基础化工行业专题:弱现实强预期下聚焦估值安全边际与确定性
化工景气下行步入中后期,弱现实下大宗品价格价差走势错位:本轮周期于2020H1启动,2021年底见顶,2022年全年下行,我们的价格价差分位跟踪显示,当前大宗品价差从年初高点已下滑到历史底部,离2016Q1和2020Q2两轮周期底已不远,但大宗价格仍在高位,其分位值与2018H1景气高点相仿,这从CCPI指数亦可验证,而价差下滑幅度较价格水平更大的核心原因在于地缘因素下油煤气高位支撑叠加内外需
海外聚氨酯企业2022Q2营收增速趋缓,量价环比趋弱。据各公司财报,22Q2巴斯夫、科思创、亨斯曼、陶氏营收同比+16%、+19%、+17%、+13%,EBITDA同比+6%、-33%、+29%、-14%,看营收影响因素,各公司销量同比-4%、-2%、-4%(PU板块)、+0%,价格同比+13%、+15%、+24%(PU板块)、+16%,与22Q1相比,二季度各公司销量同比基本转负,营收增长依
12647VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成); 钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设
10679VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并
12419VIP会员专享事件:据天天化工,科思创位于德国的30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力,预计11月30日后方可恢复供应,此外巴斯夫位于德国的30万吨TDI装置于4月底停车检修,目前尚未重启。 欧洲TDI产能真空,短期区域供需失衡加剧,看好后续价格向上弹性。据天天化工,欧洲当前除了科思创和巴斯夫装置停摆,万华BC装置亦处于例行检修中,短期看占全球比重近24%的欧洲TDI产能正处于真空状态,而亚洲工厂目前也
18699VIP会员专享PA6及PA66占主导,民用及工业用下游广泛应用:尼龙作为一种重要的高分子材料,在服装、汽车、国防、航天等多个领域具有广泛应用。PA6和PA66在尼龙产品中占主导地位,约占总消费量的90%,其中又以PA6更为常见。当前PA6较多地用做锦纶纤维,在服装、箱包等民用方面以及轮胎帘子布、传送带等产业用方面广泛应用,此外其作为工程塑料原料及双向拉伸尼龙薄膜料在电子器件、汽车、薄膜等领域也具有较多应用。
18614VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成); 钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设
18788VIP会员专享结论 需求:全球粮食作物库存低位,主要作物价格易涨难跌,战争冲突引发政府保守主义忧虑,补库时间可能超预期。种植者良好收益预期激励化肥长期需求。海内外能源价差大幅拉开为我国出口需求创造机会。 磷肥:国内对P出口限制可能边际放宽,磷肥价差历史低位,后续法检放松国内磷肥价格有望持续上行。 钾肥:海外俄乌冲突不确定性较大,制裁短期难解,美国印度巴西用肥旺季接踵而至,新增产能无法抵消俄乌减量,海外
11670VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并
18848VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并
18144VIP会员专享全球钾肥价格持续上涨:当前全球钾肥产品价格上行,根据百川盈孚,截至 2022 年 4 月 2 日,我国硫酸钾市场价格达 4539 元/吨,月环比+8.61%,同比+54.8%,氯化钾市场价格达 4340 元/吨,月环比+11.6%,同比+87.0%, 2022 年中国与加拿大钾肥供应商签署的未来三年( 2022-2024)钾肥供应框架协议中约定 590 美元/吨。 主要生产国出口持续受限,海
12127VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团) 、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯( 华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED (万润股份)、 农药(扬农化工、 广信股份) 、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑, 但仍需关注非 OPEC 产量 (加拿大重质油、巴西、中亚)、 全球宏观经济
12686VIP会员专享加拿大 CP 铁路公司停工:根据 Bloomberg,加拿大劳工部长 Seamus O’Regan 在推特上发布声明称加拿大太平洋铁路有限公司(Canada Pacific Railway Ltd.)在 2022 年 3 月 20 日已进入停工状态,原因是该公司和工会领导层未能就解决方案进行谈判。此前在 2022 年 3 月 16 日 CP 公司公告,已向加拿大铁路火车工会(TCRC)发出
5965VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团) 、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯( 华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED (万润股份)、 农药(扬农化工、 广信股份) 、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑, 但仍需关注非 OPEC 产量 (加拿大重质油、巴西、中亚)、 全球宏观经济
19867VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯(华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一
9544VIP会员专享核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团) 、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯( 华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED (万润股份)、 农药(扬农化工、 广信股份) 、复合肥(新洋丰)等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑, 但仍需关注非 OPEC 产量 (加拿大重质油、巴西、中亚)、 全球宏观经济
6879VIP会员专享A:1. 技术交流:国际合作可以促进医疗器械行业的技术交流,使得
A:1. 了解市场需求:在投资或从事工业地产行业之前,需要对市场
A:目前医疗旅游产业面临的最大挑战之一是全球疫情的影响。由于新冠
A:新媒体产业的行业壁垒相对较低,因为相比传统媒体,新媒体更加开
A:目前卸妆产品产业中的主要市场参与者包括:1. 公司:雅诗兰黛