2022年教育行业研究报告_教育行业研究报告

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2022年中国塑料积木玩具行业概览

正在崛起的国产积木品牌——　　在玩具行业的升级迭代中，积木品类增长势头迅猛，成为最热门的风口之一。塑料积木逐渐成为玩具市场中最受欢迎的类目之一。塑料积木玩具受众群体逐步向全年龄段发展，当下塑料积木产品除了针对儿童的品类外，青年群体和女性群体也成为了重要的目标客户，随着经济水平的增长、互联网电商的普及，更多优质积木可以通过互联网覆盖到更广泛的年龄范围。　　随着国内人均消费水平持续上升，目前中国玩

93692022/12/30VIP会员专享

职业教育行业专题：职教赛道政策暖风频吹，板块情绪预期触底回暖

本篇专题报告聚焦广义上的职业教育领域，既包含学历范畴的职业教育（港股民办高教），也包括非学历教育范畴的职业技能培训赛道（A股为主）。　　教育子赛道政策梳理：通过对《民促法实施条例》、“双减政策”的详细复盘，可知政策对社会资本参与职业教育行业建设持鼓励态度，同时也对民营资本参与学前教育&义务教育阶段&K9课外培训发展有着明确约束。按照政策监管严格程度：1）K9课外培训：不再审批新

198532022/12/27VIP会员专享

职业教育行业动态跟踪：职业教育趋势明确，体系化改革持续推进

多层次鼓励职业教育发展，职业教育改革持续推进。近期多层面政策文件，确立未来职业教育的发展方向。“二十大”报告中提到“统筹职业教育、高等教育、继续教育协同创新，推进职普融通、产教融合、科教融汇，优化职业教育类型定位。”体现国家顶层设计。中共中央、国务院《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》、中共中央办公厅国务院办公厅《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》这个政策文件都职业教育发展做

79872022/12/27VIP会员专享

社服行业周报：职业教育新政出台，出行链稳步恢复中

上周行情回顾：　　上周（12.19-12.23）社会服务板块（申万）下跌0.79%，上证综指下跌3.85%，深证成指下跌3.94%，沪深300下跌3.19%，上周社会服务板块在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第3。　　核心观点：　　教育：持续推进现代职业教育体系建设改革，优化职业教育类型定位。2022年12月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的

154492022/12/26VIP会员专享

教育

社服行业周报：职业教育新政出台，出行链稳步恢复中

上周行情回顾：　　上周（12.19-12.23）社会服务板块（申万）下跌0.79%，上证综指下跌3.85%，深证成指下跌3.94%，沪深300下跌3.19%，上周社会服务板块在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第3。　　核心观点：　　教育：持续推进现代职业教育体系建设改革，优化职业教育类型定位。2022年12月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的
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12-262022
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教育

教育行业周报：中办、国办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》

本周观点　　继《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》后，本周中办、国办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》：深化职业教育供给侧结构性改革；坚持以教促产、以产助教、产教融合、产学合作。构建央地互动、区域联动，政府、行业、企业、学校协同的发展机制。　　投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司
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12-252022
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教育

教育行业2023年投资策略：职业培训需求旺盛，K12机构转型初见成效

宏观：人口方面，毛入学率提升抵消出生率下降，职普比变迁有望扩大中职规模，就业市场竞争激烈，失业率攀升至近年高点。财政方面，教育经费投入以义务教育为主，高等教育仍需民资支持，财政贴息政策助力提升高校办学质量。政策方面，义务教育严格管控，职业教育重磅利好。　　行业：就业技能培训需求旺盛，高教注重内生增长。　　1）学历类-高等教育：高质量发展，内生增长动力充足。高教政策多重利好：①《中华人民共和国职
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12-212022
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教育

教育行业研究之职业教育：乘时代东风享政策红利，民办高等职业教育迎来春天

职业教育开启黄金时代。社会发展与产业升级带动需求增长，技术技能型人才供不应求，叠加职教红利与政策扶持，职业教育发展迎来最强风口。借鉴“德国模式”，我国现代职业教育体系以职业学校为主，职业培训为辅，高中阶段开始职普分流，职普地位相等。我国职业教育（学历+培训）面向超过5000万适龄在校生和上亿不分年龄阶段的劳动人口，2022年整体市场规模超过1万亿。国家鼓励社会资本办职业教育，鼓励上市公司、行业
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12-192022
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教育

教育行业周报：扩大内需纲要重提支持民办教育，提振板块信心

本周观点　　中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出积极发展教育服务消费，鼓励社会力量提供教育服务、支持和规范民办教育发展、推进民办教育分类管理改革、对教育领域扩大市场开放、通过职业教育增加劳动者收入。　　投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培
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12-182022
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教育

教育信息化行业深度研究：高职院校教育新基建投资指南

行业观点　　梳理中国教育信息化发展历程，目前已至教育信息化 2.0 收尾阶段，专项贷款+贴息政策助推教育新基建，预计本轮教育贴息贷款政策落地节奏较快， 2022 年底前将到位总货款的 20%以上。采样分析结果看，双一流高校招标规模过亿，普本及职校信息化项目占比超 50%。预计 2022 年我国教育信息化市场规模在 5,000 亿元以上，其中高职教信息化静态规模或在 2,000 亿元左右，高/职
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12-142022
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教育

社服教育周报：全面放开，积极寻找复苏改善或困境反转标的

酒旅餐饮　　本周酒店餐饮及休闲（长江） /消费者服务 HK( 中信 ) 指数累计涨跌幅 +5.13%/+13.42% 。涨跌幅较大个股分别为：复星旅游文化（+25.49%）、香格里拉（亚洲）（+17.05%）、华住集团-S（+16.69%）、大家乐集团（+16.52%）、西安饮食（+15.37%）、海伦司（-6.32%）、三特索道（-5.88%）。　　观点：12月7日，国务院疫情联防联控
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12-122022
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教育

2023年人服和教育行业策略报告：入冬仍秀实，一岁两丰收

人服和教育：充分享受业绩韧性和政策支持。二十大强调就业优先与科教兴国战略，就业和科教备受国家重视。我们选取了可选消费中不同板块收入与疫情前作对比，发现人服、教育板块恢复程度位居各所选板块之首，疫情之下逆势增长，人服、教育板块颇具韧性。　　人力资源服务：灵活用工高景气，招聘类业务修复可期。我国灵活用工空间大，中长期增长可期。我国灵活用工处于发展初期，19年我国灵活用工渗透率约为1%，相比英国约1
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12-092022
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教育

社服教育周报：各地防疫政策持续优化，积极关注变化

酒旅餐饮　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+12.21%/+20.22%。涨跌幅较大个股分别为：海伦司（+64.96%）、海底捞（+46.32%）、奈雪的茶（+38.08%）、九毛九（+36.70%）、桂林旅游（+29.01%）、海昌海洋公园（-58.65%）。　　观点：11月底以来，全国多个城市密集优化调整疫情防控措施，复苏预期主导下，酒旅餐饮板块本周迎来大
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12-052022
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教育

教育行业周报：高教板块业绩综述：分红及资金使用引发市场担忧

本周观点　　本周高教板块发布年报业绩，在分红及资金能否自由使用方面引发了市场担心。（1）新高教集团、中教控股、中国科培仍维持了分红，分红比例分别为 50%/44%/30%，中汇集团以股代息、希望教育暂不分红、宇华教育延迟业绩发布。　　（2）在资金使用方面，市场担心在选营选非之前，学校资金受到监管、及资金出境分红存在不确定性风险；但我们分析，通过 VIE 架构公司借款给学校、或提供服务进行关联交
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12-042022
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教育

社服教育周报：国内疫情多点爆发，瑞幸三季度持续高增

酒旅餐饮　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-6.36%/-12.40%。涨跌幅较大个股分别为：海昌海洋公园（+2.21%）、西安饮食（-34.14%）、海伦司（-21.65%）、呷哺呷哺（-17.26%）、海底捞（-16.32%）、九毛九（-13.84%）。　　观点：近期广州、北京等多地疫情形势严峻，国内新增确诊持续上升，多地防疫管控加强；市场情绪悲观下本周酒
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11-282022
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教育

教育行业周报：《校外培训行政处罚暂行办法》公开征求意见

本周观点　　本周教育部就《校外培训行政处罚暂行办法》公开征求意见，一定程度上影响了教育板块的市场情绪。　　从高教板块来看，我们分析，此前市场主要担心政策的不确定性，如选营选非推进缓慢、以及杀估值进一步影响行业并购预期。（1）9月以来，教育部先后公示了批准湖南及贵州、河北及山东等33所独立院校的举办者变更；二十大报告的表述中，要求统筹职业教育、高等教育、继续教育协同创新，推进职普融通、产教融合、
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11-272022
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教育

教育行业点评：高途发布三季报，建议积极关注公司转型进展

事项：　　高途发布2022年三季报，公司第三季度实现营收6.06亿元，同比-45.6%；净亏损0.61亿元，去年同期亏损10.45亿元；Non-GAAP净亏损0.45亿元，去年同期亏损9.89亿元。　　平安观点：　　K12业务大幅缩减，Q3收入环比增长12.7%：公司Q3单季度营收6.06亿元，同比下滑45.6%，主要系去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在线课程收入。“双减”政
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11-232022
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教育

高教行业跟踪点评：基本面延续稳健表现，估值回暖行情如期而至

事项：　　事件：近期教育板块反弹亮眼走出靓丽行情，国信社服小组曾于2022年6月21日外发中教控股深度报告　　《三十载磨一剑，高教龙头御风而行》底部推荐民办高教板块龙头，我们对高教板块跟踪点评如下：国信社服观点：1）民办高教板块延续稳健表现，头部高教公司预计FY2022收入同增超20%+。民办高教行业成长来源于内生增长与外延扩张，当前一二级市场估值倒挂短期外延收购仍受阻（二级市场高教板块202
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11-212022
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教育

教育行业周报：教育股迎来政策底叠加疫情底的修复行情

本周观点　　今年以来，教育板块多次表现活跃，在政策底叠加疫情底的背景下，本周再次继地产、游戏、互联网板块后迎来爆发。盘后，五部委联合发布了《职业学校办学条件达标工程实施方案》，我们认为有利于行业集中度的提升。　　从高教板块来看，我们分析，此前市场主要担心政策的不确定性，如选营选非推进缓慢、以及杀估值进一步影响行业并购预期。（1）9月以来，教育部先后公示了批准湖南及贵州、河北及山东4所独立院校的
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11-212022
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