩大内需首先是提振消费，改善经济内生动能 要点五：微观政策要激发市场主体活力 风险提示： 经济下行压力超预期/好于预期；稳增长政策力度低于预期；疫情形势超预期
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12月6日政治局会议要点解读：着力稳定宏观经济大盘，加快构建新发展格局
2月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作。我们对本次会议做以下要点解读： 一、会议提出“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间”。 我们认为，这主要是指受全球疫情波动，国内消费修复偏缓，以及房地产市场下行等因素影响，当前及未来一段时间国内宏观经济面临新的下行压力。这段期间，需要继续做好“六稳”、“六保”工作，同时宏观政策要适度向稳增长方向发力，稳定宏观经济大盘，
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12月政治局会议传递的信号：制造引领经济、地产莫再悲观
中央政治局会议已为中央经济工作会议定调 中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作，定调即将召开的中央经济工作会议，指引了2022年的经济工作的核心问题。中央政治局会议每月召开一次，其中12月中央政治局会议则着眼于下一年度的经济工作。历史经验显示，中央经济工作会议一般于12月政治局会议召开后的1-2周进行，为期三天。本次中央政治局会议提出，做好明年经济工作，要以供给侧结构
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评12.6政治局会议：稳增长防风险，政策基调有变
事件：中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。 政治局会议释放三大信号 第一，强调稳增长的重要性，货币政策有望进一步宽松。本次政治局会议重提六稳、六保，指出“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定”，强调“明年经济工作要稳字当头、稳中求进”，相较于7月政治局会议的表述，本次会议更加强调稳增长，预计明年上半年稳增长政策将进一步加码。在货币政策方面
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12月政治局会议和降准点评：稳健有效
事件：2021年12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作；央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率。 核心结论：12月政治局会议总体延续11月总理座谈会以来的表述和基调，总体看，国家对经济担忧加大，“稳定宏观经济大盘”意味着经济增长仍会保底线；政策基调稳中趋松，更强调“稳健有效”，财政更注重提升效能和精准，关注专项债和减税降费；降准已落地，将利好股债，但股好于债
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当前，国家出台了哪些有利于生鲜电商产业的政策，对于生鲜电商行业的发展有哪些帮助？
A:目前，国家出台了一系列有利于生鲜电商产业发展的政策，包括：1
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计算机网络设备产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:在计算机网络设备产业中，投资风险和回报的评估与管理是非常重要
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你认为生物农药产业未来发展的驱动力是什么？
A:生物农药产业未来发展的驱动力主要包括以下几个方面：1. 环保
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当前，国家出台了哪些有利于房地产电子商务产业的政策，对于房地产电子商务行业的发展有哪些帮助？
A:近年来，国家出台了一系列有利于房地产电子商务产业发展的政策，
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你认为目前车联网产业面临的最大挑战是什么？
A:我认为目前车联网产业面临的最大挑战之一是安全性和隐私问题。随
