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有色金属：合纵连横系列深度：深度剖析锂产业链一体化布局
在新能源产业链条中，上游资源端的重要性在本轮周期中逐渐凸显。围绕资源的投资此起彼伏，参与方涵盖了产业链上的各个环节，如矿企、锂盐厂、材料厂、电池厂、整车厂等，此外，一些传统行业巨头也因看好新能源未来发展方向，加入到资源争夺的行列之中。产业链合纵连横，风起云涌，各企业均在行业快速发展赛道中暗自布局发力，其中纵向一体化成为不少企业的战略选择。在本轮锂价周期背景下，雅保收购广西天源属于产业链一体化中
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有色金属行业周报：能源金属需求维持景气，工业金属短期承压
工业金属： 国际方面，美联储持续大幅加息，并对抗通胀下表现强硬鹰派态度，使市场对于美联储 7 月继续加息 75 个基点预期升高，引发市场对于未来全球经济陷入衰退的担忧。从通胀到滞胀的衰退交易，令有色金属大宗商品价格大幅受挫。国内方面，随疫情逐步受控，上海等华东地区开启复工复产，再叠加国内稳增长政策逐步起效发力， 5 月国内工业增加值同比增长 0.70%， PMI 指数从 49.6回升至 50.
有色金属：加州锂税费征收提案或抬升锂成本中枢，神火电池箔占比有望提升
事件：据阿格斯金属，加利福尼亚州的一项拟议税收法案将对该州生产的每公吨(t)碳酸锂当量征收提炼萃取税。该项税收提案将会影响加利福尼亚帝国谷索尔顿海沿线计划的锂开发项目。根据税收要求，对于每年前20,000吨的产量，锂生产商将支付400美元/吨的税费，对20,000-30,000吨的部分，税费则将增加至600美元/吨，最后对产量超过30,000吨的部分则须支付800美元/吨。 点评：加州锂矿开
有色金属行业周报：金属消费预期有望好转，锂价仍有上行动力
工业金属：国际方面，美联储戴利表示预计联邦基金利率到2022年年底将被提升至3.1%，支持在7月份进一步加息75个基点。国内方面，6月官方制造业PMI在4个月后重回50上方，显示国内经济在疫情解封后快速回升。发改委印发通知可通过产权规范交易、并购重组、不良资产收购处置、市场化债转股等方式盘活存量资产。对具备相关条件的基础设施存量项目，可采取基础设施REITs、PPP等方式盘活；对长期闲置但具有
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有色金属行业周报：金属消费预期有望好转，锂价仍有上行动力
工业金属：国际方面，美联储戴利表示预计联邦基金利率到2022年年底将被提升至3.1%，支持在7月份进一步加息75个基点。国内方面，6月官方制造业PMI在4个月后重回50上方，显示国内经济在疫情解封后快速回升。发改委印发通知可通过产权规范交易、并购重组、不良资产收购处置、市场化债转股等方式盘活存量资产。对具备相关条件的基础设施存量项目，可采取基础设施REITs、PPP等方式盘活；对长期闲置但具有
14734VIP会员专享07-042022了解更多 -
有色行业2022中期策略：以业绩为基点，于成长中寻机遇
022H1回顾：能源通胀+地缘冲突催化工业金属价格新高，供需错配下能源金属强势上涨。 （1）工业金属：一季度末受通胀及地缘危机催化，引发市场对于有色金属供应短缺的担忧，铜、铝、锌、锡等多种金属的市场价格均刷新历史新高。进入二季度由于对通胀下整体经济增速担忧，同时包括美国、日本、欧盟在内的多个海外经济体均转向偏紧缩的经济政策，国内受华东地区疫情限制，下游消费受限，有色金属市场承压回归。
958VIP会员专享07-012022了解更多 -
有色金属行业周报：消费政策刺激新能源汽车需求，加息压制工业金属
工业金属：国际方面，美联储周三加息75个基点以控制飙升的通胀，这是自1994年以来幅度最大的一次加息。预计美联储将在2022年剩余时间稳步加息，这加剧了全球市场对于经济衰退的进一步担忧。此外，美联储加息同时带动欧洲央行开展加息计划，其上周表示将从7月开始进行一系列加息，而英国央行周四将利率提高25个基点至1.25%。预期一系列加息行为会使得工业金属价格短期承压。此外，从需求端方面看，全球重要金
19640VIP会员专享06-262022了解更多 -
有色金属行业周报：政策面利好或加速新能源需求释放，美联储加息金属价格承压
工业金属：国际方面，美联储宣布将基准利率提高75个基点，创下 28年以来单次加息的最大幅度。美联储重申认为通过持续加息控制通胀水平是必要的，并将专注于将通胀率恢复至2%。英国、瑞士央行也跟随加息。国内方面，国家统计局公布我国5月多项宏观经济数据，总体来看国民经济呈现恢复势头，失业率有所下降。5月我国商品房价格环比延续下降趋势，但降势趋缓，多个城市本周针对限购、房贷、购房补贴等方面的政策进行
18790VIP会员专享06-202022了解更多 -
有色金属行业快报：加息缩表预期落地工业金属价格反弹，印尼锂电一体化投资加速
事件：据 Wind ，当地时间 6 月 10 日，美国劳工部公布经济数据显示，5月美国 CPI 同比增长 8.6%，高于市场预期，并创下近 40 年以来的最高纪录。持续高企的通胀水平加大了外界对于美联储加速进行加息缩表的预期， 6 月、 7 月加息 50 个基点已成定局，甚至不排除一次性加息 75 个基点的可能性。 点评： 当前美国经济形势好于上轮周期， 本轮加息缩表节奏更快、规模更大
6617VIP会员专享06-162022了解更多 -
有色金属行业周报：加息缩表预期压制工业金属，能源金属基本面边际向好
工业金属：国际方面，美联储已于6月正式启动缩表，允许资产在不进行再投资的情况下到期，每月规模为475亿美元，9月增加至每月950亿美元，美元随之走强。据美国劳工部数据，美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.6%，创40年新高；5月美国新增非农就业39万人，高于市场预期的32.5万。通胀高企叠加强劲新增非农就业，导致市场对美联储缩表加息预期有所增加，有色金属整体承压运行。国内方面，国务院常
8290VIP会员专享06-132022了解更多 -
有色金属行业快报：江西锂电材料一体化布局或取得实质性进展，欧洲本土电池供应链或面临挑战
事件：据宜春市政府相关网站，奉新时代陶瓷土（含锂）矿综合利用项目选矿厂（一期）及尾矿库工程――选矿厂（一期）环境影响报告书拟受理情况公示；江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）矿项目环境影响报告书拟受理情况公示，公示期为2022年6月6日－2022年6月20日。建设单位为奉新时代新能源资源有限公司，环评机构为中国恩菲工程技术有限公司。 点评：本次采选设计规模达16万吨LCE，或
10359VIP会员专享06-102022了解更多 -
有色金属行业快报：云南积极保障区域电力供应，澳洲锂矿释放或不及预期
事件：据SMM，云南省印发2022年能源保供实施方案，方案提出将加快推进电源建设，提升电力供应能力。方案称，今年云南省将开展流域梯级以及跨流域水电联合优化调度，确保水能利用率在99%以上；加强水风光联合优化调度，保障新能源优先发电上网，利用效率在99%以上；力争全年统调火电发电量450亿千瓦时以上；新增新能源装机1100万千瓦，力争开工2000万千瓦；科学精准配置储能，力争480万千瓦清洁煤电
5380VIP会员专享06-082022了解更多 -
有色金属行业周报：新能源终端持续放量，复工复产及宽松政策提振金属需求
工业金属：国际方面，美联储正式启动缩表。据美联储公布的缩表计划，将从6月份开始以每月475亿美元的速度缩表，3个月之后每个月的缩表力度将扩大至最高950亿美元。美联储回收过剩流动性将导致金融环境收紧，对市场造成一定压力。国内方面，国内5月财新制造业PMI为48.1，前值46。5月以来全国新冠疫情形势好转，周内上海正式复产复工，推动市场产生消费增加预期，制造业景气回升，但仍处于收缩区间。国务院常
5957VIP会员专享06-062022了解更多 -
【铝专题之一】详解超级周期背景下电解铝吨利核心竞争力
有别于历史三轮周期，本轮电解铝处在以“低库存+产能天花板+需求新旧动能质变切换”为核心特征的超级周期中，铝价重心有望维持高位。本轮超级周期（2020年至今）中，电解铝企业的议价能力和盈利能力显著提升。经过上一轮供给侧改革后，2017年电解铝产能天花板标志电解铝明确进入低增速时代，同时在双碳时代发展目标的指引下，2021年发改委设置阶梯电价将电费与电解铝能耗及能源消费结构相关联，供给侧刚性特征凸
9497VIP会员专享05-302022了解更多 -
有色金属行业周报：稳增长细则落地或加速需求复苏，锂矿板块热度持续
工业金属：国际方面，美国近期公布的制造业及零售数据继续显示不佳，德国央行行长在上周和本周五都反复重申支持7月加息，欧央行七月加息的预期确定性提高。国内方面，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，要求努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降，稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。上海要分三阶段推进复工复产，且在6月1日以后加快全面复工复产。国内的经济提振措施推行或加速需求复苏。建议关注：
16499VIP会员专享05-292022了解更多 -
稀有金属：资源为王：全球锂矿22年一季报更新
022Q1锂资源生产情况汇总：精矿及锂盐价格持续提升，扩产有序推进 Q1澳矿受疫情影响，产销小幅下滑 （1）量：持续受疫情影响，劳动力短缺情况未有明显改善，2022年Q1西澳地区锂精矿产量环比无明显变化。2022Q1西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约23.4万吨（不含Greenbushes），同比下降15.65%，环比增长0.12%；销售锂精矿合计24万吨（不含Greenbushes），
16530VIP会员专享05-262022了解更多 -
有色金属：Pilbara第五次拍卖价续创新高，矿端溢价能力维持强势
事件： 据 PLS，其锂精矿完成第五次拍卖，最终成交价 5955 美元/吨（FOB，5.5%氧化锂品位），相比第四次拍卖上涨 305 美金/吨，拍卖数量 5000 吨，于 2022 年 6 月发货（和第四次拍卖一致）。 此次拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本测算：（5955/5.5*6+110（运费及清关及装卸费用）） *6.68（汇率） *8（转换系数） *1.13（增值税） +35000（
11053VIP会员专享05-252022了解更多 -
有色金属：锂盐进口显著下滑，宽松政策或支撑金属需求
工业金属：国际方面，联合国大幅下调全球经济增速的预期，市场担忧情绪较大。欧美经济表现出放缓迹象，加息和经济放缓逻辑主导市场。国内方面，上海地区疫情逐渐转好，复产复工逐步启动，整体需求面出现阶段性修复预期。整体来看，5年期LPR下降15bp，国内房地产政策进一步放松以及疫情好转将推动国内经济逐渐回暖，工业金属需求或有支撑。建议关注：神火股份，南山铝业、西部矿业、锡业股份等。 铜：物流和生产持
559VIP会员专享05-222022了解更多 -
有色金属：斯诺威锂矿拍卖或加速川矿开发，电解铝库存持续降低
事件：据SMM，斯诺威矿业54.29%股权正在京东破产拍卖平台拍卖，协鑫集团继收购斯诺威矿业99%债权和43%股权后参与竞拍以求获得控股权。 斯诺威矿业去年4月正式进入破产程序，目前正在京东破产拍卖平台拍卖。雅江斯诺威矿业成立于2008年，兴能新材料持有该公司57.1%的股权，由新希望集团发起的成都川商兴能股权投资基金中心（有限合伙）是斯诺威矿业第二大股东，持股比例约43%。斯诺威矿业于20
18778VIP会员专享05-202022了解更多
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A:有色金属产业的代表性企业包括中国铝业、中铝公司、宝钢集团、南
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A:1. 生态修复技术：包括植被恢复、土壤修复、水体净化等技术，
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A:熔模精密铸造产业的代表性企业包括：3D Systems、Ex
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A:1. 能源消耗：电解铝生产过程需要大量的电力，因此能源消耗是
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A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保铁矿石生产过程中
