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国宏观策略报告：经济数据强弱参差，出台地产措施以稳需求
报告内容消费增速回落。国家统计局数据显示，4月份社会消费品零售总额35,699亿元，同比增长2.3%，低于预期的3.7%。1-4月累计社零总额156,026亿元，同比增长4.1%，增速按月放缓。其中，除汽车以外的消费品零售额141,396亿元，同比增长4.3%，比去年同期下跌4.7个百份点；全国餐饮收入17,360亿元，同比增长9.3%，比去年同期下
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中国财政系列一：支出强于收入，财政延续稳增长
北京时间2024年5月20日财政部公布2024年1-4月财政收支情况。其中：一般公共预算收入同比-2.7%（增值税-7.6%，个人所得税-7%，印花税-52.7%；消费税+8.3%、企业所得税+0.9%、出口退税+18.8%）；一般公共预算支出同比+3.5%（社会保障和就业+3.8%；教育+3.1%）。政府性基金预算收入同比-7.7%（中央-11.1%，地方-9.3%）；政府性
4月财政数据点评：广义财政收支下滑
024年4月份财政数据于5月20日公布。1-4月份一般预算收入累计8.1万亿元，同比增速-2.7%，表现不佳，自2024年以来，公共财政收入同比持续为负。2021-2023年同期增速分别为3.6%（两年复合）、-4.8%、3.3%（两年复合）。扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增
宏观经济研究周报：国内经济平稳恢复，美国通胀略低预期
投资要点本周观点：国内方面，4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，比上月加快2.2个百分点，环比增长0.97%，工业生产活动加快。投资方面，基建投资增速放缓，1-4月狭义基建投资同比增长6.0%，增速下滑0.5个百分点。4月单月同比增长5.1%，增速较3月走低约1.5个百分点；房地产开发投资下降，1-4月全国房地产开发投资同
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宏观经济研究周报：国内经济平稳恢复，美国通胀略低预期
投资要点本周观点：国内方面，4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，比上月加快2.2个百分点，环比增长0.97%，工业生产活动加快。投资方面，基建投资增速放缓，1-4月狭义基建投资同比增长6.0%，增速下滑0.5个百分点。4月单月同比增长5.1%，增速较3月走低约1.5个百分点；房地产开发投资下降，1-4月全国房地产开发投资同
18328VIP会员专享05-222024了解更多 -
4月财政数据点评：中央支出增速维持高位，超长期国债助力财政发力
投资要点：受高基数影响，财政收入同比增速为负，完成进度偏慢。1至4月一般公共预算收入同比增长-2.7%，负增主因在于去年出台的缓税减税政策。一般公共预算收入完成进度为36.1%，五年维度看处于低位。税收收入同比增速处于负增区间，非税收入增幅收窄。1至4月税收收入同比增速为-4.9%，连续落入负增区间。非税收入累计同比
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2024年4月经济数据点评：经济平稳向好，投资有待平稳发力
主要观点经济平稳向好，投资有待平稳发力4月主要数据除了工业生产外均有所回落。作为经济成效综合体现的工业增长在3月下滑后再度反弹也表明中国经济整体运行的韧性。而消费数据仍然受到基数的影响持续下滑，从两年平均增速来看，实际表现是回升的。我们认为作为经济第一增长动力的投资主要依赖于制造业和基建，而这两项本月
12752VIP会员专享05-222024了解更多 -
前4个月我国经济持续向好 扩内需政策待进一步发力
今年以来，我国持续加大宏观调控力度，在转方式、调结构、提质量、增效益方面持续发力，政策效应不断显现。前4个月，我国消费总体保持稳定增长，投资在基建和制造业拉动下保持较快增长，出口增长好于预期，工业生产持续加快。单看4月份，我国经济呈现“供给强于需求、外需强于内需”的主要特征。展望后市，预计扩内需相关的
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4月份经济数据及517地产政策解读：扩内需重在稳地产，政策加码多管齐下
核心观点消费内生动能依然偏弱。社零增速超预期回落，这既受假期错位的阶段性影响，更是消费动能不足的表现，虽然5月份消费增速或在前者影响下走高，但我们依然坚持今年消费弱修复的观点，消费动能在居民现金流量表和资产负债表修补之后，恢复基础或更为坚实。投资需求扩张放缓。固投增速低于市场预期，季调环比为去年7月份
18246VIP会员专享05-212024了解更多 -
4月财政数据分析：掠过财政的“洼地”
核心观点：5月20日，财政部发布2024年4月份财政收支数据：1-4月份累计全国一般公共预算收入80926亿元，同比-2.7%，按财政部公布数据，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。累计支出89483亿元，同比增长3.5%。1-4月累计政府性基金预算累计13484亿元，
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宏观点评：4月财政：加力仍在继续
公共财政收入与支出又“背道而驰”了。在4月公共财政收入同比增速再续负值（-3.7%）的情况下，公共财政支出同比增速却录得了6.1%、表明财政支出力度依旧“在线”。而财政支出增速赶超收入的现象，已持续8个月之久。目前财政持续“加力”的背后，不仅讲述了基建投资同比增速下探、基建支出“上线”的故事，还讲述了“新质生
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4月财政数据点评：土地出让收入能否企稳是关键
事件：5月20日财政部公布1-4月财政收支情况。1—4月，全国一般公共预算收入80926亿元，同比下降2.7%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。点评：专项债发行慢或为短期扰动，土地出让收入是后续财政支出力度的关键4月广义财政支出边际修复，主因一般
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2024年4月财政数据快评：收入下行，支出回暖，财政政策力度指数有所回升
事项：5月20日财政部公布2024年1-4月财政收支情况。全国一般公共预算收入80926亿元，同比下降2.7%，可比口径增长2%左右；一般公共预算支出89483亿元，同比增长3.5%。评论：一般公共预算收入下行，支出回暖。4月一般公共预算收入同比-3.8%，较3月跌幅扩大。4月收入完成预算的9.0%，为2019年至今次低水平。收入端税收降幅收窄
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2024年中国低空经济前景研究报告：垂直起降
如果说俄乌战争之前的全球局部冲突，无人机的出现仅仅是对新生事物的猎奇。那么2022年的俄乌战争，则是现代战争背景下，无人机成为主要装备，登上历史舞台的关键一役。2022年2月24因北约东扩及顿巴斯冲突，普京宣布开展“特别军事行动”，计划对乌克兰进行非军事化和去纳粹化，俄乌冲突正式爆发。截至，2023年8月7日，期间
9736VIP会员专享05-212024了解更多 -
周度经济观察：如何理解地产政策的变化
月数据表明供应扩张主导经济的恢复，而内需维持偏弱状态。这也使得经济的名义增长持续低于实际增长，企业盈利承压。这一格局在二季度或将延续。近期政府开始尝试收购商品房和土地，这一举措在方向上有助于为房企提供流动性、改善房企融资环境、避免进一步挤提的发生。不过考虑到房地产行业下行的惯性以及政策操作细节有待
16573VIP会员专享05-212024了解更多 -
4月经济数据点评：经济分化延续，关注未来需求端变化
月地产政策的大幅放松有望部分提振销售，未来地产政策放松的趋势仍将持续。当前居民信心偏弱，内需不足的问题依然存在，节日效应的拉动作用仍强，日常消费预期依然表现平淡。大规模设备更新政策的推动下，预期生产仍将保持强势，出口将成为年内拉动经济的重要分项，制造业投资增速支撑作用延续，科技属性特征有望进一步强
12186VIP会员专享05-212024了解更多 -
4月经济数据点评：供给强于需求的特征持续凸显
中国4月规模以上工业增加值同比增6.7%，预期5.5%，3月同比增4.5%。中国4月社会消费品零售总额同比增2.3%，预期4.6%，3月同比增3.1%。中国1-4月固定资产投资同比增4.2%，预期4.7%，3月同比增4.5%。中国4月份全国城镇调查失业率为5.0%，3月为5.2%。工业生产边际回升。中国4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，相比3月上行2.2
8712VIP会员专享05-212024了解更多 -
海外经济周观察
投资要点：美国：4月经济数据整体偏弱，CPI增速下行降低二次通胀担忧（1）央行动态近期公布的4月经济数据整体偏弱，零售销售增速不及预期，反映居民消费并未能延续此前的强劲状态，地产市场也因抵押贷款利率的反弹而有所降温，4月CPI增速回落使得市场关于“二次通胀”的担忧暂缓，市场降息预期略有调整。截至2024年5月19日
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1-4月财政数据点评：后续财政支出有望迎来资金、项目双向支持
公共财政支出有待进一步发力。后续财政支出有望迎来资金、项目双向支持。4月公共财政收入实现20049.0亿元，同比下降3.7%，降幅较上月走扩1.3百分点；其中，当月税收收入实现17766.0亿元，同比下降4.9%，降幅较上月收窄2.8个百分点；非税收入规模为2283.0亿元，同比增长5.8%，增速较上月明显收窄6.4个百分点。消费端税种收入
1559VIP会员专享05-212024了解更多
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酸奶产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:酸奶产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处：1. 技术专业性
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真空镀膜机技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
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在半挂车产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:1. 智能化半挂车：一些公司推出了智能化半挂车，配备了先进的
