安信证券研究报告_安信证券行业研究报告大全第4页

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医药2024年度策略：迎接医药新周期，新“四化建设”引领未来

总论在2020年年末我们撰写2021年年度策略时提出：医保全面控费背景下，医药“四化建设”是未来投资方向，当前时点医药行业面临新周期，安信医药团队再度提出，新周期下的新“四化建设”的投资思路，以供您参考新“四化建设”包含：创新化（升级）、国际化（出海）、国产化（替代）、高效化（提质），其中创新化、国际化是做

131192023/12/06VIP会员专享

ADC新星崛起，看好Nectin-4 ADC海外市场潜力

迈威生物(688062)核心推荐逻辑：公司ADC平台已得到验证，看好核心品种Nectin-4ADC海外授权及未来海外市场放量潜力。公司核心品种Nectin-4ADC9MW2821在尿路上皮癌后线治疗中数据优异，已显示BIC潜力；考虑到在尿路上皮癌治疗中，NECTIN-4ADC联用PD-1单抗疗法有望取代铂类化疗成为一线标准疗法，且具备进一步进入MIBC围手术期

195652023/12/05VIP会员专享

周度经济观察：需求自然回落，政策观望途中

从11月PMI和高频数据来看，总需求仍然处于偏弱的状态，宏观经济的企稳反弹需要依赖于外部政策的干预。而当前房地产企业的救助、财政发力的政策效果尚不明显，经济仍然处在磨底的过程中。在海外权益市场上涨的背景下，A股表现持续低迷，这反映出国内市场预期和风险偏好较弱。市场的关注更多聚焦于12月中央经济工作会议，期待

80492023/12/05VIP会员专享

食品饮料行业2024年投资策略：水落石方出

回顾：结构性弱复苏基本面来看，2023年场景放开后消费呈结构性弱复苏，整体食品饮料板块实现收入利润稳健增长，各子板块表现不一。今年我们梳理食品饮料行业有四大特征：1）升级趋势放缓，性价比消费凸显。白酒百元价格带活跃，其他价格带表现平稳，啤酒高端化趋势放缓，但趋势仍在。2）分化加剧，龙头效应明显。白酒行业集

73472023/12/05VIP会员专享

食品饮料

食品饮料行业2024年投资策略：水落石方出

回顾：结构性弱复苏基本面来看，2023年场景放开后消费呈结构性弱复苏，整体食品饮料板块实现收入利润稳健增长，各子板块表现不一。今年我们梳理食品饮料行业有四大特征：1）升级趋势放缓，性价比消费凸显。白酒百元价格带活跃，其他价格带表现平稳，啤酒高端化趋势放缓，但趋势仍在。2）分化加剧，龙头效应明显。白酒行业集
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12-052023
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电子元件

电子行业年度策略：把握AI、创新、国产化三大趋势下的十大投资方向

电子行业复苏号角已吹响，AI、创新、国产化引领来年增量：回顾2023年，TMT板块在AI浪潮的带动下领涨，年初至12月1日，SW电子指数上涨8.05%（5/31）；SW电子指数PE为38.95倍，对应10年PE百分位38.26%。电子行业逐季复苏，23Q3总营收YoY+0.89%，QoQ+14.06%；归母净利润YoY-6.66%，QoQ+17.60%，同比降幅收窄。去库取得成效、需
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12-052023
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百货

商贸社服2024年年度投资策略

主线一：性价比消费风起居民消费意愿有一定回升。宏观层面，2018-2022年我国居民年人均可支配收入稳步增长，且增速与我国经济增长基本同步；受去年同期低基数影响,2023年社会消费品零售总额总体增速较高，1-10月社零总额为38.54万亿元，同比增长6.9%，其中，除汽车以外的消费品零售额34.65万亿元，同比增长7.0%。今年以来各
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12-052023
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物流行业

交通运输行业周报：跨境电商物流景气，OPEC+延长减产

本周上证综指较上周环比-0.31%，A股交运指数较上周环比+0.19%，跑赢上证指数0.49pct。本周重点关注公司中，华贸物流、顺丰控股、招商轮船、中谷物流、招商南油涨幅居前。行业动态跟踪快递物流：（1）北美消费旺季到来，跨境电商物流景气，航空货运运价上涨。11月24日开始，美国迎来了感恩节、黑五和网购星期一在内的购物季
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12-042023
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软件开发

计算机行业周报：文生视频全网火爆，AI监管也需关注

文生视频软件Pika全网火爆，AI应用是未来投资重点11月29日，美国AI初创公司Pikalabs发布了全新的文生视频产品Pika1.0，这款产品能够生成和编辑3D动画、动漫、卡通和电影。用Pika1.0制作视频几乎不需要任何门槛，用户只需要输入一句话，就可以生成想要的各种风格的视频，并通过简单的描述，更改视频中的形象和风格。Pika1.0
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12-042023
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软件开发

中移动定增获证监会注册，关联交易金额继续增长

启明星辰(002439)事件概述12月2日，根据深交所官网披露，启明星辰向特定对象发行股票获得证监会同意注册，从而中移动将成为启明星辰实际控制人。至此，公司向中移动定增事项全部的审批流程已经走完，未来与中移动之间的协同有望加速。中移动终成实控人，2024年度关联交易金额继续增长2022年6月18日，公司发布非公开发行股票
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12-042023
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医药

新药周观点：看好国产ADC海外授权潜力，ADC领域又一重磅交易诞生

本周新药行情回顾：2023年11月27日-2023年12月1日，新药板块涨幅前5企业：药明巨诺（24.80%）、德琪医药（19.32%）、百奥泰（8.95%）、翰森制药（7.44%）、迈威生物（7.07%）。跌幅前5企业：开拓药业（-46.02%）、康乃德（-18.60%）、科济药业（-18.46%）、云顶新耀（-16.63%）、腾盛博药（-14.11%）。本周新药行业重点分析
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12-042023
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有色金属

有色金属行业周报：降息预期升温金价上涨，供应端干扰铜价走高

工业金属：美国PCE指数低于前值，国内11月PMI环比小幅回落国际方面，美国商务部发布数据，美国10月PCE价格指数同比增长3%，低于前值的3.4%，符合市场预期。剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数同比增长3.5%，低于前值的3.7%，数据公布后市场对美联储结束本轮加息周期并将开启降息的预期升温。周四，美国劳工部发布数据，
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12-042023
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电网设备

变压器国内海外双轮驱动，储能和数字化持续发力

金盘科技(688676)多年积累成就干式变压器龙头，积极布局储能和数字化工厂新赛道海南金盘智能科技股份有限公司成立于1997年，于2017年完成股份制改革，在2021年3月9日在上交所科创板公开发行A股上市，成为海南首家登陆科创板的上市企业。公司是全球领先的新能源电力系统配套提供商，主要产品是干式变压器、储能系统，并基于
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12-042023
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公用事业

电力及公用事业行业周报：华为规划至2024年建设10W台全液冷超快充桩，超快充产业链发展有望提速

行业走势：本周（11月25日-12月1日）申万公用事业指数上涨0.568%，跑赢沪深300指数2.127pct。本周要点：2023年11月28日，在智界S7及华为全场景发布会上，华为常务董事余承东表示：“预测到2024年底，华为600kW全液冷超级快充将在全国部署超过10万个。”2023年二季度，华为对外发布新一代全液冷超充架构。新架构通过液冷散热
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12-042023
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公用事业

环保及公用事业行业周报：重视高股息优质资产投资机遇

行业走势：上周，从细分子行业看，环保板块中，大气治理板块上涨1.79%，固废板块下跌0.4%，环境监测板块下跌0.76%，节能与能源清洁利用板块下跌0.19%，燃气板块上涨0.01%；水务板块上涨0.47%。本周要点：重视高股息优质资产投资机遇：11月29日财联社披露国寿与新华两大保险公司拟出资500亿元成立私募证券，将投向A股优质上
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12-042023
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电网设备

取向硅钢龙头全产业链布局，募投项目落地打开成长空间

望变电气(603191)望变电气近三十年专注输配电及控制设备、取向硅钢产销，2023年前三季度业绩稳健增长：公司1994年于重庆成立，2022年登陆主板上市。公司主营输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。2023年前三季度，公司实现营业收入19.69亿元，同比+12.90%，实现归母净利润2.16亿元，同比+6.70%。取向硅钢龙头技术
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12-042023
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电机

HB步进电机龙头平台化发展，空心杯电机领跑人形市场

鸣志电器(603728)核心观点：公司是混合式（HB）步进电机龙头，2022年营业收入29.60亿元，归母净利润2.47亿元，HB步进电机产量约1800万台，全球市场份额10%以上，稳居前三，是最近十年内唯一改变HB步进电机全球竞争格局的国内企业，打破了日企垄断。我们认为①主业控制电机：处于周期底部，伴随下游新兴市场的带动、公司产品
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12-042023
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电子元件

电子行业周报：京东方拟建国内首条8.6代AMOLED产线，800V车型迎来密集发布期

京东方630亿元加码8.6代AMOLED，开启OLED产业新纪元：11月28日，京东方发布公告称，为抢占高世代AMOLED半导体显示“蓝海”的战略机遇，拟在成都高新区投资建设第8.6代AMOLED生产线项目，这也是国内首条8.6代AMOLED生产线。建设周期约34个月，总投资630亿元，设计产能每月3.2万片玻璃基板(尺寸2290mm×2620mm)，主要生产笔记
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12-042023
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煤炭行业

煤炭行业周报：供应扰动频繁，焦煤供给约束或进一步凸显

行业走势：本周上证指数下跌0.31%，沪深300指数下跌1.56%，创业板指数下跌0.60%，煤炭行业指数（中信）上涨2.81%。本周板块个股涨幅前5名分别为：恒源煤电、华阳股份、平煤股份、潞安环能、晋控煤业；个股跌幅前5名为金能科技、宝泰隆、辽宁能源、陕西黑猫、云煤能源。本周观点：后续冷空气恐不敌暖潮，但供应扰动支撑煤价
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12-032023
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