2023年度《国防授权法》：加大军事投入和亚太威慑

城市云服务发展指数报告（2022年）：共创“一切皆服务”的城市数字底座

云服务担当数字新时代重要使命 　　当今世界，数字经济在国民经济中的核心地位愈发突出，数字化转型浪潮席卷全球。云是数字化转型的重要载体和坚实底座，对高质量发展数字经济，构建新发展格局，建设数字中国具有重要意义。 　　（一）云服务成为推动数

ESG政策新闻双周报：欧盟碳排放权交易体系改革以及碳边境调节机制方案落地

投资要点 　　为了更好地服务ESG实践和ESG投资，我们将对ESG生态圈政策及新闻等进行长期跟踪，呈现ESG生态圈发展趋势。当前国内ESG发展仍处于起步阶段，长期的跟踪ESG政策及前沿新闻能启发从业人员在ESG实践、ESG投资与ESG服

环保及公用事业行业周报：温室气体排放核查技术指南发布，碳市场机制再完善

上周环保及公用事业指数下跌4.11%，跑输沪深3000.92个百分点　　上周沪深300下跌3.19%，环保及公用事业指数下跌4.11%，跑输沪深300指数0.92个百分点，在30个中信一级行业中排名第14位。子板块中，发电及电网板块下跌3.64%，燃气板块下跌5.44%，供热或其他板块下跌4.51%，环保及水务板块下跌4.91%。　　碳市场跟踪：上周全国碳市场CEA成交量大幅上升，成交均价继续

2023年中国融资租赁行业信用风险展望

主要观点：　　2022 年 1－11 月，资产证券化产品仍为融资租赁企业的主要直接融资品种；高级别主体公开市场融资渠道畅通且发行规模占比最高，融资租赁行业信用资质分化依旧。　　信用评级方面， 2022 年以来，各新增 1 家融资租赁公司发生信用等级上调和下调，出现级别下调企业主要系营业收入下降且减值损失增加、利润大幅亏损。　　2022 年以来，各地方金融监督管理出台的政策均以规范地方金融组织及

2023年度策略报告：先抑后扬，否极泰来

、全球流动性：美联储鹰派或持续，强势美元仍对全球流动性形成制约。美国经济2023年迈入衰退已是定局，但就此判断，美元指数快速下行和美联储快速转向或过于乐观。决定资产价格的核心在于美联储制定的实际利率与市场预期利率之间的差异。而这又取决于两点：第一，美国经济是否会出现“硬着陆”“黑天鹅”；第二，美联储的政策取向。我们认为，1）2023年美国经济出现“硬着陆”的概率较低，原因在于，美国企业和居民

财通策略&多行业：2023年1月月度金股

核心观点　　市场观点：目前市场处在性价比区间，不应悲观、加紧布局来年。从结构上看，消费链条从防控优化的冲击中回暖，地产链条受疫情影响需求待验证，成长链条现阶段博弈分歧最大，岁末年初市场追求确定性，更利于经济复苏脉络分歧最小的上证50，春节后景气确认和政策发力有望再对成长有更好催化，更“放得开拳脚”。行业配置方面，继续看好大消费+大金融，增配疫后复苏的大消费（零售/餐饮/旅游/航空/白酒等）、大

日银异动：一次性政策调整，还是持续紧缩开端？

研究结论 　　12月20日上午，日本银行（BOJ）在12月份货币政策会议（MPM）上意外调整货币政策，将收益率曲线控制策略（YCC）的目标区间扩容25bp：以0为10年期日债收益率中枢，目标区间从±25bp调整至±50bp。 　　YCC

宏观·周度报告：疫情短期扰动加大，日本央行吓坏市场

观点 　　1、本周商品指数偏弱震荡，预期交易降温，内强外弱的交易格局暂告段落，黑色系商品高位回落，而供应担忧下的能源类商品则低位反弹。国内来看，随着一系列重要会议的落地，市场预期有所降温，转而关注疫情大规模扩散的现实冲击，弱现实对商品仍

【果集·集瓜】2022年Q1-Q3衣物清洁行业社媒电商分析报告

【果集·集瓜】2022年Q1-Q3衣物清洁行业社媒电商分析报告

【果集·集瓜】2022年1-10月社媒平台精华直播报告

【果集·集瓜】2022年1-10月社媒平台精华直播报告

宏观·年度报告：全球经济周期再错位，股债强弱切换正当时

全球经济周期回顾：2022年全球经济周期呈现明显错位,“海外抗通胀”和“国内稳增长”的主线下内外政策周期明显分化。美国通胀超预期上行推动美联储加息进程加快，而俄乌冲突则加剧了全球的供应链问题，全球滞胀逻辑和比差逻辑由此形成。而国内今年则

公用事业行业研究周报：火电行业利好频传，重申沿海电厂盈利修复逻辑

本周专题：　　火电行业利好频传，2022 年 12 月 15 日云南省发改委提出设立燃煤发电调节容量市场； 22 日江苏、广东 2023 年年度交易结果出炉，电价基本实现顶格上浮。本周我们以火电行业作为切入点，重申沿海火电公司盈利修复逻辑。　　核心观点：　　收益向上，成本向下，火电行业利好频传　　12 月 22 日广东 2023 年年度交易结果出炉，年度长协均价接近成交上限，其中双边协商成交均

公用事业ESG双周报：央企ESG联盟成立，积极发展中国特色ESG评估体系

全球ESG产品发展跟踪：22Q3全球ESG基金净流入环比下降33.63%，但仍好于传统基金。晨星数据显示，2022年第三季度，全球可持续基金净流入为225亿美元，环比下降33.63%，相比之下，2022年第三季度，全球基金整体净流出1980亿美元，主要源于通胀压力、利率上升、能源危机、经济衰退等宏观经济因素的影响在第三季度变得更加严重。分地区看，欧洲ESG基金吸引了226亿美元的净流入，比第二

中观全行业景气跟踪2022年第12期：休养生息

行业配置建议：回归“乙类乙管”，休养生息，春来还看大科技。a.自主可控：国防军工、信创、半导体材料与设备、光伏、风电；b.民生安全：地产；c.生命安全：中药、医疗器械。　　上游原料：2022年11月，煤炭行业，煤炭开采环比景气度上行，焦炭环比景气度下行；石化行业，油气开采、油服工程、炼化及贸易环比景气度均下行；基化行业，化学制品、化学原料、化学纤维、塑料、橡胶环比景气度下行，农化制品环比景气度