2022年电子行业研究报告_电子行业研究报告

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半导体行业事件点评：全球芯片交期缩短，细分产品交期表现略有分化

　　消费电子需求疲软，全球芯片交期下滑　　根据咨询机构Susquehanna公布的芯片交期数据显示，受消费电子领域PC、智能手机的需求持续萎靡，元器件市场的需求加速下滑，全球芯片交货周期持续缩短，10月全球芯片交期为25.5周，相较于9月份缩短5.6天。相较于交期最为漫长的5月（27.1周），缩短近11天。　　下游需求分化，半导体细分产品交期表现不一　　受主流消费电子产品市场需求不振影响，多数半导

188762022/12/30VIP会员专享

新能源汽车行业深度：2023年投资策略-增速放缓考验发展质量，把握产业链中价稳量增机会

　　核心要点：　　新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长　　2022年，中国新能源汽车销量约690万辆（+96%），中国市场表现强劲超出早先预期；欧洲新能源汽车销量约250万辆（+10%），欧洲市场遭遇挫折，砥砺前行，展现出韧性；美国新能源汽车销量约90万辆（+48%），美国市场表现不及预期，主要是等待新政落地，消费者推迟购车。归功于中国市场高增长，2022年全球新能源汽车销量约1090万辆（+6

12352022/12/30VIP会员专享

半导体行业月报：美光2023FYQ1业绩下挫，产业链库存调整仍在进行

022年12月5日-2022年12月23日，市场整体下行　　前半个月，国内疫情冲击加大，市场整体下行；沪深300下跌1.1%，上证综指下跌3.49%；深证成指下跌3.3%，科创50下跌8.71%。行业指数方面，受美国新一轮制裁影响叠加需求端依旧疲软，申万半导体指数下滑7.14%，半导体各子板块深幅回调。　　费城半导体指数持续震荡，存储现货价格下行延续　　12月FOMC会议上，美联储态度依旧偏

188992022/12/30VIP会员专享

元宇宙2023：硬件的“大”年

继2021年FB改名Meta是为“穿云箭”，我们对2022年全年的判断为“蓄积的力量”。2022年我们看到了PICO/META/HTC/SONY/TCL/联想/创维等的新一代硬件产品、看到了NVIDIA/UNITY的底层架构系列化发布、看到了AI作画/AIGC（内容与场景）的巨大争议，看到了国内外科技巨头伴随股价下跌而来的争议甚至是批评——2022年确是预期中的“分歧期”；　　着眼于国内二级市

154692022/12/30VIP会员专享

电子元件

元宇宙2023：硬件的“大”年

继2021年FB改名Meta是为“穿云箭”，我们对2022年全年的判断为“蓄积的力量”。2022年我们看到了PICO/META/HTC/SONY/TCL/联想/创维等的新一代硬件产品、看到了NVIDIA/UNITY的底层架构系列化发布、看到了AI作画/AIGC（内容与场景）的巨大争议，看到了国内外科技巨头伴随股价下跌而来的争议甚至是批评——2022年确是预期中的“分歧期”；　　着眼于国内二级市
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12-302022
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电子元件

电子行业：从蔚来创新日看汽车电子新趋势

　　NIODay2022新趋势　　蔚来强调三大初心即“战略、商业模式、核心能力”；在四个方面重新定义用户体验，“第一个是车，第二个是全生命周期的服务，第三个是数字化的体验，第四个是超越汽车的生活方式”，提高核心竞争力。围绕着四方面的用户体验，蔚来将之辐射至最终的应用层，如能源、智能、手机、用户社区等。NIODay2022，蔚来发布第三代换电站、500kW超快充、SUV轿跑EC7与全新ES8，搭载
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12-302022
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电子元件

电子行业双周报：逆全球化大潮下危中有机

美国及其盟友的出口管制升级将加速半导体国产替代进程。近期，美商务部下属工业与安全局（BIS）将36家中国企业列入实体清单，包括长江存储以及寒武纪。BIS此次也将25家中国实体移出待核实名单，包括北方华创以及一些大学和科研机构。在此之前，美国政府已经采取多个措施来加强自身的半导体产业链，包括（1）建立“美国半导体联盟”以及“芯片四方联盟”，（2）通过《2022年芯片与科学法案》，为美国半导体企业
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12-302022
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半导体

电力电子碳化硅：800V平台加速落地，高opex属性+低渗透率驱动行业领跑

00V 高压平台加速落地， 2022-2023 年快速上量有望激活 SiC 一池春水。 800V 高压快充平台为解决里程焦虑的破局者，国内外车企从 2021 年起掀起一轮 800V 平台车型发布潮，国内造车新势力及传统汽车厂商旗下的智能电动品牌纷纷入场，以抢攻大功率快充高地。伴随高压平台逐渐落地，具有耐高压、低阻抗、无拖尾电流等优势的 SiC 有望成为首选。　　原料降价叠加优异性能，
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12-302022
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电子元件

电子行业2023年投资策略：紧抓两大主线：周期复苏和国产化

预计全球电子产业周期将于23Q1退出衰退进入萧条，于23Q3逐步退出萧条进入复苏。截止22Q4，电子产业处于衰退末期。从22Q3全球半导体库存来看，占比全球半导体产值过半的手机、PC等通信消费电子半导体原厂库存水位处于历史高点，和工业、汽车景气边际更相关的模拟、功率半导体原厂库存水位已连续三个季度回升，逐步接近合理水平。我们认为，随着下游品牌厂商库存已逐步去化、国内疫情逐步好转，消费电子半导体
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12-292022
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电池

山证产业研究-新能源行业月度报告：山西持续鼓励新能源项目建设

山西月度经济数据　　可再生能源发电量持续提升。11月份,总发电量344.8亿千瓦时，同比增长3.8%；其中，火电发电量295.2亿千瓦时，同比增长8.2%；水力发电量2.4亿千瓦时，同比减少-20%；风力发电量37.8亿千瓦时，同比减少16.4%；太阳能发电量9.39亿千瓦时，同比减少14.4%。可再生能源发电量累计发电量占比12.65%，较去年下降1.18pct。可再生能源中风力发电占比最多
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12-292022
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电子元件

电子行业周报：解读经济工作会议：需求侧渐进复苏，供给侧自立自强

中央经济工作会议指明投资方向。12月15日-16日，中央经济工作会议在北京举行。会上详细探讨了短期的经济压力，以及需求侧、供给侧的政策方向。本次大会对于电子行业具有提纲挈领的指引效应，意义重大。　　需求侧：大会强调了需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。对于电子行业而言，需求收缩主要影响芯片设计公司。Q3经历手机等下游断崖式砍单，设计板块业绩表现不佳。但Q4以来芯片价格及库存已逐渐进入拐点，
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12-282022
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电子元件

电子行业深度报告：2023年电子投资策略：需求景气主线下的创新机遇

投资要点　　电子行业兼具消费属性与制造业属性，同时作为技术驱动的行业附加高技术特性。尽管 2022 年以来受国内外疫情反复、俄乌冲突、美联储加息、贸易摩擦等事件影响，电子行业呈疲软态势，但我们认为从制造业回暖、消费回暖、高技术制造业高增、政策助力等四个维度来看，悲观现状下都存在乐观预期，在未来需求恢复过程中有望迎更大弹性；结合电子板块当前估值水平位列全行业中下游，配置性价比突显。　　当前整体景
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12-282022
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电池

碳中和领域研究及锂电制造市场研究报告

发展变化：碳中和时代，能源结构、能源生产方式将发生根本变化，应依靠绿色科技进步，驱动颠覆性技术创新。从而各个领域供需端实现“高附加值”“低能耗”，优化产业结构。　　核心方向：碳中和的核心路径主要有三方面。零碳绿色能源生产；低碳减碳实现产业结构转型和负碳管碳实现可持续循环。　　主要领域：电力、交通和工业由于是我国三大二氧化碳排放源，成为了主要碳排放主体。在实现碳中和的过程中三个领域展现出不同的发
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12-282022
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电池

钠离子电池负极行业深度报告：钠离子电池发展迅速，负极材料产业化进程加快

　　钠电产业化在即，负极材料成为行业发展关键。目前储能行业高景气需求激增，但是锂资源开发较慢、储量不足导致其价格上升，在未来锂资源供需紧平衡的情况下，钠电池产业化进程有望迎来加速发展。而钠离子电池的正负极材料决定其电池性能，其中负极材料国内企业布局较少，同时相对价格更高，例如国内无定形碳材料的成本约为8-20万元/吨，行业壁垒较高。目前钠电负极材料主要以碳基材料(软碳/硬碳等)、合金类材料、过渡金
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12-282022
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电子元件

电子行业简评报告：杰华特科创板上市，关注模拟板块投资机会

核心观点　　杰华特顺利登陆科创板，关注国内高端模拟芯片设计厂商。2022 年 12月 23 日，国内高端模拟芯片设计公司杰华特正式在上交所科创板上市。杰华特成立于 2013 年 3 月，由 ZHOU XUN WEI 和黄必亮创办成立，两位博士均毕业于弗吉尼亚理工大学，且师从美国工程院院士Dr.Fred C. Lee 教授，并曾就职于美国电源管理领先企业美国凌特公司，在模拟芯片设计领域拥有深厚的
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12-282022
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电子元件

中国电子存储新纪元系列1：企业级SSD存储的国产化崛起

全球流量持续爆发增长，进一步推动企业级SSD市场快速成长。根据IDC发布的数据，全球数据总量由2018年的45ZB将增长至2025年的175ZB，年均复合增长率高达25.40%；流量增长带动云计算基础设施持续投入，2026全球数据中心资本支出有望达到3500亿美元，2021-2026年复合增速为10%。同时，国内数字经济政策推动下企业也加速数字化转型，带动国内需求增长。存储作为云计算基础设施产
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12-282022
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电子元件

电子IGBT行业深度报告：借新能源大发展的东风，迎接IGBT大增长的春天

投资要点：　　IGBT是电力电子装置的"CPU"，新能源大发展的基石。IGBT集合MOSFET及BJT两种功率半导体元器件的优点（驱动功率小、开关速度快，同时具有驱动电路简单、电流大、损耗小等优点），因此被广泛应用于工业控制、新能源汽车、光伏风电、变频白电、智能电网以及轨道交通等领域。IGBT是发展新能源行业的基石，是实现“双碳”战略必不可少的核心元器件。　　我国"双碳"政策持续落地，新能源需
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12-282022
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半导体

电子行业研究：2023年半导体设计：复苏与换挡

行业观点　　行业库存达到历史高位，主动去库存或将开启。国外内厂商的库存月数持续上升，都已超过4个月安全库存月数，终端库存处于历史最高水位，随着疫情过去，预计2023年下半年开始消费有望逐步复苏，供需调整脚步渐近，半导体行业逐步开启主动去库存的主旋律。　　三大讯号看主动去库存或将开启。1）Fab厂产能利用率开始下降，资本开支在减少。分8寸和12寸厂看，产能利用率有不同程度的下滑，8寸厂相对12寸
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12-282022
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电子元件

电子设备行业专题研究：断供风险加剧，高端光刻胶迎国产化良机

【投资要点】　　光刻胶是晶圆制造重要材料，行业壁垒高。光刻胶是晶圆制造重要材料，承担“图形转移”重任。光刻胶种类繁多，专用性强。光刻的线宽极限和精度决定了集成电路的集成度、可靠性和成本，因此摩尔定律推动光刻胶技术不断加速迭代。同时光刻胶行业具备技术、客户、设备及原料四大高壁垒。　　光刻胶市场不断扩容，高端光刻胶亟需国产替代。随着下游半导体、LCD和PCB三大领域的高速发展，Reportlink
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12-272022
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