食品饮料2022年度策略：饮料守得云开见月明，把握反转和升级机会
021年板块表现较为低迷，2022年发展趋势向好。2021年初至12月21日，食品饮料板块上涨1.70%，PE较年初下降17.1%，基金持仓1-3季度连续下降，主要由于板块经历了消费需求不及预期、成本上涨及渠道变革三方面困境。经历了需求及盈利能力的低谷，我们判断2022年行业的发展环境将迎来改善，预计需求将逐步提升，消费升级将持续，提价也将改善食品制造行业的盈利能力。 最差时点已过，关注消
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白酒行业动态跟踪：关注旺季表现与提价落地，业绩增长具备支撑
引言：近期各大酒企陆续召开年度经销商大会，逐步开始来年春节旺季的准备工作，部分酒企已开始2022年打款，并初步规划明年销售目标。结合对河南、江苏、四川、华北、山西等地区的渠道调研，我们更新对板块的观点如下。 高端白酒：动销良性，来年业绩增长确定性较高。高端白酒送礼、商务宴请等需求较为刚性，估计22年需求平稳。渠道反馈五粮液、国窖提价基本落地，茅台提价信息频繁、目前看营销改革确定性较高，综合看
食品饮料行业提价点评：消费整体复苏在途，提价效应将带来结构性繁荣
一、事件概述 12月23日古越龙山宣布提价5%-20%；12月25日，牛栏山宣布白酒每瓶涨价20-50元。此前已有海天味业、三全食品、千味央厨、洽洽食品、百润股份等多家食品饮料行业公司公告提价。 二、分析与判断 经营成本上涨是本轮“涨价”的直接原因 我们认为本轮产品涨价主要有三个原因：第一，原辅材料价格上涨是直接驱动因素。疫情影响全球供应链体系及欧美国家财政货币双宽松的通胀外溢，导致上
食品饮料行业周观点：涨价潮叠加旺季临近，关注食品饮料板块投资机会
行业核心观点： 上周（2021年12月20日-2021年12月26日）上证综指下跌0.39%，申万食品饮料指数上涨3.76%，跑赢上证综指4.15个百分点，在申万31个一级子行业中排名第2。食品饮料各子板块涨多跌少。食品饮料行业迎来涨价潮，表现强于市场整体，发展势头强劲。调味品方面：成本端压力推动行业龙头提价，长期发展逻辑保持不变，建议关注调味品边际改善。啤酒方面：啤酒板块涨价潮持续发酵，消
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食品饮料行业周观点：涨价潮叠加旺季临近，关注食品饮料板块投资机会
行业核心观点： 上周（2021年12月20日-2021年12月26日）上证综指下跌0.39%，申万食品饮料指数上涨3.76%，跑赢上证综指4.15个百分点，在申万31个一级子行业中排名第2。食品饮料各子板块涨多跌少。食品饮料行业迎来涨价潮，表现强于市场整体，发展势头强劲。调味品方面：成本端压力推动行业龙头提价，长期发展逻辑保持不变，建议关注调味品边际改善。啤酒方面：啤酒板块涨价潮持续发酵，消
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食品饮料行业研究周报：高端白酒增速换挡，聚焦质量稳健经营
【行情周回顾及北上监测】 本周中信白酒上涨 4.50%，大于中信食品饮料上涨 3.94%，大于上证指数下跌 0.394%，涨幅排名前 3 名的个股为贵州茅台、迎驾贡酒、泸州老窖，涨幅排名最后 3 名的个股为老白干酒、口子窖、水井坊。本周北上资金净流出31.56 亿元，获得资金净流入前三的个股为口子窖、酒鬼酒、今世缘，资金流入排名后三的个股为五粮液、洋河股份、老白干酒。 【投资观点】 我们
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白酒行业2022年投资策略：关注结构性机会，坚守高端白酒
市场行情：白酒行业2021年市场回顾。市场W型双底格局走势，个股表现分化，软饮料表现最靓丽，上涨16.14%，成为2021年最大的赢家；其次是啤酒（8.24%）、葡萄酒（4.93%）、白酒（2.65%）。具体来看，春节前受白酒板块反弹影响，板块具有显著超额收益，但节后开盘至3月中旬，国内流动性收紧预期以及美债收益率持续上行等因素对高估值板块造成冲击，市场风格切换，白酒股降估值带动板块整体下行。
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食饮行业周报（2021年12月第4期）：高端酒提价预期增强，食品短期关注年货备货表现
报告导读 白酒板块：22Q1酒企或将迎高增速开门红下+前期部分预期仍将不断增强（比如茅台提价及营销改革预期/春节备货行情预期），白酒板块向好趋势不改，建议逢低加配。自上而下，我们坚定看好攻守兼备逻辑&催化正逐步兑现的高端酒，首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖；自下而上，我们首推22年高弹性&高确定性&有望迎来开门红的舍得酒业、山西汾酒、酒鬼酒、古井贡酒等。食品板块：短期
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食品饮料行业研究：浅析休闲食品商业模式，持续重视白酒开门红
投资建议： 本周专题休闲食品专题，我们从生产模式、品类扩张、渠道突破的角度剖析当下的投资趋势。 如何看待休闲食品领域不同的商业模式？我们认为生产模式的差异基本决定了企业经营品类的差异。代工型企业大多涉足多品类，SKU数量较多，满足多样化需求；自主生产型企业往往在某一领域内耕耘（盐津除外），比如洽洽和甘源主要经营坚果类产品，桃李主打短保面包，绝味等主要售卖卤制品。多品类企业对渠道的敏感度更高
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食品饮料行业周报：春节旺季即将来临，关注白酒厂商业绩及规划
上周行情回顾： 上周（11.29-12.03）食品饮料板块（申万）上涨2.00%，上证综指上涨1.22%，深证成指上涨0.78%，沪深300上涨0.84%，食品饮料板块上周跑赢上证综指0.78个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第9位。子板块涨跌不一，白酒板块上涨2.97%。 核心观点：春节旺季即将来临，关注白酒厂商业绩及规划 白酒板块：年末白酒厂商将召开经销商大会，重点关注业
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2022年食品饮料行业投资策略：把握白酒结构性行情，重视大众品拐点机会
021年食品饮料板块回顾 行情回顾：多种因素压制白酒，大众品表现分化。截止12月20日，白酒板块涨幅前三分别为舍得酒业、迎驾贡酒、水井坊；大众品今年上市公司较多，剔除上市因素外，其他企业表现一般。当前食品饮料和白酒板块处于历史较高位置，PE分别为45/51倍，估值中枢有望稳中有升。 基本面回顾：白酒增速前高后低，大众品二季度底部确立。白酒板块因2020年一二季度低基数因素及消费场景迅
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餐饮行业之连锁品牌篇：内资比肩外资尚需时日，第三方央厨望率先崛起
国内餐饮总规模稳中有升，企业“三高”问题日渐突出。我国餐饮规模整体呈增长态势，动力主要来自城镇人口消费拉动。疫情不造成严重冲击情形下，2025年餐饮收入有望超6万亿。目前，餐饮行业“三高”问题突出，即租金成本高、人工成本高、食材成本高，企业利润不断被压缩，成为企业发展的主要瓶颈。 餐饮工业化提供破题思路，但对门店规模有一定要求。中央厨房理论上可为餐饮企业带来10-12pct的利润提升空间，但
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食品饮料行业2022年度策略报告：攻守兼备，次第花开
022年食品饮料行业投资策略综述：2021年食品饮料板块行情跌宕起伏，白酒基本面整体稳健但估值波动显著，大众品基本面承压估值大幅回落。展望2022年，食品饮料行业既有白酒增长的确定性，又有大众品业绩修复的弹性，投资机会将多于今年，建议继续增配食品饮料，重点布局大众品板块。白酒方面，我们判断明年白酒基本面依然稳健，其中高端白酒增长确定性仍高且有业绩加速的基础，次高端边际降速但部分基础扎实的酒企
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食品饮料行业周报：泸州老窖提价预期落地，高端白酒价格带持续上移
上周行情回顾： 上周（12.13-12.17）食品饮料板块（申万）下跌3.35%，上证综指下跌0.93%，深证成指下跌1.61%，沪深300下跌1.99%，食品饮料板块上周跑输上证综指2.42个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第27位。子板块多数下跌，白酒板块下跌3.28%。 核心观点：量减价增趋势不改，白酒龙头高景气确定性强 白酒板块：高端白酒量稳价升趋势延续，高景气确定性
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食品饮料行业周报：寻求安全边际，让变化点燃内心
白酒板块：高端酒市场格局稳定，茅台积极出台批价管控措施，收效显著，舆论风险降低，市场对其提价预期增强。虽然茅台酒价格管控使其批价回落，给千元价格带挺价带来压力，但随着五粮液、老窖的提价信号释放，我们认为2022年五粮液将更加主动的站稳千元，推动品牌形象的进一步提升，加快业绩释放。由于优质酱酒产能受限，酱酒热进入中场休息，次高端浓香依旧享有扩容红利及发展机遇期。若高端酒挺价顺利，将继续提供消费升
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啤酒行业动态报告：在变动中升级，在升级中破局
对于啤酒行业来说，市占率决定利润率。我们通过复盘中国啤酒历史发现，啤酒行业天然有地域性、侵略性的特点；通过复盘海外市场发现，成熟市场集中度更高，竞争格局越好的市场，品牌盈利能力越好。 啤酒行业已经从跑马圈地的增量时代进入存量竞争时代，行业基本格局已定，价升是破局之道。其中提价只能带来短期效果，结构升级才是长期驱动力，企业通过抢占高端市场份额获得整体市占率的提升。 随着行业高端化的推进，消费
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食品饮料行业周观点：白酒提价扩销形势明朗，板块回调迎来布局机会
行业核心观点： 上周（2021 年 12 月 13 日-2021 年 12 月 19 日）上证综指下跌 0.93%，申万食品饮料指数下跌 3.35%，跑输上证综指 2.42 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 27。上周食品饮料各子板块跌多涨少。本周食品饮料板块表现强劲，板块维持上行趋势。白酒方面：泸州老窖、习酒纷纷提价，供给端成本逐渐向下游需求端传导。茅台“拆箱令”已确定落地渠道
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2021年中国火锅配送行业：火锅牵手外卖，是否能填补外卖空白领域？
火锅配送员上门后的服务是与普通外卖最明显的差异所在 普通餐饮外卖方式中配送员将顾客订购的餐品交送到顾客手中便完成了交易的全 部流程U火锅配送方式中，配送员将顾客的餐品送到指定地点后，还需将餐盒打 开、铺好桌布、点燃锅灶并煮好汤底后才会离开。此外.若顾客无可使用的锅具， 部分火锅配送店还会免费借用锅具，待顾客食用结束后再进行上门回收。这种上 门后的服务是普通外卖所不具有的，因此这是两者之间最主
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食品饮料：酒企备战春节销售，旺季备货即将开启
据媒体报道，近期酒企开始对明年春节营销进行布局，主要包括打款政策、价格政策、渠道政策等。从已公布的信息来看，我们判断明年春节的营销政策或与今年年初较为相似，打款节奏会保持较为提前的布局。 从目前公布的信息来看，今年的打款政策仍是以提价为主。据新京报报道，12月15日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司中南、西南大区发布《关于调整52度国窖经典装终端渠道价格体系的通知》，建议52度国窖1573经
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烟草制品产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:烟草制品产业受国际市场价格波动的影响非常大。国际市场价格波动
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绿色食品产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:绿色食品产业中存在技术转让和合作的机会，这些机会可以通过以下
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茶叶投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:茶叶投资的回报周期一般取决于多种因素，包括茶叶品种、市场需求
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在奶茶项目的开发过程中，最常见的问题是什么？如何解决这些问题？
A:在奶茶项目的开发过程中，最常见的问题可能包括：1. 原料供应
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奶酪产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:奶酪产业的人才需求和培养方面有以下几个特殊之处：1. 技术要
