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4月通胀数据点评:CPI、PPI低位上行,输入性通胀抬升

事件:4月CPI同比0.3%,前值0.1%,环比0.1%;PPI同比-2.5%,前值-2.8%,环比-0.2%。CPI低位小幅上行,非食品项为主要支撑,核心CPI同比上行。CPI食品项同比增速持平于上月的-2.7%,非食品项同比由0.7%上行至0.9%,核心CPI同比增速小幅上行0.1个百分点至0.7%,环比上行0.2%。服务项增速持平,环比边际改善,消费品同比上行至

1152024/05/14VIP会员专享

宏观月报–2024年4月:联储转鹰但年内仍可能降息,上调中国增长预测

报告摘要中国经济周期指标回升,预计复苏持续。投资与消费复苏拉动一季度经济超预期增长。居民线下消费继续修复。产业升级政策推动基建与制造业稳步增长。地产销售低位有所企稳,预计行业调整仍将持续。刚刚闭幕的政治局会议肯定年初至今基本面的改善,但认为挑战仍在,强调周期政策需靠前发力。预计财政支出,企业升级投资

592024/05/14VIP会员专享

2024年4月价格指数点评报告:CPI温和回升,PPI仍凸显分化格局

事件:2024年5月11日国家统计局发布了4月价格指数数据。4月居民消费价格(CPI)同比上涨0.3%;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.5%。正文:2024年4月全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.3%,环比上涨0.1%;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.5%,工业生产者购进价格(PPIRM)同比下降3.0%。CPI同比涨幅有所扩大

1112024/05/13VIP会员专享

CPI、PPI点评报告:供给充足价格低位前行,基数效应PPI降幅收窄

内容提要2024年4月,CPI同比增长0.3%,较上月上涨0.2个百分点,环比增长0.1%,较上月升1.1个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为-0.1个百分点,新涨价影响约为0.4个百分点。整体相对供给充足,是CPI增速持续低位徘徊的根本原因。本月受能源及出行类价格上涨影响,CPI同比增速小幅上涨。此外,扣除食品和能源价格的核心C

1552024/05/13VIP会员专享
  • CPI

    CPI、PPI点评报告:供给充足价格低位前行,基数效应PPI降幅收窄

    内容提要2024年4月,CPI同比增长0.3%,较上月上涨0.2个百分点,环比增长0.1%,较上月升1.1个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为-0.1个百分点,新涨价影响约为0.4个百分点。整体相对供给充足,是CPI增速持续低位徘徊的根本原因。本月受能源及出行类价格上涨影响,CPI同比增速小幅上涨。此外,扣除食品和能源价格的核心C

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    05-132024
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  • A股周观察:继续聚焦“轻复苏”、“再通胀”下的投资机会

    投资要点:从已经发布的经济数据来看,当前经济呈现出比较鲜明的“波浪式”前进过程。突出反映在价格端。在经济整体呈现波浪式前进的过程中,结构性的亮点也是非常突出的。比较有代表性的是,居民的总体消费倾向已经走出了疫情后的阴霾,开始出现回升。在众多细分领域,居民消费支出水平已经超越了疫情前的最高水平。比较典

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    05-132024
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  • 通胀数据点评:CPI由降转涨,PPI降幅收窄

    事件:4月份,全国CPI环比由降转涨,同比涨幅扩大。从环比看,CPI上涨0.1%,上月为下降1.0%。从同比看,CPI上涨0.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。4月份,全国PPI环比有所下降,同比降幅收窄。从环比看,PPI下降0.2%,降幅比上月扩大0.1个百分点。从同比看,PPI下降2.5%,降幅比上月收窄0.3个百分点。4月CPI各分项多有上涨

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    05-132024
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  • A股策略周报:财政货币有望强化逆周期调节

    市场思考:如何理解近期经济数据的变化A)国内基本面:打击高息揽储+弱现实叠加影响金融数据,新一轮货币宽松在途中。1)4月通胀低位企稳,但PPI原材料环比走高、加工工业环比走平,这表明价格向下传导可能仍然存在堵点。2)国内社融、信贷数据总量以及结构均较弱。社融当月总量弱,其中政府债负贡献大,反映政府债发行进度

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    05-132024
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  • 2024年5月6日-5月12日周报:4月通胀温和修复,社融受多因素影响不及预期

    多因素致4月社融不及预期2024年4月社会融资规模总量减少1987亿元,不及市场预期的新增1.01万亿元,是继2005年10月之后,社融第二次出现负增长现象。2024年4月社融存量增速+8.3%,前值+8.7%,低于市场预期的+8.7%。我们认为,4月社融数据出现罕见的单月总量规模缩减,是多种因素共同作用的结果:其一,年初以来政府财政扩张速度偏慢和

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    05-132024
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  • 2024年4月通胀数据点评:CPI、PPI增速回升,油价上涨是主因

    点评非食品价格推动下,CPI同比涨幅扩大。同比来看,2024年4月,受非食品价格推动,CPI同比涨幅扩大0.2个百分点至0.3%,涨幅略高于市场预期。其中,食品价格同比增速持平上月为-2.7%,影响CPI同比下降约0.49个百分点,拖累程度比上月减轻,非食品价格同比涨幅扩大0.2个百分点至0.9%,影响CPI同比上涨约0.77个百分点,对CPI

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    05-132024
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  • 宏观经济宏观周报:国内旧经济增长动能维持稳健态势

    核心观点国内旧经济增长动能维持稳健态势。本周国信高频宏观扩散指数A维持正数,指数B小幅上行。从分项来看,本周投资景气小幅上升,消费和房地产领域景气变化不大。从季节性比较来看,本周指数B标准化后小幅上行,表现与历史平均水平相差不大,指向国内旧经济的增长动能维持稳健态势。基于国信高频宏观扩散指数对资产价格

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    05-132024
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  • 海外市场周报:静待通胀指引

    全球股市多数上涨,欧洲股市领涨。上周美股三大指数涨幅在1%-2.5%区间;欧洲股市强势,德国DAX、法国CAC40和富时100涨幅分别为4.3%、3.3%和2.7%;亚太市场分化,韩国综合指数、越南VN30指数、日经225和印度SENSEX30涨跌幅分别为1.9%、1.7%、-0.02%和-1.6%。美国就业转弱,通胀指引分化,美联储官员鹰鸽混杂,市场交易主线不

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    05-132024
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  • 中国通胀系列一:价格传导偏慢,中国经济周期依然偏弱

    月11日国家统计局公布4月通胀数据。4月CPI环比上涨0.1%,上月为下降1.0%,同比上涨0.3%,上月为上涨0.1%;扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%,上月为下降0.6%;同比上涨0.7%,比上月扩大0.1个百分点。4月PPI环比下降0.2%,降幅比上月扩大0.1个百分点;同比下降2.5%,降幅比上月收窄0.3个百分点。核心观点经济周期的

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    05-132024
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  • 宏观研究:通胀弱回升,有效需求有待进一步释放

    核心观点(1)4月CPI同比增速超预期回升,翘尾因素和新涨价因素均边际改善,共同推升CPI同比增速回升。其中,食品价格仍弱,是主要拖累;受益于节日效应、外需拉动及输入性通胀,非食品价格回升,成为CPI同比增速回升的主要贡献项。从非食品分项环比增速来看,国际油价上涨推升输入性通胀,带动交通工具燃料价格走高;核心

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    05-122024
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  • 4月通胀数据点评:供强需弱延续,价格走势温和

    中国4月CPI同比增长0.3%,市场预期增长0.3%,前值增长0.1%。中国4月PPI同比下降2.5%,市场预期下降2.3%,前值下降2.8%。01服务及输入性因素助力CPI上行中国4月CPI同比增长0.3%,基本符合市场预期,较前值上行0.2个百分点;1至4月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%;环比而言CPI由降转涨,本月上涨0.1%,上月为下降1

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    05-122024
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  • 2024年4月通胀点评:价格再度企稳

    月物价走势可以总结为几点:第一,价格同比总体企稳。第二,消费类及工业品下游表现好于工业品中上游,但消费类价格结构分化。第三,输入型通胀依然存在。第四,国内稳增长政策力度偏慢,黑色、非金属全月价格下降,不过中旬以来有所上涨。中期看,低基数、供需两端共同努力下价格将筑底企稳。4月CPI、PPI均低于预期,其中

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    05-122024
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  • 全年通胀有多高取决于Q3

    月CPI环比上涨,助推二季度通胀中枢上移。4月CPI同比增速高于市场预期的0.1%。CPI持续上涨,反映消费需求恢复。首先,4月CPI环比增速看似较小,实际上涨幅并不低。其次,剔除供应充足的食品价格影响,非食品价格环比甚至与2010年持平。经过春节的波动后,4月的CPI环比往往出现改善。而4月整体CPI环比不仅改善,且涨幅不小

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    05-122024
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  • 4月通胀数据点评:猪肉价格潜在上涨空间有多少

    核心观点:猪肉价格有望打开上涨空间,家用器具有望成为消费品价格走势变化的边际驱动,输入性因素对通胀的支撑或已不再。4月CPI同环比增速均较3月改善,猪价低基数影响显现、假期出行需求较好带动服务价格上涨、国际油价上行对国内能源价格的影响基本释放是4月通胀回升的主要动力。向后看,食品方面,未来几个月猪肉价格有

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    05-122024
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  • 中国通胀数据快评:4月通胀同比上行,关注上游产品价格上涨向中下游的传导

    事项:5月11日国家统计局公布,4月份中国CPI同比为0.3%,较3月上升0.2个百分点;PPI同比为-2.5%,较3月上升0.3个百分点。评论:结论:和3月相比,4月国内CPI同比延续温和上升态势,其中核心商品和能源价格同比上升是主要的向上拉动力量,服务品CPI同比呈现“稳”的特征;4月PPI当月同比重回上升走势,偏上游的采掘和原材料

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    05-122024
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