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财富管理稀缺标的，“流量+生态”筑高壁垒
- 2022-12-19 01:50:33上传人：Th**城堡
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- 一、 绝对流量优势和生 态圈筑起东财最高壁垒
- 1.1 用 户资源 兼具流 量与粘 性，夯 实公司 行业领 先地位
- 1.2 打 造互联 网财富 管理生 态圈， 实现流 量优势 的复用
- 1.3 金 融牌照 体系完 备，财 富管理 布局持 续完善
- 二、 依托流量与生态， 证券业务与基金代销并驾齐驱
- 2.1 证 券业务 ：稀缺 的 “互 联网 +券商 ”标 的，市 场份额 不断突 破
- 2.2 基 金代销 业务： 代销渠 道竞争 激烈， 天天基 金先发 优势奠 定龙头 地位
- 三、 三步走战略稳步推 进，业绩成长性突出
- 3.1 从 财经资 讯 门户 走向互 联网财 富管理 生态圈
- 3.2 创 始人控 制权稳 定，管 理层互 联网与 金融基 因浓厚
- 3.3 创 业板属 性突出 ，业绩 彰显高 成长性
- 四、 盈利预测与投资建 议
- 4.1 盈 利预测
- 4.2 估 值与投 资建议
- 五、 风险提示
- 东方财富·公司首次覆盖报告
- 请通过合 法途径 获取本 公司研 究报告 ，如经 由未经 许可的 渠道获 得研究 报告， 请慎 重使用 并注意 阅读研 究报告 尾页的 声明内 容。 3/ 30
- 图表 1 财经资讯 网站 PC 端月度 覆盖人 数 top 10 （2 022/0 4 ）
- 图表 2 证券服 务 APP 月活 数 Top1 0 （ 202 2/06 ）
- 图表 3 主要财经 类 APP 日活 /月活（ 20 21/1 2 ）
- 图表 4 主要财经 类 APP 月 人均使 用时长 （ 2 021/ 12 ）
- 图表 5 东方财富 构建互 联网财 富管理 生态圈
- 图表 6 东方财富 具备较 为齐全 的金融 牌照布 局
- 图表 7 东财上 证 50 A 与类 似公募 基金的 费率对 比
- 图表 8 东财基金 产品构 成（ 2 02 2Q 3 ，据 数量统 计）
- 图表 9 东财基金 管理资 产净值 统计
- 图表 10 天天基金 、蚂蚁 财富、 京东金 融基金 投顾平 台对比 （ 2 02 2 年 11 月底 ）
- 图表 11 东方财富 证券投 顾产品 （ 2 02 2 年 11 月底）
- 图表 12 基金托管 人结构 （市场 份额依 据 202 2Q 3 末 托管总 资产）
- 图表 13 银行托管 总资产 及权益 型基金 保有规 模排名 （ To p1 0 ）
- 图表 14 东财证券 净利润 率的同 业对比
- 图表 15 东方财富 及证券 行业平 均佣金 率统计
- 图表 16 东财证券 、华泰 证券、 国泰君 安证券 开户优 惠对比
- 图表 17 东方财富 与可比 传统券 商的 R OE 对比
- 图表 18 东方财富 与富途 的牌照 差异
- 图表 19 东方财 富 2 022 H1 收入 结构
- 图表 20 同花顺 20 22 H1 收入结 构
- 图表 21 东方财富 证券业 务收入 及在营 收中的 占比
- 图表 22 202 2H1 东 方财富 证券业 务收入 结构
- 图表 23 东方财富 各业务 排名变 化及评 级变动
- 图表 24 东方财富 经纪业 务净收 入及增 长率
- 图表 25 东方财 富 股基交 易额与 市占率
- 图表 26 东方财富 信用业 务净收 入及增 长率
- 图表 27 东方财富 两融业 务融出 资金与 市占率
- 图表 28 东方财 富 2 01 7 年以 来的募 资规模
- 图表 29 东方财富 交易性 金融资 产及同 比增速
- 图表 30 东方财富 自营投 资净收 入及同 比增速
- 图表 31 201 5 -201 9 年 各渠道 公募 基金销 售保有 规模占 比
- 图表 32 蚂蚁集团 活跃理 财客户 年龄分 布
- 图表 33 蚂蚁集团 活跃理 财客户 职业分 布
- 图表 34 天天基 金 客户年 龄分布
- 图表 35 天天基金 客户职 业分布
- 图表 36 基金代销 机构代 销基金 只数 TOP 15 （ 截至 20 22 年 11 月底）
- 图表 37 主流基金 销售平 台的功 能对比
- 图表 38 天天基金 全部基 金、非 货基和 货基销 售额及 增速
- 图表 39 天天基金 保有规 模及市 占率变 动
- 图表 40 头部代销 机构保 有规 模 2 022 Q 3 同比 变动幅 度
- 图表 41 天天基金 代销收 入及同 比增速
- 图表 42 天天基金 /蚂 蚁基金 /招 商银行 代销 基金收 入同比
- 图表 43 东方财富 全牌照 体系
- 图表 44 东方财富 股权结 构
- 图表 45 东方财富 高级管 理层人 员及其 背景
- 图表 46 东方财富 营业总 收入与 归母净 利润表 现
- 图表 47 东方财富 与可比 公司归 母净利 同比变 动的对 比
- 图表 48 东方财富 营业总 支出、 三费、 研发费 用统计
- 图表 49 东方财富 三大费 率及研 发费率
- 图表 50 东方财富 利 润率 变化
- 图表 51 东方财富 年化 RO E 变化
- 图表 52 东方财富 与可比 企业净 利润率 对比
- 图表 53 东方财 富 与可比 企业 RO E 对比
- 图表 54 东方财富 、创业 板指、 券商指 数、沪 深 30 0 累计 收益率 （以 20 15 年 12 月 31 日 为基数 ）
- 图表 55 盈利预测 表
- 图表 56 可比公司 估值表
- 图表 57 分部估值 表
- 图表 58 东方财 富 PE （ TTM ）
- 图表 59 东方财 富 PB （LF ）
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