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轻工制造10月投资策略及三季报前瞻：地产预期回暖，消费震荡复苏
核心观点 9月A股震荡维稳，轻工板块表现欠佳。A股9月震荡维稳，月末小幅下跌；港股9月基本持平；美股9月上旬上涨，中下旬大幅回撤。A股轻工制造板块、港股轻工制造指数（中信）弱于大盘；美股非必须消费品强于大盘。 8月家具内外销承压，PPI同比涨幅回落。8月社零同比+5.4%，较7月+2.7pp。文化办公用品/日用品/家具零售额8月分别同比+6.2%/+3.6%/-8.1%。8月纸浆纸及其制品
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中国轻工业周报：木浆价格年内预计维持高位，国内需求仍较疲软
针叶浆、阔叶浆价格维持高位，国内外价差较年初收窄。根据卓创数据，截至2022年9月23日，针叶浆/阔叶浆外盘平均价格为979/797美元/吨，环比回落0.96%/0.25%，年初至今上涨25.21%/32.83%，内盘平均价格7536/6693元/吨，环比上涨3.69%/0.40%，年初至今上涨24.54%/31.53%，国内外价差579/1026元/吨，较年初收窄492/239元/吨。 近
轻工制造行业深度分析：保温杯出口加速，需求有多旺盛？
我国是保温杯制造及出口中心：保温杯壶特指通过真空隔热方式实现对饮品或食物保温（保热及保冷）的杯子及更大容量壶具。我国是保温杯生产中心，根据艾瑞咨询及华经产业研究院的数据，全球65%的不锈钢保温杯由中国生产，2021年我国保温杯总产量6.5亿只，五年CAGR+6%。虽是制造大国，我国国内保温杯市场发展空间仍较为广阔，2021年全球保温杯市场规模528亿人民币，国内市场规模172亿元，是主要保温杯
轻工制造行业跟踪周报：文化纸再发涨价函，家具版块把握低位布局机会推荐顾家家居
投资要点 上周行情：轻工制造板块指数下降。2022/9/19至2022/9/25，上证综指下降1.22%，深证成指下降2.27%，轻工制造指数下降4.32%，在28个申万行业中排名第25；轻工制造指数、细分行业涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（-3.52%）、造纸（-3.77%）和家用轻工（-5.76%）。 必选：疫后修复持续推荐晨光股份。晨光股份2022Q2受上海疫情影响较大，但传统业务降
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轻工制造行业跟踪周报：文化纸再发涨价函，家具版块把握低位布局机会推荐顾家家居
投资要点 上周行情：轻工制造板块指数下降。2022/9/19至2022/9/25，上证综指下降1.22%，深证成指下降2.27%，轻工制造指数下降4.32%，在28个申万行业中排名第25；轻工制造指数、细分行业涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（-3.52%）、造纸（-3.77%）和家用轻工（-5.76%）。 必选：疫后修复持续推荐晨光股份。晨光股份2022Q2受上海疫情影响较大，但传统业务降
14822VIP会员专享09-272022了解更多 -
轻工行业周报：地产销售有所回暖，国庆有望提振家居需求
家居：困境反转带动基本面改善，家居龙头有望加速复苏。地产方面，本周地产销售有所回暖，9月19日-9月24日商品房成交套数、面积分别较上周上涨77%、70%，分别同比上涨47%、49%；保交楼政策持续落地，8月房屋竣工面积为0.48亿平方米，环比增长42.5%，同比下降2.49%，降幅环比改善33.53pct。疫情及需求方面，当前全国疫情虽有所反复，但总体可控，8月家具类零售额短暂承压，同比下降
10422VIP会员专享09-262022了解更多 -
轻工制造：8月出口数据跟踪：关注稀缺的结构性景气细分赛道
主要观点： 海运及汇率概览。 8 月海运运价逐步下行，人民币汇率持续贬值利好出口。 根据 wind， 8 月以来 CCFI 指数逐步下行，截至 9 月 23日， CCFI 综合、美西、美东、欧洲航线指数分别较上月同期环比下降 14.7%/18.9%/8.3%/10.9%。 8 月以来人民币持续贬值，截至 9月 23 日，美元兑人民币中间价 6.99 元，环比+2%，同比+8.1%。 家
10273VIP会员专享09-262022了解更多 -
轻纺美妆行业周报：玩具业发展良好 泡泡玛特引领发展
每周一谈： 玩具业发展良好 泡泡玛特引领发展 事件： 近年来，我国玩具制造业持续发展，需求端保持稳定增长。 根据中国玩具协会数据，从 2016 年到 2020 年，我国玩具市场的规模逐年增长，由556 亿元增长至 779.7 亿元，年复合增长率为 8.82%，市场空间不断拓展。 玩具行业的目标消费人群对玩具的购买支出意愿提升。 59.7%的受访消费者表示， 2022 年的消费意愿是比
10432VIP会员专享09-262022了解更多 -
轻工制造行业周报：日用塑料制品集中度提升，可降解材料替代前景广阔
大家居：保交楼政策稳步推进，家居龙头弹性可期。 9 月 11 日至 9 月 18 日，全国30 大中城市商品房成交面积 219.5 万平方米，环比上涨 7.07%； 100 大中城市住宅成交土地面积 138.0 万平方米，环比上涨 19.46%。 2022 年 1-8 月份，住宅新开工面积 6.24 亿平方米累计同比下降 38.1%；住宅竣工面积 2.67 亿平方米，累计同比下降 20.8%；
12726VIP会员专享09-262022了解更多 -
造纸产业链数据每周速递：本周双胶纸、铜版纸价格均有提涨
行情回顾 本周轻工制造行业指数下跌4.32%，跑输大盘2.37pct；造纸子板块下跌3.77%，跑输大盘1.82pct。本周沪深300指数下降1.95%，轻工制造(申万)指数下降4.32%，跑输沪深300指数2.37pct，在28个申万一级行业中位列第25位，排名靠后；二级行业中，造纸子板块下跌3.77%，跑输大盘1.82pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小至大排列依次为文娱用品、包装印刷、
16262VIP会员专享09-252022了解更多 -
轻工行业周报：本周大宗纸涨价函频发，文化纸提涨有望落地
投资要点 造纸： 大宗纸涨价函频发，文化纸提涨预期落地 汇率&供应紧张支撑浆价，期待中期回落。 本周阔叶浆保持高位平稳，针叶浆供应紧张叠加人民币贬值推动价格小幅上涨。 8 月美国 CPI 略超市场预期，加息节奏有望提速，短期推动汇率调整支撑浆价，中期驱动海外需求加速回落。 伴随供给端 22Q3 末Arauco、 UMP 等新产能逐步进入投产周期，供需错配修复节奏加快，纸浆价格中
6821VIP会员专享09-202022了解更多 -
轻工制造行业周报：8月家具社零放缓竣工改善，文化纸再发涨价函
周观点：1）家居： 8 月受高温天气、消费偏弱影响，家居行业景气低位盘整，家具社零和建材家居卖场销售额降幅有所扩大。 8 月地产销售仍然偏弱，但在近期各地保交楼政策的支持下，住宅竣工降幅明显收窄。 整体来看， 行业景气目前仍处于弱改善通道， 但随着地产预期改善，家居板块近期估值已有所修复； 我们认为， 下半年上市公司盈利能力有望环比修复， 业绩趋势预期稳健。 建议关注欧派家居、顾家家居、慕思股
13674VIP会员专享09-192022了解更多 -
轻工行业周报：保交楼落地带动竣工改善，家居消费短暂承压后续修复可期
家居：困境反转带动基本面改善，家居龙头有望加速复苏。地产方面，保交楼政策持续落地，8月房屋竣工面积为0.48亿平方米，环比增长42.5%，同比下降2.49%，降幅环比改善33.53pct。疫情及需求方面，当前全国疫情虽有所反复，但总体可控，8月家具类零售额短暂承压，同比下降8.1%，家居需求回补&经营环境改善料将实现业绩修复。同时，今年以来家装行业维持高景气，家居全年订单有保障，整装渠
11238VIP会员专享09-192022了解更多 -
造纸产业链数据每周速递：本周文化纸价格维稳，白卡纸小幅提涨
行情回顾 本周轻工制造行业指数下跌2.95%，跑赢大盘0.99pct；造纸子板块下跌3.05%，跑赢大盘0.88pct。本周沪深300指数下降3.94%，轻工制造(申万)指数下降2.95%，跑赢沪深300指数0.99pct，在28个申万一级行业中位列第10位，排名靠前；二级行业中，造纸子板块下跌3.06%，跑赢大盘0.88pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小至大排列依次为包装印刷、家具、造纸
1687VIP会员专享09-192022了解更多 -
轻工造纸行业研究：保交付下关注家居配置价值，关注宠物赛道优质标的
行业观点更新： 家居：8月商品房住宅销售/竣工分别同比-24.5%/-5.2%，地产销售仍存压力，竣工端在保交付的背景下，整体下滑幅度显著收窄。目前节点来看，我们认为在整体行业需求增长承压的情况下，对地产链中的头部家居企业未来增长仍可乐观，依托多渠道布局，在扩客流的同时，多品类融合的持续推进也将使得客单价的增长持续性可期。四季度及明年可关注两个方向，一方面头部企业收入增长韧性较强，并且盈利修
19981VIP会员专享09-192022了解更多 -
轻工制造：8月竣工面积降幅收窄，家居需求有望持续复苏
内销家居板块： 疫情或将加速行业供给端出清，坚定看好零售基本盘稳健的家居龙头。 22H1 家居龙头收入依旧增长稳健， 龙头顾家家居、欧派家居、喜临门收入分别增长 12.5%、 18.2%、 16.1%， Q2 单季度利润受疫情扰动短期承压。 2022 年 1-8 月全国住宅商品房销售面积 7.4 亿平方米，同比下降26.8%， 降幅较 2022 年 1-7 月缩小 0.3pct，
10087VIP会员专享09-182022了解更多 -
轻纺美妆行业周报：造纸业成本压力大 关注布局林浆纸一体化的企业
投资摘要： 每周一谈：造纸业成本压力大关注布局林浆纸一体化的企业 事件：国内造纸企业成本端压力增加。由于纸浆成本上涨，国内造纸企业上半年利润普遍下滑，且近期纸浆期货价格高位震荡。2022年以来，纸浆的现货价格总体呈稳定上涨趋势，在3月初再度突破7000元大关，在8月初维持在7300元左右每吨的高位震荡。纸浆作为造纸直接且重要的原材料，其现货价格的高位造成纸业整体成本压力的上升。 国内纸浆
15617VIP会员专享09-142022了解更多 -
造纸轻工行业：地产后周期产业链数据每周速递-8月国内十大城市二手房交易量同比降幅明显收窄
核心观点 本周地产后周期各板块中，白色家电、厨房电器、家具板块表现相对强势。本周沪深 300 指数上涨 1.74%，地产后周期各板块中，白色家电、厨房电器、家具板块本周分别上涨 3.68%、2.41%、1.97%，分别跑赢大盘 1.94pct、0.66pct、0.23pct；服务机器人、黑色家电、小家电、照明电工板块本周分别下跌 3.36%、1.47%、0.46%、0.10%，分别跑输大盘
18875VIP会员专享09-132022了解更多 -
造纸产业链数据每周速递：本周文化纸价格均有提涨
行情回顾 本周轻工制造行业指数上涨0.74%，跑输大盘1.01pct；造纸子板块上涨0.59%，跑输大盘1.15pct。本周沪深300指数上涨1.74%，轻工制造(申万)指数上涨0.74%，跑输沪深300指数1.01pct，在28个申万一级行业中位列第19位，排名靠后；二级行业中，造纸子板块上涨0.59%，跑输大盘1.15pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、造纸、包装印刷
19058VIP会员专享09-132022了解更多
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未来几年医疗器械租赁产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年，医疗器械租赁产业有望继续保持稳步增长的态势。随着医
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老师您好，请问，互联网数据中心产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:您好，互联网数据中心产业的行业壁垒可以说是比较高的。首先，建
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你认为手表技术还有哪些潜在的改进空间？
A:手表技术还有许多潜在的改进空间，包括但不限于以下几个方面：1
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对于洗衣液产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:洗衣液产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。面对众多品
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未来几年医疗保险产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年，医疗保险产业的发展前景将会继续保持稳定增长。随着人
